昆明国企的钱也不是大风刮来的

7月，云南中置信房地产公司开始向置信广场一二期商业的业主兑付保底收益，这已经是呈贡区国企接盘置信广场后第二次向投资业主兑付保底收益。

置信广场今年上半年的保底返租收益从7月1日开始兑付

根据云南中置信公司重整方案，中置信公司的重整投资人——呈贡春都城市运营管理公司，以1528.41万元的价格购买置信广场一二期商业铺面6年经营管理权，每年给业主的保底返还租金为1400万元。今年1月，被春都城市运营公司收购的云南中置信公司，已经向业主兑付了去年8月23日到去年底的保底收益，共计500万元。

上月开始兑付的是今年1月到6月底的保底收益，按原先的承诺应该有700万元。这也意味着，从去年春都公司接盘置信广场以来，在还没有多少商业收入的情况下，已经先掏了1200万元。

置信广场至今未能全面恢复营业

国企讲信誉当然值得称道，但资金光出不进仍让人捏了一把汗，因为早就说重新开业的置信广场，实际上至今基本没有恢复全面经营，总共5层的商场内，除5楼的电影院，以及二楼和三楼的几家培训机构在经营中，其余商家都已撤场，尤其是一楼，没有任何商户营业，连自动扶梯都关闭了。

置信广场一楼关闭的店面和停运的电梯

根据审计公告，重整后的中置信公司从去年8月23日开始负责置信广场的运营工作，截至去年12月31日，应确认的置信广场租金收入只有约171万，而成本开支就有56.3万，实际收入约114.7万，可是同期支付给业主的保底收益就有500万，净亏385万。

今年，中置信公司多方招商，截至5月新招租面积1.65万平米，加上原来出租的0.43万平米，总共签约出租面积2.08万平米，占置信广场3.6万平米可经营面积的57%，全年可收入租金763万，只有全年应兑付保底收益的一半多，招商和经营压力仍旧非常大。

更关键的是，虽然中置信公司在给置信广场业主的公开信中说已经出租面积2.08万平米，可是最近云南房网到置信广场现场看，商场内绝大部分店面都空置空闲状态，而且看不到开业迹象，倒是在外面的广场上搭建了一部分临时商铺，出租率还比较高。

商家撤场后的中置信广场

另外，负一层计划开设的农贸市场也正在招商和装修，招商办接待人员说，认租情况还比较好，计划8月份就开业。云南房网看到墙上张贴的铺位认租图表，确实有不少铺位都打上的已出租的标记，看起来这个可以通达地铁站的农贸市场还比较受欢迎。

置信广场负一层正在装修准备开业的农贸市场

可是置信广场楼上部分就没那么好租了，说好的改造也没有进行，如果只是负一楼的菜市场，还有楼上冷冷清清的电影院以及几间培训机构，是很难支撑起置信广场的，后期支付保底收益的压力会越来越大。

正因为如此，中置信公司在给业主的公开信也承认“招商工作困难重重，租金收入不足以覆盖保底收益”。虽然中置信公司目前已经成为呈贡区100%的国企，也已经两次按照承诺兑付了保底收益，可是剩余的经营时间还有至少5年，如果招商和运营始终无法有重大突破，就算国企咬牙兑付，又能坚持多久？

置信广场门前广场搞了一批大排档，生意还可以

眼下的困难，肯定多少有点出乎重整投资人的意料。实际上，国企接盘运营商业中心，而且要向投资者支付保底收益，市场当初本来也不是很看好。

然而政府和国企各有各的难处，这两年为了化解烂尾楼，昆明各区的国企接了不少商业硬骨头，置信广场因为还要涉及到返租，挑战尤其巨大。其他国企接盘或者参与盘活的商业项目虽说基本不涉及保底经营，但难度也都不小，比如盘龙建投债转股的大宥城，去年8月就举行了商业部分的复工续建仪式，但实际上直到现在都还没有真正复工，招商方面也没有多少进展。还有五华区国投接盘的人民路壹号广场，虽然引入万象汇，可是华润只是负责管理，盈亏仍旧由投资人承担，开业前还得先投入一大笔钱完成剩余工程。再比如西山区以共益债借款形式投入的奥宸财富广场，五华区善后的莲花池畔、接盘的春风十里烂尾写字楼及商业地块等，都属于拼死拼活也不见得能收回投资的项目，如果不是国企出面，几乎不可能找到接盘者。

可是国企的钱也不是大风刮来的。

大宥城商业至今没有真正复工