国际资金要来，下周还会拔管子吗？

顾7月行情，这波小票被杀得惨。

中证1000从5月高位跌去了有18%

中证2000从5月高位跌去了有19%，从3月高位跌去了有23%

华证微盘跌从5月高位跌去了有18%，从3月高位跌去了有20%

而本周之前看，大票的走势喜人，沪深300甚至在国家队连日撒米之下走出了9连阳。但管子一拔，便一泻千里，这就是天天打点滴的副作用，周五尾盘，把管子又接上了。

一，国际资金大钟摆

而美股和A股最近是反着走的。

纳指高位回撤已有8%，跌破了60日均线。跟美爹跟得最紧的日经更是回撤了超11%，回到了3个月前的低位。

现在看，A股后市最大的风险是美股收复失地，续创新高，这将进一步分流A股的资金，造成负反馈。

A股最大的福报是美股下跌或者横盘，诱发获利盘从美股流出。A股得以喘口气，负反馈中止。

而这背后显然是国际游资从港日两个市场跷跷板，进化到中美大钟摆。

二，大家不看GDP

说来也怪，中国连着两年，坚强地实现了GDP增长5%以上的目标，，冠绝全球，股市却是灰头土脸。

美股此番下调，也在二季度GDP增速大超预期，居然达到了2.8%，叠加通胀，名义还高过中国。看来，现在全球交易者都不看GDP了。

中国股市之所以不行，还有个很重要的理由是卷，就算GDP增长了5%，但很多行业原本5个玩家，变成了20个玩家，锅只大了5%，喝粥的僧多了4倍，上市公司的股价焉有不腰斩之理？

看看银行股最近两年一直涨，四大行就是四大行，股份制就是股份制，只有出清，没见过有谁拿了新牌照入局。同理，三桶油，三大运营商表现好，也是不卷。

券商打起了降佣金战，打的稀巴烂，股价一塌糊涂。你看银行互相之间配合得多好，统一行动，股份制银行先降，四大行跟进，一点不乱，也一点不卷。

美国股市之所以牛，就是不卷，各做各的，七姐妹手机一家，PC软件一家，搜索一家，社交一家，电商一家，新能源汽车一家，芯片一家。

前年冒出个openAI，拿着chatGPT，让AI给全行业赋能，大家市值都涨了一万美金，不亦乐乎！

最绝的的openAI的最上层还是个非盈利组织，这简直就是来给美股投资者做公益的！

今年，董事会撕破了脸，本来是不想赚钱的把要赚钱的给踢出了局，后来大反转，要赚钱的带着金主爸爸的支持，把清心寡欲的科科学家给反踢出了局。结果现在科学家另起炉灶，要赚钱的开始做搜索，开启了“卷”的第一步。

谷歌应声下跌。

美股一旦跟A股学卷，就是崩坏的开始。

三，家家有本难念的经

所以家家都有一本难念的经，但对于个人投资者来说，上面这些问题都很重要，但其实，还有更重要。

大家都知道，机构投资者的「交易行为」与散户是完全不同的。

但问题是，多数人根本看不出这种不同，那怎么办？

其实，早就有这样的大数据统计工具了。

简单说就是：先把所有的「交易行为」数据先保存下来，经过长期的积累后，再通过大数据模型计算，我们就可以看到不同的「交易行为」特征了，这太重要了，大家看下面的数据：

比如横盘中，如果有机构资金参与进来，同样也可以看到「机构库存」的明显变化。比如龙洲股份，亏损股一枚，按说现在的亏损股，根本盘不住的，迟早破位。但前几周一直在横盘震荡，但到上周开始横盘背后，出现了橙色的「机构库存」持续不断，说明机构开始积极参与了。接下来就是行情随时可能转折。结果今天哪怕行情非常差，但这个股票依旧能直接大涨。这就是把机构行为和其他交易行为区分出来后的作用。

调整的股票也是一样的，像紫天科技， 里面的机构在6月之前的下跌中冷眼旁观，但在最后的调整中积极出手。6月之前调整，基本上一跌就是创新低，所以如果看走势，7月初的下跌也是往新低奔。但是看「机构库存」数据，就肯定不会这么想了，因为「机构库存」在上周的下跌中反而出现了。所以预期创新低肯定失望，上周开始，长阳反击上涨，并且连续上涨。

我之所以用「机构库存」数据，也是因为行为要看的精确，说穿了就是要看的多。好比说某位领导看人看的准，原因就是人家早已阅人无数。行为数据抓取、比对、分类需要时间的积累，而「机构库存」这个数据，已经是累积十几年的结果了，所以就更为可靠。

现在最需要注意的就是周五很多股票反弹了，但反弹背后机构态度，可能是完全不同的。就像如萃华珠宝，由于6、7月月以来，金价又创新高，对于市场认为，对金饰、宝石等也会是利好。业绩上看也确实如此，翠花珠宝7月13日预告，业绩同比增长65%。由于该股的股价此前一直处于调整阶段，没有上涨，所以也根本不存在利好被提前消化。仅此看走势和基本面，更容易得出该股会见底反弹的判断。但结果是，「机构库存」数据持续消失状态，说明机构本身就是放弃的态度，不出意外，本周又创新低。

所以现在大家手头股票出现调整、折腾是很正常的，但折腾背后，是不是有机构资金也在积极参与，是非常关键的，大家可以到应用市场，搜索并且安装「博尔系统」的手机应用，再自己去观察「机构库存」数据的情况，能看的非常清楚。到底调整里藏着多大的猫腻，你就对比一下其他调整中「机构库存」数据增加的股票就清楚了。

四，最后聊聊中国为啥出不了巴菲特

巴菲特在60年代为何捡烟蒂，因为他入局晚了。

二战后的欧美新秩序，黄金10-15年，到1960年就基本告一段落。此后是美元锚定黄金硬撑的10年，价值就是存量博弈。

到了1970年代崩塌。

80年代后，苏联、日本先后衰落，中国、新兴市场国家崛起，国际新秩序给美国带来了新增量，巴菲特得以寻找到新价值，长期持有他的好公司。

这一波红利巴菲特和美国已经吃了快40年。

对投资者而言，能够寻找到新增量，实现新价值总是更振奋人心的，我们需要学习的却是巴菲特在没有增量，没有红利的状态下依旧挖掘出烟蒂价值的慧根。

经济可以没增长，时局可以动荡，却不应影响真正的投资者实现价值，这恐怕也是很多成名的投资大师认为宏观与长期收益无关的原因。

时局越乱才越显价值投资的功底。科技牛，成长牛出现时，巴菲特是跑不过纳指，也跑不赢标普的。

世界上本没价值投资，亏的人多了，亏得太多了，方才开始重视价值。而在A村，除了股民、基民之外，谁亏了？

格雷厄姆说，大萧条之前，美股没有价值投资，只有投机。

好了，本篇就到这了，赠人玫瑰手有余香，谢谢点赞。

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