新AI芯片推迟上市，这对英伟达影响有多大？

英伟达推迟出货B200，对营收影响几何？

据科技媒体The Information报道，英伟达向其客户表示，新款Blackwell B200芯片将延迟发布三个月或更长时间，批量出货或延迟至明年Q1。

Blackwell芯片原计划于2024年10月开始批量生产，若因延期而推迟至2025年4月，将直接影响英伟达的季度收益。对此，英伟达回应媒体称，对Hopper芯片的强劲需求和Blackwell芯片的生产计划并未改变。

英伟达发言人表示：

“正如我们之前所说，Hopper的需求非常强劲。大规模的Blackwell采样工作已经完成，下半年的生产将按计划进行。除此之外，我们不对传言发表评论。”

这意味着，即使B200延迟上市，对英伟达营收的影响程度可能不会特别大，因为Hopper芯片的市场需求依然旺盛。

目前，Blackwell GPU架构已知的芯片款式有B100、B200和GB200超级芯片三类。如果B200芯片延迟发布，据Mizuho分析师Vijay Rakesh估算，其售价可能定为3万到4万美元之间，GB200可能定价在5万到7万美元之间。

瑞银分析师Timothy Arcuri则预测，到截至2025年1月的季度中，B200和GB200的发货量将分别达到约32500块和43400块，但仅占当季所有芯片发货量的7%，大多数发货的仍是Hopper芯片。

结合两位分析师的估算，B200产品明年1月当季的营收贡献将达到30亿美元，占当季总预期收入（345亿美元）的9%。

对英伟达的客户来说，芯片推迟可能会加剧其对收货时点的担忧。据悉，包括谷歌母公司Alphabet、亚马逊、微软和Facebook母公司Meta在内的科技巨头二季度的资本支出总计近600亿美元，同比增长三分之二，其中很大一部分流向了英伟达。

the Information还报道称，Meta现已定下价值至少100亿美元的订单，而微软在近几周内将其订单规模增加了20%，并计划在2025年Q1之前为OpenAI准备好55000-65000块GB200芯片。

此外，设计缺陷还将影响英伟达NVLink服务器机架的生产和交付，因为从事服务器工作的公司必须等待新的芯片样品，然后才能最终确定服务器机架设计。

不过，仍有观点指出，英伟达在销售和营收方面的小幅波动不太可能改变其在华尔街的受欢迎程度。截至周五，英伟达股价收于107美元，其按今年预期盈利计算的市盈率为40倍，明年预期市盈率为30倍，仍处于高位。