百川畅银接待6家机构调研，包括博时基金、三登投资、东吴人寿等

2024年8月9日，百川畅银披露接待调研公告，公司于8月8日接待博时基金、三登投资、东吴人寿、东财证券、永诚保险等6家机构调研。

公告显示，百川畅银参与本次接待的人员共2人，为董事、副总经理、董秘、财务总监韩旭，证券事务专员黄亚娟。调研接待地点为线上会议。

据了解，百川畅银公司在2024年的业务发展中，传统沼气发电业务的并网总量预计不会有太大变化，主要由于新建大项目主要集中在海外，且国内市场优质项目较少。公司气源结构调整方面，非垃圾填埋气发电业务占比预计达到30%以上，且海外气源毛利率与国内差异不大。此外，公司在哥伦比亚的业务拓展中，考虑到当地市场资源、汇率波动、法律体系等因素，优先选择在南美洲的哥伦比亚开展业务。

在移动储能供热业务方面，百川畅银预计今年下半年将开始盈利，目前市场上有244辆车在运营。公司采用自营模式、车辆租赁模式和租赁给第三方由公司运营的模式，根据项目规模选择不同的商业模式。此外，公司2024年业绩增长的亮点包括海外业务收入增加、移动储能供热业务实现盈利、存量项目电价补贴收入确认、填埋气发电项目注册的VCS获得CCP标签以及推广新的碳中和业务。

百川畅银公司在选择海外业务区域时，主要考虑当地市场资源、汇率波动、法律体系等因素。目前公司在哥伦比亚的业务拓展中，投资小规模电站的风险相对较小。公司海外业务目前有1个光伏电站已经投产，2个光伏电站及3个填埋气项目在建，预计明年海外业务占比将达到20%。未来公司将进一步加大海外业务的拓展力度，包括在智利、巴西、秘鲁、阿根廷等南美洲市场以及墨西哥市场。

据了解，百川畅银公司在海外业务拓展中，除了新建项目外，也在关注并购机会。公司已经对整个南美洲市场进行了调研，并看好墨西哥市场，计划未来拓展到墨西哥。此外，公司与金鼎安全在低浓度瓦斯项目方面有合作，正在寻找合适的项目机会落地。

调研详情如下：

1、传统的沼气发电业务今年预计的并网总量是否会有大的变化?

答:并网总量预计不会有太大的变化,原因为:新建大的项目主要集中在海外,海外建设周期长;国内市场优质项目较少,整体上国内传统的沼气发电业务的增长不会太大。

2、能否提供关于气源结构调整的详细数据,比如垃圾填埋场和养殖或餐厨垃圾的占比?

答:2024年非垃圾填埋气发电业务占比预计达到30%以上,明年占比会进一步提升。

3、这些非填埋场来源的成本和毛利率情况如何?这种成本结构对业务稳定性有何影响?

答:非垃圾填埋场来源的气体成本相对较高,其毛利率可能比垃圾填埋场的毛利率低大约15个百分点。尽管成本较高,但非垃圾填埋场业务的生命周期较长,这使得业务更加持续稳定。

4、海外的气源毛利率是否与国内相同,是否存在差异?

答:海外的气源毛利率与国内差异不大。海外沼气投产后,电价基本在0.5-0.6元/度,且海外市场同时可以进行碳交易。

5、哥伦比亚现在的电价是多少?

答:现在通过长期售电协议锁定的光伏价格大约是0.5元/度,沼气的电价可以卖到约0.55-0.60元/度。

6、移动储能供热业务今年是否开始盈利?

答:预计今年下半年移动储能业务将开始盈利。目前市场上有244辆车在运营,随着规模效应的增加,移动供热业务将逐步开始盈利。

7、移动储能供热业务目前拓展客户的方式是什么?

答:目前商业模式有三种:自营模式,即自己找热源及热用户进行买卖;车辆租赁模式,把车辆租赁给第三方经销商,经销商自己找热源及热用户并自行运营;还有就是车辆租赁给第三方,由公司来运营的模式。

8、哪种商业模式更有优势,租赁还是自营运营?

答:公司会根据项目规模选择不同的模式。对于大项目,公司倾向于自己运营;而对于规模较小的项目,则倾向于租赁。租赁模式可以减少公司的运营人员等成本。例如,租赁车辆给当地企业,他们可以利用现有员工运营,即使项目规模小,租赁方也可以盈利。

9、2024年公司业绩增长的亮点在哪里?

答:①海外业务收入在增加,预计全年海外业务由去年亏损转为盈利;②去年亏损的移动储能供热业务预计今年也将实现盈利;③存量项目截至2023年末累计有1.02亿元的电价补贴收入尚未确认,若这些项目今年纳入补贴清单目录,届时可一次性确认收入;④填埋气发电项目注册的VCS获得CCP标签,市场上只有少部分的VCS项目获取此标签,未来有望在国际上优先出售从而增加碳交易的收入;⑤公司正在考虑推广新的碳中和业务,利用手中的碳资产为客户提供会议、会展甚至个人婚礼等活动的碳排放量计算和抵消服务,包括申请联合国的抵消证书,为客户提供全面的碳中和解决方案。这不仅能帮助客户实现碳中和目标,也能为公司带来额外的收入。

10、公司在选择海外业务区域时,主要考虑了哪些因素?

答:首先要考虑的是当地是否有足够的市场资源。选择哥伦比亚是因为其汇率波动不大,有利于项目的财务稳定;哥伦比亚的法律体系较为健全,有助于保障项目的顺利进行;哥伦比亚市场机会较大,同时竞争不太激烈,这使得公司优先选择在南美洲的哥伦比亚开展业务。

11、哥伦比亚的业务拓展中,公司如何考虑政策风险?

答:在哥伦比亚,作为民营企业投资小规模电站的风险相对较小。因为一旦建成就可以发电,不需要额外的经营活动,减少了政策风险对销售的影响。

12、低浓度瓦斯项目目前的进展情况如何?

答:目前公司还在市场探索阶段,正在寻找新的商业机会。

13、金鼎安全的业务情况是否与低浓度瓦斯项目类似?

答:金鼎安全主要做煤矿瓦斯的抽采业务,他们也会涉及低浓度瓦斯项目。公司与金鼎安全的工作联系一直在进行中,正在寻找合适的项目机会落地。

14、公司未来海外业务的占比预计是多少?

答:公司海外目前有1个光伏电站已经投产,2个光伏电站及3个填埋气项目在建,都建成投产之后合计装机40多个MW,预计明年海外业务占比将达到20%。后期将进一步加大海外业务的拓展力度。

15、公司是否有海外并购的计划?

答:公司在智利和巴西等地发现了一些沼气发电项目的收购机会,但目前的重点还是先投资新建项目,遇到合适的并购机会也会去争取。公司已经对整个南美洲市场进行了调研,包括巴西、秘鲁、阿根廷等,并且看好墨西哥的市场,计划未来拓展到墨西哥。

本文源自：金融界

作者：灵通君