广发银行“累土之变”

独立 稀缺 穿透

路虽远行则将至！

作者：李梦

编辑：一然

风品：米朵

来源：铑财——铑财研究院

银企IPO是个常说常新话题。

掐指算来，自2022年1月兰州银行登陆深交所后，银企上市进程便陷入了停滞状态。2024年以来，更有江苏海安农商行、安徽亳州药都农商行、马鞍山农商行三家中小银行撤回发行上市申请。

当然，也有可喜进展者。如6月末，长跑十多年的广州银行、东莞银行,以及顺德农商银行、南海农商银行均更新了招股书,IPO审核状态从“中止”恢复为“已受理”。

相比之下，总部同样位于广东、同样不缺上市执念的广发银行似乎仍前路未卜。作为一家全国知名股份制银行，着实令人遗憾。到底有哪些“拦路虎”呢？

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大额罚单、高管动荡

扎牢合规风控底盘

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合规运营是上市公司的价值底座。

7月23日，国家金融监督管理总局官网显示，因贷款“三查”（贷前调查、贷时审查、贷后检查）执行不到位；授信管理不审慎；内部控制管理不严等，广发银行深圳分行被罚300万元。

7月9日，广发银行官网披露一则公告，信用卡中心因新增信用卡业务产品种类未按规定期限报告，被罚25万元。

拉长维度看，2023年8月，因涉违规发放房地产贷款、并购贷款管理不规范、信贷资产质量反映不真实、虚增存贷款规模等14项问题，广发银行被国家金融监督管理总局罚款2340万元；2022年8月，因违反人民币反假、违反信用信息采集、提供、查询及相关管理规定等9项，被人民银行罚款3484.8万元，并予以警告。

同年3月，因监管标准化数据系统数据质量及数据报送，存在逾期90天以上贷款余额EAST数据存在偏差等十六项被罚420万元；2020年7月因贷款分类、从业人员处罚信息报送、信用卡“财智金”业务贷后管理严重违反审慎经营规则等被罚220万元；同年6月因向关系人发放信用贷款、理财资金违规投向房地产企业、不良贷款转让不规范等二十一项，被罚8771.53万元。

2017年,更因违规担保、出具与事实不符的金融票证等十二项，广发银行被罚没7.22亿元。

可以看到，广发银行整体罚单量不多，但不乏百万、千万级甚至亿元的大罚单，且罚因中有二次“翻车”现象。咄咄问责背后，透出内控风控建设的重要性。

不止罚单“烦恼”。7月13日，据中央纪委国家监委驻中国人寿纪检监察组消息：广发银行石家庄分行副行长刘玉娟涉嫌严重违纪违法，目前正接受审查调查。

并非个例，就在两月前，广发银行乌鲁木齐分行原行长陈峻晖被开除党籍公职；2023年11月原监事长王桂芝被开除党籍。据凤凰网财经，近三年来，该行已有11位高管“落马”。

行业分析师王婷妍表示，高管跌落、违规罚单，桩桩件件都在拷问该行的合规意识、内控风控能力。虽然两者都有滞后性、不代表当下情形，但在强监管、高质量发展的金融大环境下，频出状况不是加分项，想要行稳致远，营造一个良好经营环境、夯实运管基本功至关重要。

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净息差连降、低于行业均值

不良双缩、房地产不良率6.21%

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深入业务面，与多数银行类似，广发银行对传统利差业务依赖较重。

以2023年为例，总营收696.78亿元，同比减少7.29%，好在利润160.19亿元,同比增长3.16%，逆转了2022年下跌趋势，但较2021年的最高值174.76亿元，仍有一定距离。

其中，利息净收入510.69亿元，同比减少8.52%，占比73.29%，利息收入下降2.9%至1255.92亿元，利息支出增长1.37%至745.23亿元。手续费及佣金净收入减少4.25%至118.55亿元，手续费及佣金收入减少2.7%至170.13亿元，手续费及佣金支出增长1.07%至51.59亿元；其他非利息收入减少2.75%至67.55亿元。

全年生息资产收益率减少26个基点至3.93%、净利息差减少22个基点至1.46%、净息差减少21个基点至1.6%。

拉长时间线，2020年-2022年，该行净利息差分别为2.27%、1.79%、1.68%、生息资产收益率4.76%、4.34%、4.19%，净息差2.34%、1.88%、1.81%，利息净收入628.47亿元、569.7亿元、558.27亿元，均呈逐年下滑的趋势。总营收805.25亿元、749.05亿元、751.54亿元。

对此，广发银行年报解释称，主要是为积极服务实体经济，该行降低实体融资成本，利息净收入同比下降。

客观而言，在减费让利、助力服务实体经济大背景下，银行业普遍承压，传统业务日子难言轻松。据新浪财经统计，2023年12家股份行净息差均有所下滑，其中招商银行为2.15%、中信银行1.78%、光大银行1.74%、华夏银行1.87%、民生银行1.46%、浦发银行为1.52%、兴业银行1.93%、平安银行2.38%、浙商银行2.01、渤海银行1.14%、恒丰银行1.59%。

广发银行并没垫底，但整体排名落后。据国家金融监督管理总局披露数据，2023年我国商业银行净息差均值为1.69%，广发银行已经拖队。

从营利业绩看，相较其他股份制行，广发银行表现相对较弱，营收、净利体量均位倒数第四。资产质量方面，截至2023年底不良贷款余额326.08亿元，同比下降3.10%。不良贷款率也有所下降，从上年末的1.79%降至1.58%。不良双降可喜可贺。

不过个人贷款不良率1.26%，较上年末略有增加，拨备覆盖率则从上年末的165.83%降至160.91%，离150%的监管上限并不太远，后续有多少腾挪优化空间要打个问号。

若对比其他股份制行，广发银行不良贷款率相对仍较高，仅低于渤海银行、华夏银行、及恒丰银行。较头部优等生如招商银行的0.95%、平安银行的1.06%、兴业银行的1.07%有不小提升空间。

细分业务看，房地产不良贷款率近三年内波动较大，2021年为2.15%，同比上涨2.05个百分点；2022年进一步攀至6.66%，增幅4.51个百分点，创下近十年最高记录；2023年下降0.45个百分点，但仍有6.21%，同期房地产不良贷款余额达1060.74亿元。

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“抽贷”风波是与非

鏖战十多年、IPO何时上岸

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往期看，广发银行曾对诸多知名房企进行过信贷支持，如恒大、碧桂园等。以富力地产为例，在出现财务危机前，截至2020年末广发银行对其综合授信额度达50亿元。

或吸取往期暴雷教训，该行对房地产贷款警惕十足。近期，广发银行重庆分行与重庆皇石置业有限公司之间的金融借款合同纠纷案在成渝金融法院进行公开审理。该案不同于普通的金融借款纠纷，原告被告都有各自的理据。

据城市经济导报、城市经济网、经济观察报，2020年，重庆皇石以全额抵押方式，在广发银行重庆分行办理一笔12.5亿元的经营性物业贷款，该贷款固定利率7%，期限15年。然2023年2月，由于央行征信系统升级，导致一笔已结清的贷款数据出现错乱，使重庆皇石的征信记录上错误显示“大额贷款逾期”。尽管重庆皇石迅速查明原因，并向广发银行重庆分行解释这一误报事件，但后者仍将重庆皇石这笔贷款的五级分类调整为了“关注”。

根据重庆皇石的说法，在当时房市环境下，这一“关注”状态引发一系列连锁反应，导致该公司及其担保人的外部融资受阻，新贷款无法正常放款，到期贷款也无法续贷。最终，重庆皇石在2023年6月21日发生实质性违约。到8月22日，广发银行重庆分行进一步将重庆皇石这笔贷款风险调整为“可疑”，随后双方不得不通过法律途径解决争议。

据中国经营报报道，重庆皇石指出广发银行重庆分行存“提前抽贷”行为。就借款情况与重庆皇石方面确认，未收对方回复。而广发银行重庆分行方面回应，截至2023年8月31日，重庆皇石自2022年以来已发生多季未按合同约定时间还款、2023年6月以来一直欠息、抵押物价值大幅贬损且未补充抵押物等违约行为。“考虑到重庆皇石贷款已发生实质性违约且未达成重组条件，为维护金融资产安全，我行依法依规采取必要法律措施”。

7月23日,成渝金融法院作出一审判决,广发银行胜诉。重庆皇石需向广发银行重庆分行偿还本金、利息等。针对"调整贷款风险分类为关注,导致皇石置地贷款发生实质性逾期”,法院认为本案证据不能证明两者间存在关联,故该抗辩理由不予成立。

抛开有无二审，仅从该判决看对广发银行是一件喜事。不过外界对“抽贷”仍有质疑声，比如大V司马南8月1日就又在抖音发文进行吐槽、质疑是否与助力实体的宏观导向相悖。

孰是孰非，不做评价，留给时间作答。能够肯定的是，加码风控、风险前置的初衷值得肯定，也必须必要。据凤凰网财经梳理Wind数据，截至2023年末，11家全国股份行房地产贷款不良率均值为3.68%，广发银行的6.21%仍明显偏高。

目前12家全国股份行中，仅有恒丰银行、广发银行未登陆资本市场。

据新京报，2023年恒丰银行资产总额1.44万亿元，全年营收253亿元。2024年度全行工作会议里，“当前和今后一个时期做好恒丰银行工作的总要求”中再次提及“整体上市”。

聚焦广发银行，对IPO也有执念。早在2009年就在年报透露积极推动公开发行上市，成立上市工作领导小组，建立资本补充长效机制。2010年报又表示，根据本行《2010-2012年资本管理规划》部署，2011年将以IPO为核心加快推进各方面工作，提升经营管理水平。

2013年为保障上市和董事会换届工作依法合规进行，并适应上市后公司治理需要，报告期内完成了两次章程修订。

2014年，依照相关法律和上市监管要求，进一步明晰治理各主体的权限划分和职责定位。2015年根据上市过渡期实际情况，开展制度建设、细化工作流程、完善股权档案。……

然2017年，据中国证券网报道，广发银行上市状态变为“暂时中止”，彼时该行表示，辅导工作状态变更为终止仅是对2011年辅导工作状态的确认及更新，并不会改变或影响其后续发行上市的目标与计划。

据第一财经，在广发银行2019上半年工作会议上，中国人寿集团董事长王滨重提上市计划，表示要围绕“三至五年内实现公开上市”目标进一步推进战略深化。但随着王滨“落马”，该计划2024年已至5年期，目前仍未有新进展。兜兜转转10多年，鏖战依然无果，何时如愿上岸呢？

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烈火出真金 累土之变

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也有好消息。7月1日，国家金融监管总局发布行政批复显示，核准李冰广发银行副行长的任职资格。

公开信息显示，1975年出生的李冰先后在复旦大学和、人民大学完成学业，获得法学博士学位。曾任中国人保控股公司法律部主任科员、人寿养老保险公司法律合规部总经理，中国人寿保险（集团）公司风险管理部、内控合规部的总经理，合规责任人等。

所谓换帅如换刀，有此丰富风控经验的高管履新，广发银行的合规面貌、规范化改善程度值得期待。

据中国基金报，从2023年开始，广发银行高层管理团队经历一系列变更。如李小水担任副行长兼风险责任人，原战略客户部总经理金茜被任命为总行授信审批部总经理兼任首席信贷官等，进入2024年，高管大规模更迭逐近尾声。最终确立了“一正三副”架构。

同时，业务面也有可圈可点处。如发挥综合金融特色优势，打造“双鑫双贷双卡”产品服务体系。发力绿色金融，2024上半年广发银行绿色信贷新增近390亿元，绿色票据再贴现余额增长近90%，涌现出一批有影响力的项目。

以广发银行阳江分行为例，探索“碳汇渔业”融资新模式，将养殖花甲螺可实现的预期碳汇收益权质押作为增信手段，同时引入融资担保公司提供担保，推出“海洋碳汇预期收益结算账户质押+融资担保”业务，成功入选2024年度广东绿色金融改革创新案例。

截至2023年末，广发银行资产规模站上3.5万亿元台阶，达到35095.22亿元。

展望未来，该行将把握“黄河流域生态保护和高质量发展”“中部地区高质量发展”等国家重大战略叠加的历史机遇，全面提升金融服务创新性、灵活性、适配性。

所谓烈火出真金。如同硬币两面，IPO多年无果虽限制了企业更快的做大做强，但也能磨练企业的发展韧性、抗打击能力，外界聚光灯更是一种宝贵督促，若能以此高效查漏补缺、精准自我进化、日拱一卒的夯实业务基本功、核心竞争力也不失为一件好事。

路虽远行则将至、九层之台起于累土。都说新人新气象，内强合规性、外提成长性，接下来广发银行能消多少积弊、展露多少新颜，何时完成累土之变如愿上市，拭目以待。