赛道Hyper | SK海力士DDR5提价15%-20%

作者：周源/华尔街见闻

尽管英伟达股价已从6月20日的高点跌了近20%（截至8月12日），但HBM（高带宽内存）却仍在告急。

8月13日，华尔街见闻从供应链独家获悉，SK海力士已将其DDR5（DRAM）提价15%-20%。供应链人士告诉华尔街见闻，海力士DDR5涨价，主要是因为被HBM3/3E产能挤占所致。同时，由于下游AI服务器加单，也推升了SK海力士决定提高DDR5价格的决心。

今年5月，SK海力士曾对外宣布，他们家2024年和2025年大部分HBM（High Bandwidth Memory）产能供应已被预定一空。美光科技在今年3月份也发布过类似声明。

最近，据TrendForce（集邦咨询）预测，2024年，HBM在整个内存市场的份额将有约2.5倍的增长：也就是从2023年的2%增至今年的5%。预计到2025年，HBM的市场渗透率将占整个内存市场的约10%。

简单回顾下HBM在英伟达AI加速卡中的作用：AI加速卡（显卡或GPU）在封装时，将多个HBM（DARM）与GPU封装在一起。

其中，HBM位于GPU两侧，以堆叠方式排列，这些HBM相互之间以TSV方式连接，而GPU和HBM则通过uBump和Interposer（起互联功能的硅片）连通；之后，Interposer再通过Bump和Substrate（封装基板）连通到BALL；最BGA BALL连接到PCB上。

HBM比GDDR节省约94%的表面积，每瓦带宽比GDDR5高300%+，也就是功耗降低3倍。

这种存储器最初的设计目的，是为GPU提供更快速的数据传输速度和大容量的内存空间。在AI加速卡出现之前，HBM的强悍性能缺乏必要的匹配场景，故而没有市场。在ChatGPT-3.5出现后，AI训练和推理速度需求爆发，HBM也找到了适合的市场空间。

由于此次兴起的AI技术对数据传输速率有着极高要求，故而HBM具有的内存高带宽技术特性也成为了“香饽饽”，加上封装时采用的异构集成路线（在减少物理空间占用的同时，也方便在更靠近处理器的位置包含更多内存），大幅提高了内存访问速率。

在采用了这些技术手段之后，导致的直接结果就是HBM内存接口更宽，下方互联的触点数量远多于DDR内存连接到CPU的线路数量。因此，与传统内存技术相比，HBM具有更高带宽、更多I/O数量、更低功耗和更小的物理尺寸。

目前，HBM发展到了第五代的HBM3E；此前为HBM（第一代）、HBM2（第二代）、HBM2E（第三代）和HBM3（第四代）。第六代的HBM4正在研发中，从SK海力士传出的消息，该公司将在2025年下半年实现HBM4的量产，三星电子却宣称其将领先一步，于2025年上半年推出HBM4。

HBM3E的速率为8Gbps：每秒能处理1.225TB数据。举个例子：在1秒不到的时间内，就能下载一部163分钟的全高清（Full-HD）电影（1TB）。三星电子已推出12层堆栈的HBM3E，存储容量高达36GB。SK海力士和美光科技也有同类产品，带宽都超过了1TB/s。

在全球范围内，能生产这种存储器的公司只有SK海力士、三星电子和美光科技。市占率方面，SK海力士目前占据最大份额约52.5%，三星电子约有42.4%市占率，美光科技份额为5.1%。

回到市场本身，据TrendForce预测，HBM在今年，市场价值会占DRAM总市场价值的20%+，2025年将蹿升至30%+。

AI浪潮对AI加速卡的需求量，并没有因为英伟达最新产品Blackwell的延迟推出而减弱。

作为本轮AI浪潮兴起的最大受益方SK海力士，因为HBM产能的市场需求爆棚而不得不去减少DDR5的产能，原因是因为新的HBM生产线要求远超标准DRAM，故而需要更多时间。

另外有个消息也不乐观，除了英伟达AI加速卡对HBM有极强的吞噬力，AMD的Versal系列FPGA处理器也使用HBM，所以这种高性能内存产品会更进一步短缺。