董事长被查！药企老百姓1.4万门店陷增长泥潭

据公告，老百姓大药房控股股东兼首席执行官谢子龙于近期因个人事务接受监察机关问询并被立案侦查。此前，谢子龙在7月20日最后一次出现在公众视野中。

老百姓大药房公告称，尽管谢子龙被调查的具体事宜与本公司并无关联，尚未接到相关部门的了解通知，亦无需配合案件调查工作，但公司确保其他领导层成员将正常履行职务职责，避免此次事件对日常运营产生过大冲击。

董事长被查，公司不受影响

近日，老百姓大药房连锁有限公司（以下简称“老百姓”）的股价出现大幅波动，引发业界关注。7月31日，老百姓的股价以跳空低开的方式开始交易，并在盘中一度触及跌停板。这一现象背后的原因，主要源于公司的实际控制人谢子龙、陈秀兰夫妇所面临的诸多挑战。

据了解，截至今年第一季度末，谢子龙、陈秀兰夫妇通过老百姓医药集团有限公司掌握了老百姓26.11%的股权。然而，值得注意的是，谢子龙本人并没有直接持有公司的任何股份，而陈秀兰则直接持有老百姓1.78%的股权。

除了股权问题，老百姓还面临着其他一系列的挑战。例如，2022年12月13日，老百姓大药房连锁(天津)有限公司河西店因为捆绑销售连花清瘟胶囊，涉嫌哄抬物价，最终被处以高达50万元的罚款。

仅仅五天后，上海市市场监督管理局公布的一份行政处罚决定书显示，老百姓大药房连锁(上海)有限公司延安东路店因违规发布处方药广告，被处以3万元的罚款。

这些事件无疑对老百姓的声誉造成了负面影响，也导致了公司股价的大幅波动。事实上，自今年年初以来，老百姓的股票价格已经累计下滑接近40%，这一数字在全行业中也是相当突出的。

与此同时，全行业的表现也并不理想。以连锁药店为例，老百姓曾经创造过盘中连续十天下跌的纪录。截至目前，老百姓的股票报价为每股13.89元，较前一交易日下跌5.06%，总市值为105.6亿元。

在这样的背景下，老百姓的前十大股东名单中，包括了两家社会保障基金和香港中央结算公司等机构投资者。然而，今年第一季度，这些机构投资者的持股数量有所增加，尤其是全国社保基金四一八组合，其持有的老百姓股票数量由去年年底的615.9万股增至一季度末的745万股。

然而，需要指出的是，这只是一季度的数据，目前二季度已经结束，未来的变化仍有待观察。

从整个行业的角度来看，公募基金正在逐渐撤离医药板块。数据显示，在今年第二季度末，主动型基金的医药板块持仓比例和剔除医药基金后的整体持仓比例均降至历史最低水平。具体来说，在今年第二季度，所有公募基金的重仓持股中，医药股的持仓比例仅为9.88%，相比于上一季度下降了1.09个百分点，而这一数字在四年前的最高峰时达到了惊人的18.23%。

业内专家分析称，随着医药零售行业监管政策的日益严格以及市场竞争的不断加剧，中小规模的连锁药店和个体药店将面临更大的经营压力，出售或退出市场的意愿也将随之增强，这可能导致公司估值呈现下降的趋势。

然而，老百姓方面也在积极应对这些挑战。据公司股东大会交流实录纪要透露，公司正在积极推动门店门诊统筹资质的落地工作，并对现有统筹门店进行精细化管理。截至2024年5月底，公司已拥有超过4900家门诊统筹门店，其中直营门店的门诊统筹落地比例约为41%。

此外，老百姓还表示，公司目前主要聚焦于三至五线城市市场。相较于一至二线城市，三至五线城市的人口老龄化程度更高，中老年人群的药品消费习惯仍然倾向于在实体门店购买。同时，鉴于三至五线城市的外卖配送能力相对较弱，线上业务拓展较为困难，因此公司现阶段仍将重点推广线下门店。

业绩放缓，高管离职潮引关注

近日，老百姓大药房股份有限公司公布了其2021至2023年度的业绩报告。尽管业务规模持续壮大，但如何平衡成本和收益之间的矛盾仍然成为企业持续发展必须要解决的问题。

2021年至2023年度，老百姓大药房营业收入稳定增长，达到157亿元、201.8亿元以及224.4亿元，同比增长率分别为12.38%、28.54%和11.21%。然而，值得注意的是，今年第一季度，该公司的业绩增长速度出现了显著放缓的趋势。

具体而言，今年第一季度，老百姓大药房实现营业收入55.39亿元，同比仅增长1.81%；净利润则为3.21亿元，同比增长10.27%。相比之下，去年同期的营收和净利润增幅分别达到了15.12%和20.13%。

此外，老百姓大药房的管理层变动频繁，这无疑增加了公司的不确定性。例如，2023年3月份，财务中心总监兼财务负责人文杰锋因个人原因辞去职务，而仅仅在两个月后，公司副总裁王坤也因为个人健康原因选择离开。

事实上，这种情况并非首次发生。早在2022年，老百姓大药房就有多位高层管理者相继离职。据统计，包括董事吕明方、独立董事周京、副总裁杨芳芳、副总裁胡健辉、副总裁兼财务负责人朱景炀、副总裁王琴、副总裁王莉、副总裁官文提在内的共计八名高管都在当年选择了离开。

针对这些高管的离职，老百姓大药房给出的解释是由于工作安排或者个人原因。然而，如此频繁的高层变动显然不利于公司的长期稳定发展。

在当前的市场环境下，连锁药店面临着诸多挑战。有分析师指出，老百姓大药房目前正处于“万店时代”，面临着连锁药店高速扩张的挑战。除了要应对财务风险之外，还要应对来自医药电商对实体药店带来的冲击。尤其是在当前互联网+医药模式日益普及的背景下，线下药店的劣势愈发突出。

此外，消费者对于购买药品的需求也发生了变化。相较于线下药店可能带来的品牌溢价，线上购药环境中，消费者更加注重药品价格。因此，尽管连锁药店纷纷进驻美团、饿了么等线上平台，以吸引更多的客流量，但这也给其盈利体系带来了不小的压力。

酷公司认为，老百姓大药房的业绩增长放缓以及管理层调整与高管离职现象，都为其未来的发展前景增添了不确定性。如何在激烈的市场竞争中保持优势地位，并应对不断变化的市场环境，成为摆在老百姓大药房面前的重要课题。