投顾观察丨券业“瘦身”风暴下，券商投资顾问为何逆势增长超千人？

21世纪经济报道记者李域 深圳报道

2024年以来，券业集体“瘦身”。

来自中国证券业协会的数据显示，截至7月24日，券商领域共有34.43万从业者，相比年初的35.47万减少10395人，降幅接近3%。

具体来看，减员主要是集中在一般证券业务人员和证券经纪人，二者年内分别减少6335人、5797人。此外，投资主办人也有小幅减员，分别减少142人、32人。

值得关注的是，在证券行业降本增效、降薪裁员的大背景下，券商投资顾问持续扩容。目前已增长至7.84万名投资顾问，较年初增加1314人，增幅为1.71%。

实际上，近几年券商投资顾问总数呈持续增长趋势，对此，多位证券业人士认为，券商正加速推进财富管理业务转型升级，因此机构对投资顾问业务重视程度持续提升。

“财富管理转型仍处于初期，各券商积极寻找突破口，投顾业务成转型抓手。”国开证券分析师黄婧认为，短期来看，政策端正在加速推进投顾业务的规范化发展，并且公募基金、两融等业务正在经历政策性降费，投资顾问业务成为提升券商业绩的新路径。长期来看，投资顾问业务能提供全流程陪伴服务，帮助投资者充分分析风险及收益预期，并通过复杂产品组合达成多元化、个性化投资目标，将成为券商财富管理转型的重要抓手，也将持续优化居民的资产配置。

20家券商达千人投顾规模

随着券商财富管理转型的持续推进，投资顾问人员数量呈持续增长趋势。

中国证券业协会的数据显示，2020年底，券商投顾人数为60929人；2021年，投顾增长至68344人。2022年，突破7万人大关，投顾达到73528人，2023年增至77037名。2024年，投顾总人数延续增长趋势，截至7月24日，证券业已有78351名投资顾问。

与此同时，证券行业经纪人数量持续减少，最新总数为31514人，相比年初的减少了5797人，降幅达到15.53%。

头部券商投顾数量优势显著。截至目前，共有21家券商的投顾人员规模超过千人，广发证券投顾数量4494人排名第一，中信证券以4371人紧随其后，中国银河、中信建投、国泰君安、国信证券、华泰证券等5家券商投顾数量超三千人。

方正证券、招商证券、中金财富、长江证券、中泰证券、申万宏源、海通证券、国投证券、兴业证券、中信证券（山东）、东方证券、光大证券、华福证券和东莞证券等排名亦位居行业前列，投顾总人数均超千人。

深圳某券商人士表示，财富管理向买方模式转型已成业内共识，大力推行投顾服务是行业重点发力的领域，投顾人才成为不可或缺的要素，券商都在加强相关人员扩充和培养。

“在投顾队伍建设上，长江证券通过十几年的业务探索，探索出一整套完善的投顾人才发掘、培育、推广机制。”此前，长江证券副总裁肖剑在接受21世纪经济报道记者采访时谈到，未来证券公司的财富管理，需要的是有责任感与使命感，有专业的投研能力和顾问式服务能力的投顾人才。

所谓顾问式能力指的是投顾要洞察客户的投资需求，根据客户的风险承受能力为其构建合适的资产组合，并根据客户风险承受能力、投资目标以及资产组合运行情况的变化等，进行动态调整，实现客户资产的长期保值增值。

展业模式多元化发展

目前，我国投资顾问业务分为证券投顾、资管投顾、基金投顾业务三大类，涉及投资咨询、资产管理、债券交易行为等多个业务条线。

国开证券研究报告显示，2023年，根据媒体机构调研结果，近70%的券商设立一级部门主导投资顾问业务进行展业，其中，超过85%的一级部门除开展投顾业务外，还同时负责财富管理或产品代销。

更多券商将投顾业务与产品销售落地相关联，促进财富管理体系化发展，有意识打造以投顾为抓手、以“产品+服务”为模式 的“财富管理服务商”形象。

21世纪经济报道记者也了解到，为适应快速变化的市场环境，满足日益丰富的客户需求，招商证券财富管理及机构业务在2022年底进行了新一轮组织架构调整，全力打造 “以客户为中心”的跨职能、高效能、敏捷型的财富管理组织架构。

在本次调整中，公司新设立金融产品部，进一步强化产品端的专业能力；同时，公司以“产品与配置”、“顾问与陪伴”及“数字化赋能”三大能力为抓手，全面推进财富管理业务的高质量发展

据招商证券副总裁赵斌介绍，招商证券持续探索买方研究和买方投顾服务，在2021年相继推出了“智远私行”、“e招投”基金投顾等买方投顾品牌。买方投顾业务作为财富管理转型的重要抓手，其核心在于投资端和顾问端的有效融合，打造“投”和“顾”的双核竞争力。

投顾管理办法有优化空间

黄婧认为，与成熟市场投顾监管框架相比，我国现行投顾管理办法仍有优化空间。

当前现行的三大投顾管理办法，分别是《证券投资顾问业务暂行规定》、《证券期货经营机构私募资产管理计划运作管理规定》及《公开募集证券投资基金投资顾问业务管理规定(征求意见稿)》，借鉴并涵盖了成熟市场投顾框架的大部分内容，在定义、信义义务等方面较为明确，但是对尽职调查、专业执业规范、收费规范等方面规定的较为简单。

在黄婧看来，现有的证券投顾管理框架主要涉及建议型投顾，但实际上国际头部投行的投顾业务利润来源主要为以全委托形式为主的管理型投顾业务，因此我国全投顾政策未来仍有进一步放开的空间。