非农引爆衰退恐慌 美股再崩跌 VIX一度爆拉60% 人民币飙涨超千点

美国7月非农就业报告表现疲软，美国经济硬着陆风险上升，引发大规模避险情绪。美国7月非农就业人数从前值的17.9万大幅降至11.4万，且显著低于预期的17.5万，失业率升至4.3%为三年最高水平，并且触发了准确率高达100%的衰退指标——萨姆规则。

数据公布后，美股期货跌幅扩大，美债收益率跳水，美国2年期国债收益率一度下跌26个基点至2023年5月12日以来最低水平，所有期限美债收益率至少下滑12个基点。欧元区债券和英国国债收益率追随美债走低。美元指数跳水1%，日元涨2%升破147，离岸人民币涨超1000点创1月份以来新高，现货黄金日内走高涨近1.3%。

市场现在预计，美联储将在年内剩余的三次会议上会有相当于四次、每次25个基点的降息行动，总计消化的幅度约为108个基点，暗示预计其中一次将是50个基点。此番评估令美债的涨势延续到第七天。市场开始认为，美联储降息行动太迟了。

美国降息呼吁此起彼伏，美国参议院民主党成员伊丽莎白·沃伦表示，美联储主席鲍威尔不降息犯了一个“严重错误”，鲍威尔需要现在降息，而不是再等六周。华尔街大行们也纷纷调整降息预期。花旗集团预计美联储9月和11月将分别降息50个基点，并在12月的会议上降息25个基点。高盛预计美联储今年将降息75个基点，降息三次，此前预计降息50个基点。摩根大通预计美联储9月和11月将分别降息50个基点。

但部分经济学家持不同观点，他们认为，如果美联储降息50基点，将引起恐慌，市场对大幅降息的预期过于超前，美国就业数据还没有严峻到需要美联储采取紧急行动的水平。

两位美联储今年票委发言，芝加哥联储主席古尔斯比警告不要对单月数据反应过度，9月会议前还能掌握更多数据。里士满联储主席巴尔金承认，一旦美国经济快速走软，通常触发大幅降息。

经济疲软促使市场大举押注更大幅度（和更早）的降息，目前预计2024年将降息116个基点，2025年将再降息100个基点衰退恐慌加剧，纳指跌2.38%进入回调区间，英特尔暴跌26%，恐慌指数VIX盘中涨超59%

8月2日周五，美国衰退警报引发市场恐慌抛盘，美股指大幅低开且盘中大挫。

美股早盘公布爆冷非农数据后，主要股指均刷新日低，科技股居多的纳指尾盘最深跌近3.6%；标普500指数大盘最低跌近2.7%；与经济周期密切相关的道指最低跌近2.5%或跌989点；罗素小盘股指最低跌近4.4%。

截至收盘：

标普500指数收跌100.12点，跌幅1.84%，报5346.56点，逼近6月4日收盘位5291.34点，本周累计下跌2.06%，此前两周先后跌1.97%和0.83%。道指收跌610.71点，跌幅1.51%，报39737.26点，本周累跌2.10%，结束此前连涨四周的趋势。纳指收跌417.98点，跌幅2.43%，报16776.16点，本周累跌3.35%，延续此前两周先后跌3.65%和2.08%的表现。
纳指100跌2.38%；衡量纳指100科技业成份股表现的纳斯达克科技市值加权指数（NDXTMC）跌2.60%；罗素2000指数收跌3.52%；恐慌指数VIX收涨26.04%，报23.43，北京时间23:27涨至29.66，逼近30整数位心理关口和2023年3月13日顶部30.81。
费城半导体指数收跌5.18%，费城证交所KBW银行指数收跌4.32%，创2023年5月份以来最大单日跌幅。道琼斯KBW地区银行指数收跌3.34%。
VIX指数周五盘中最高涨至29.66，为2022年10月以来的最高水平，本周VVIX指数突破了100的关键恐慌水平，周五最高涨至162.68，为2022年3月以来的最高水平
标普500指数的11个板块中，可选消费板块在非农日收跌4.61%，金融、能源、工业板块至多跌2.42%，信息技术/科技板块跌1.99%，电信板块跌1.92%，原材料板块跌1.89%，而房地产板块涨0.09%，公用事业板块涨0.14%，日用消费品板块则涨0.86%。
本周，可选消费板块累计下跌4.28%，科技板块跌4.03%，能源板块跌3.74%，金融板块跌3.02%，工业板块跌2.79%，原材料板块跌1.39%，保健板块涨0.65%，日用消费品板块涨1.16%，电信板块涨1.26%，房地产板块涨3.10%，公用事业板块涨4.29%。

投研策略上：

美银策略师Michael Hartnett表示，由于美国出现更严重衰退的可能性增加，投资者应当在美联储首次降息时卖出股票。
高盛集团截至8月2日的机构经纪数据显示，对冲基金连续第三周减持全球股票，其中，对北美股票的卖盘超过了对其他地区的买盘。亚洲新兴市场为净买入最多的地区。中国股票三周来首次出现净买入，净买入规模为两个月来最大。

“科技七姐妹”除苹果外全线下跌。苹果收涨0.69%，公司连续六个季度营收和盈利均超预期，大中华区唯一下跌；英伟达收跌1.78%，公司因竞争对手投诉面临美国司法部反垄断调查；特斯拉收跌4.24%；亚马逊收跌8.78%，Q3指引逊色，AI投入压力下云需求亮红灯，TD Cowen将亚马逊目标价从245美元下调至230美元；“元宇宙”Meta收跌1.93%；微软收跌2.07%；谷歌A收跌2.4%。

据报道，对冲基金Elliott在致投资者的信中表示，大型科技股，尤其是英伟达是泡沫。大型科技公司是否会继续大量购买英伟达的图形处理器GPU令人怀疑，人工智能“被过度吹捧了，许多应用还没有准备好迎来黄金时期”。

芯片股几乎全线溃败。费城半导体指数跌5.18%且全周累跌9.7% ；行业ETF SOXX跌5.32%；英伟达两倍做多ETF跌4.14%。

台积电美股跌5.26%，Arm控股跌6.63%，高通跌2.86%，博通跌2.18%，AMD跌0.03%，科磊跌7.93%，安森美半导体跌5.49%，美光科技跌8.68%，盘中跌9.8%创最近四年来最差盘中表现。应用材料跌7.38%，阿斯麦ADR跌8.41%。

值得一提的是，英特尔业绩令市场失望，收跌超26%创下至少自1982年以来的最大跌幅，在费城半导体的30只成分股中表现最差。汇丰将英特尔评级下调至减持，目标价19.80美元，Raymond James和Benchmark将英特尔评级从买进下调至持有，标普将英特尔纳入信用负面观察清单。

AI概念股集体下跌。英伟达持股的AI机器人配送公司Serve Robotics跌15.24%，戴尔科技跌超5.6%，C3.ai跌约5.4%，英伟达持股的AI语音公司SoundHound AI跌0.86%，BigBear.ai跌4.29%，Snowflake跌3.57%，超微电脑跌7.08%，CrowdStrike跌2.82%，Palantir跌5.14%，甲骨文跌3.08%，而BullFrog AI涨5.54%。

中概股多数下跌。纳斯达克金龙中国指数收跌1.84%且全周累跌5.9%。ETF中，中概互联网指数ETF（KWEB）收跌1.16%、中国科技指数ETF（CQQQ）收跌0.8%。

热门中概股里，“教培概念股”好未来跌6.72%，新东方跌2.93%，“造车新势力”中，蔚来跌0.25%，小鹏跌0.92%，理想汽车跌0.88%，极氪跌0.52%；京东跌0.32%，拼多多跌0.32%，腾讯控股（ADR）跌0.82%，百度跌2.23%，阿里巴巴跌0.68%，网易跌1.24%，而B站则涨1.77%。

受经济衰退影响最大的股票也出现下跌，美国银行股普遍收跌。摩根大通跌4.24%，富国银行跌6.36%，花旗集团跌7.14%。摩根士丹利收跌5.81%。

值得注意的是，摩根士丹利2024年首次被分析师降级至看空。富国银行分析师Mike Mayo下调摩根士丹利评级至低配（之前为平配），称某些业务承压造成其估值（在行业内）偏高。该分析师认为，大摩的财富管理部门面临诸多逆风。

其他因财报而变动较大个股中：

雪佛龙跌2.7%，Q2净利润同比下降26%未达预期。RBC将雪佛龙的目标股价从190美元下调至180美元。
埃克森美孚石油公司高开低走，尾盘接近收复1.3%的跌幅，Q2利润超预期，预计今年回购超190亿美元的股票。今年5月初收购先锋自然资源后，公司石油和天然气产量创下历史新高。埃克森美孚首席执行官表示，看到“非常强劲”的石油需求。全球石油供应保持原油价格健康。
“散户抱团股”AMC院线收跌3.52%，公司二季度营收符合预期，调整后每股亏损0.43美元也好于预期，美股盘后一度涨3.21%。
Coinbase收跌3.86%，公司Q2营收同比增长105%，环比下降11%，Q2净利润3600万美元，环比下降97%，去年同期净亏损9700万美元。Jefferies将Coinbase目标价从215美元上调至245美元，并维持“持有”评级。美银证券将Coinbase的价格目标从263美元下调至246美元。
社交媒体股Snap收跌26.93%，公司二季度营收及三季度业绩展望均不及市场预期。汇丰将Snap公司评级下调至持有，目标价11美元。TD Cowen将Snap目标价从14美元下调至11美元。
阿根廷电商Mercadolibre（MELI）收涨10.59%，报1776.14美元，收盘市值突破900亿美元，市值超越巴西石油公司Petrobras，成为拉美地区最具价值的公司。
数字货币概念股/区块链概念股普跌。Bit Digital收跌12.87%，网红券商Robinhood、Bitdeer、Bitfarms至多跌11.66%，Riot Platforms跌超8%，“比特币持仓大户”微策投资MSTR跌超4.2%，以太币ETF QETH跌3.89%，数字货币交易所Coinbase跌3.86%，两倍做空比特币ETF则收涨2.47%，优点互动IDEX涨26.95%。
金银矿业股普遍收跌。Avino Silver跌8.82%，科尔黛伦矿业跌8.33%，赫克拉矿业跌7.32%，泛美白银跌超5%，哈莫尼黄金跌约3.9%，金田公司跌约3.2%，金矿股ETF GDX跌超2.1%。

美国非农就业不佳引爆衰退恐慌，投资者对美联储、欧洲央行和英国央行的年内降息押注均显著升温，欧股连续两日大跌，科技板块周五盘中重挫超6%，泛欧股指和德意国家股指均跌超2%，意大利银行指数本周跌超8.6%：

泛欧Stoxx 600指数收跌2.73%，报497.85点，5月15日涨至524.71点创收盘历史最高位以来，累计回调将近5.12%，最近两个交易日累跌3.92%，近日已经失守50日均线和100日均线，本周累计下跌2.92%。
欧元区STOXX 50指数收跌2.67%，报4638.70点，跌穿200日均线（该技术指标暂报4742.48点），逼近2月1日收盘位4638.60点和1月17日收盘位4403.08点，本周累跌4.60%。
本周板块方面，STOXX 600银行指数累计下跌7.78%，科技指数跌6.27%，房地产指数涨2.70%。
德国DAX 30指数收跌2.33%，较5月15日所创收盘历史最高位18869.36点回调超过6.40%，本周累计下跌4.11%。法国CAC 40指数收跌1.61%，5月15日以8239.99点创收盘历史最高位以来，累计回调超11.99%，本周累跌3.54%。
意大利富时MIB指数收跌2.55%，本周累跌5.30%。英国富时100指数收跌1.31%，本周累跌1.34%。荷兰AEX指数收跌3.11%，本周累跌3.06%、西班牙IBEX 35指数收跌1.67%，本周累跌4.42%。

波动较大个股中：

欧洲科技板块重挫，ASM国际收跌12.63%，阿斯麦控股跌11.18%，较收盘历史高位回调超25%，BE半导体实业公司跌9.34%。

尾盘时，对货币政策更敏感的两年期美债收益率跌26.64个基点，报3.8798%，非农数据公布后跌26个基点，从4.1%跳水至3.8408%，为2023年5月12日以来最低水平，本周累跌50.35个基点。

美国10年期基准国债收益率下跌18.56个基点，报3.7904%，北京时间20:30发布美国非农就业报告时从3.93%一线跳水至3.8%下方，03:51（临近美股收盘）刷新日低至3.7847%，逼近2023年12月27日底部3.7815%，全天处于下跌状态，本周累计下跌40.35个基点。

分析称，本周美债收益率全线大幅下降，仅周五两年期国债收益率下跌近30个基点，本周更是大幅下跌50个基点，周五是自2023年12月（鲍威尔转变立场）以来两年期收益率的最大跌幅，也是自2023年3月（SVB崩盘）以来的最大周跌幅。

欧元区债券和英国国债追随美债走高。欧元区基准的10年期德债收益率下跌7.0个基点，报2.174%，本周累计下跌23.4个基点。两年期德债收益率跌10.2个基点，报2.352%，本周累跌27.0个基点。

法国10年期国债收益率跌2.6个基点，本周累跌14.8个基点。意大利10年期国债收益率跌1.4个基点，本周累跌13.3个基点。西班牙10年期国债收益率跌3.0个基点，本周累跌17.2个基点。希腊10年期国债收益率跌0.6个基点，本周累跌13.4个基点。两年期英债收益率跌11.8个基点，本周累跌31.5个基点。英国10年期国债收益率下跌5.4个基点，本周累计下跌27.2个基点。

美国经济硬着陆风险上升，投资者看衰油需前景，美油下跌逾3%至两个月低点

WTI 9月原油期货收跌2.79美元，跌幅接近3.66%，报73.52美元/桶。本周累计下跌4.72%。布伦特10月原油期货收跌2.71美元，跌幅接近3.41%，报76.81美元/桶。本周累计下跌5.32%，布油一度创半年盘中最低。

美油和布油在欧股早盘最高涨近1.3%和1.2%，分别升破77美元和80美元整数位，后两者均大幅下行转跌，在北京时间凌晨2:00左右刷新日低，美油和布油分别跌近4.4%和3.9%，击穿73美元和下逼76美元。

分析称，尽管中东紧张局势加剧，但美油本周仍跌超4.7%，因为主要经济体经济增长疲软可能会抑制石油需求，盖过了中东紧张局势引发的供应担忧。全球最大石油进口国，以及多数亚洲和欧美国家制造业数据均减弱，加大了全球经济放缓的风险，石油消费承压。亚洲7月份原油进口量跌至两年来最低水平。同时周四举行的OPEC+会议维持石油产量政策不变，并计划从10月开始逐步取消减产措施。

美国9月天然气期货收跌0.05%，报1.9670美元/百万英热单位。本周累计下跌1.94%。投资者关注供应风险，带动欧洲天然气期货本周累涨超14%创4月份以来最大单周涨幅。欧洲基准的TTF荷兰天然气期货涨0.27%，报37.000欧元/兆瓦时，本周累涨14.02%。ICE英国天然气期货涨0.81%，报90.900便士/千卡，本周累计上涨13.23%。

“非农日”美元跌超1%，离岸人民币盘中涨超千点至半年新高，比特币下挫，日元本周涨超4.7%逼近146

衡量兑六种主要货币的一篮子美元指数DXY跌1.15%，报103.221点，逼近3月14日底部102.736点，本周累计下跌1.05%，期间交投区间为104.799-103.125点，美国非农就业报告发布后打破本周稍早的窄幅波动状态。

彭博美元指数跌0.69%，报1249.24点，本周累跌0.62%，期间交投区间为1263.55-1247.50点。

非美货币多数上涨。欧元兑美元涨1.11%，报1.0911，本周累涨0.50%；英镑兑美元涨0.52%，报1.2805，本周累跌0.48%；美元兑瑞郎跌1.81%，报0.8577，本周累跌2.93%，周二至周五平滑下跌，非农就业报告发布后跌势加剧。

离岸人民币（CNH）兑美元尾盘涨873点，报7.1638元，盘中最高涨超1000点触及7.1437元，日内涨幅约1.4%，创1月份以来新高。

亚洲货币中，美元兑日元跌1.89%，报146.53日元，本周累跌4.75%，期间交投区间为155.22-146.42日元，周一持稳、周二开始整体呈现出平滑的下行趋势。 欧元兑日元跌0.81%，报159.89日元，本周累跌4.21%；英镑兑日元跌1.47%，报187.646日元，本周累跌5.09%。

中东地缘政治冲突升级，以色列资产重挫，以色列谢克尔连续第五天下跌，创2023年10月以来最长跌势。

主流加密货币多数下跌。市值最大的龙头比特币尾盘跌幅扩大至超5%并失守6.2万美元，美国非农就业报告后曾升至逼近66000美元，本周累计下跌8.48%，周初曾升破7万美元。

第二大的以太坊也尾盘跌幅扩大，跌超6%并跌穿3000美元，美国非农就业报告后曾升至3200美元，本周也累跌8%且周初曾升破3400美元。

据coinglass数据，过去24小时内，加密货币市场爆仓总人数近9万人，爆仓金额达2.55亿美元。

非农不佳，降息预期升温压低美元和美债收益率，黄金盘中冲高，但尾盘回落转跌。COMEX 12月黄金期货尾盘涨0.21%至2486.10美元/盎司，本周累涨2.11%，COMEX 9月白银期货尾盘涨0.07%，本周累涨2.23%。现货白银收涨0.13%至28.5597美元，本周累涨2.12%。

现货黄金和现货白银在美股开盘前一度上涨，北京时间晚8:30美国非农就业数据公布后，现货黄金刷新日高时涨近1.3%上逼2480美元，接近7月17日创下的2483.60美元历史最高，现货白银最高涨近2.5%升破29美元整数位。然而，美股早盘金银价格双双跳水，现货黄金最低跌超1.4%下逼2410美元，较日高回落超66美元，具有工业金属属性的现货白银最深跌逾2%击穿28美元整数位。

伦敦工业基本金属多数收跌。经济风向标“铜博士”收涨3美元，报9056美元/吨，本周累计下跌超过0.60%。伦铝跌超1.39%，报2264美元/吨。伦锌跌超1.99%，报2653美元/吨。伦铅跌1.89%，报2023美元/吨，本周累跌超2.17%。伦镍收跌9美元，报16273美元/吨，本周累涨超3.03%。伦锡收涨294美元，涨超0.98%，报30188美元/吨，本周累涨超2.08%。