风险投资家如何变成混蛋

文章作者：General Partner

文章编译：Block unicorn

我们每个人都曾遇到过出色的投资者……也遇到过一些真正的混蛋投资者。我们最担心的是有一天醒来时发现自己变成了我们最讨厌的那种人。你知道这种人：开会迟到，总是在看手机而不是听别人说话，突然消失不见，让创始人无缘无故地紧张，给出不经思考的、显而易见的建议。

这就是除了资金外几乎没有任何正面价值的投资者，有时情况糟糕到即使考虑到他们的投资，他们也还是在增加负面价值。

我真心相信，投资者一般都是好人，意图都是善良的。大多数人（如果不是全部的话）选择投资是因为他们想为所有相关者创造价值，改变世界。（至少，每个人在自己心目中都是英雄）但即使有最好的意图，如果不小心，也很容易变成混蛋。很多投资者没有意识到那些会将他们推向这条路的无形力量。如果你不了解自己的心理，你可能会开始滑向这条道路。

以下是投资者变成混蛋的主要方式，以及导致这种情况的原因。我希望创始人能够理解其中的内在运作，当你看到这种情况发生时，你应该指出来。如果你看到我有这种行为，帮个忙指出来——这将是你能做的最好的事情。

被负面情绪压垮

有时我看到一些投资者变得冷漠或过于负面，他们常常把这种情绪发泄到创始人身上。

这毫无道理，因为你成为投资者是因为你相信某些东西。保持积极的心态是成功投资者的唯一途径，因为你必须相信你会找到那个能带来巨大回报并产生巨大影响的大公司。这种核心信念是我们前进的动力。

然而，在追寻那些少数的出类拔萃者时，投资者花了很多时间在拒绝上，NFX 只投资于我们所见公司中的不到 1%。当一个好的投资者说“不”时，他们应该尽量给出详细的反馈。对于创始人来说，他们不会介意投资者的一个“拒绝”，快速果断的拒绝反而是一种好的反馈，胜过模棱两可（也许、可能吧）的回答带来的致命影响。

尽管如此，我们不得不拒绝我们所见的大多数项目，许多项目甚至不是坏主意。只是它们不够大。我以前写过这个：要获得风投支持，你的公司必须有潜力返还整个基金……并且要有更多。

即使对于我们投资的公司，只有少数几家会随着时间的推移产生巨大影响并返还基金。这是游戏的一部分，我们都明白我们会错过更多的机会。但随着时间的推移，我认为这仍然会对投资者造成影响，他们并不总是承认这一点。

其次：投资者陷入这种恶性循环时，可能会下意识地寻找支持他们负面信念的信息。这是一种确认偏误，很多人没有意识到。

一个优秀的投资者会意识到，他们的积极心态在不断与负面情绪的下拉抗争。当投资者失去这种抗争时，他们就会变得冷漠。说实话，这是他们表现得像混蛋的首要原因。

你需要那些赢得这种抗争的投资者，他们并不是总是正确的，那是不可能的。但他们知道，伟大的创始人和伟大的想法总是存在的，你们会找到彼此。

心碎的代价

作为创始人，这是你能做的最艰难的工作之一。我们与你一同经历这一切，我们希望看到你成功，因为我们在你的成功中既有经济上的投入，也有情感上的投入。而且请记住，我们投资了几十家公司，这就像是成为20支不同足球队的超级粉丝。

并不是每个团队都能赢得冠军，有时你会心碎。有时，你会被20支不同的球队一次又一次地伤心，每个过程都可能非常戏剧化。

这需要大量的精力，经过一系列这样的事件，投资者会感到精疲力尽。那些经历过特别戏剧性事件的投资者会自我封闭。情感上投入并全力以赴变得更加困难。有时，投资者情感上退出，是因为经历了太多的心碎。

一个好的投资者的职责是克服他们的心碎，完全和情感上投入到仍在游戏中的下一个创始人身上。一个好的投资者会一直站在你这边。

但请注意，一个完全投入的投资者不会让你轻松。他们会在你的产品不奏效，或者你坚持一个失败的策略时指出问题。他们应该给你必要的刺激，促使你改变方向，继续前进。你可能当时不愿意听，但一个给你严厉爱心反馈的投资者是仍然相信你的人。

现实扭曲场
有些投资者真的不知道他们在变成混蛋，他们生活在一个现实扭曲场中。当你成为投资者并筹集到一只基金时，权力动态发生了变化。突然之间，你有了可以发放的资金，你成为会议中最受欢迎的人，每个人都想与你交谈，人们也不再告诉你真话。
当你不知道自己正在变成混蛋时，很难纠正方向。
这对创始人也同样适用。我的合伙人 Pete Flint 曾写过关于不相信自己胡说八道的重要性，他说检验你是否陷入这个陷阱的最真实方法之一就是确保你有 2-3 位受尊敬的顾问随时给你建设性的反馈。这也是我喜欢 NFX 合伙人的原因之一——他们会当面告诉我真相。每个人都应该这么幸运，诚实的反馈是最好的礼物。

不断防守

当你的日历上排满了双倍甚至三倍的会议，或者你的电子邮件不断响起时，你会变得分心。当你分心时，沟通就会中断。你可能会变得急躁，或者因为心不在焉而没有问对问题。

我称这种感觉为“处于防守状态”——不断应对外界的干扰。这与“进攻状态”相反——寻找最佳科学、阅读重要的科学论文并与最好的科学家创始人交流。

处于防守状态是一种有毒的情况，即使是最优秀的投资者也会表现出糟糕的行为，例如对创始人置之不理。这很简单：分心、压力大的人会表现得像混蛋。

投资者的主要工作之一是与创始人坐在一起，弄清楚是否以及如何一起建立一家大公司。其他一切都是噪音。

有时噪音会淹没信号，Zoom 是这个问题的一部分。很容易就断开连接，查看电子邮件，让大脑游荡。但问题不仅仅是 Zoom，当我不得不因为另一端有紧接着的事情安排而缩短与创始人的面对面会议时，这让我抓狂。你会觉得自己是个混蛋，打断了一场有趣的讨论。但当你迟到新的会议时，你也会觉得自己是个混蛋。

由于 NFX 是一家早期公司，我们在非常早期进行投资。特别是在 NFX Bio，我们专注于科学和人这两个方面。我们需要能够深入理解科学，并同时评估这些人。

坦率地说，这是一个判断的过程。风投是在评判创始人。没有人喜欢这样说，但这就是游戏规则。但如果你被别人评判，你难道不希望那个人全心全意地与你在一起吗？你不希望他们表现出兴趣，提出问题，给你机会回应或陈述你的理由吗？

要做到这一点，我们必须全身心地投入。如果投资者总是处于防守状态——阅读无尽的电子邮件，回复短信，处理来访——他们就无法专注，他们的尽职调查过程将大大减慢。

深度关注是无可替代的，一旦会议结束，房间里的魔力就消失了。

注意力是宝贵的，你的投资者应该在与你相处的时刻全神贯注——即使时间有限。如果他们不能做到这一点，你就有问题了，你可以直言不讳地指出。

动作太慢

没有什么比拖拖拉拉的投资者更糟糕，尤其是在你筹资的时候。大多数创始人都经历过这种情况。你进行了一两次会议，结果得到一个“可能”或者没有明确的下一步行动时间表。

当然，尽职调查等事项是需要时间的。但好的投资者会让你知道应该期待什么，并会沟通过程和进展。最糟糕的情况是投资者在筹资期间让创始人处于不确定状态。

但这种情况的发生是有原因的。创始人没有意识到我们每天收到的交易量。总是有新的公司在堆顶。这会造成一种最近偏见和总是对新鲜事物感到兴奋的感觉。

当你在堆顶时，沟通是快速而简单的。但当过程拖延（无论是出于正当原因，还是因为我们失去了信念），沟通过程可能会崩溃。

现实是，如果你是一家顶级公司，我们会非常快速地行动，努力达成交易或完成尽职调查。沟通不应该崩溃。

但仅仅因为你不是某个投资者的首要任务，并不意味着你就毫无希望。另一个投资者可能认为你是那个闪亮的新公司，将为他们带来回报。

这就是为什么拖拖拉拉的投资者对创始人如此有害，如果有人直接拒绝你，你可以继续寻找其他人。如果你处于不确定状态，你可能会浪费时间试图与那些最终会拒绝你的人沟通（但他们还没有告诉你）。

再次强调，没有人想当混蛋。投资者拖拖拉拉有很多原因……有些是他们无法控制的。他们可能正在寻找他们的合作伙伴和顾问来讨论这个机会。他们可能正在飞往世界各地的航班上。他们可能在忙乱中丢失了你的邮件。但除非他们告诉你，否则你不会知道这些。

无论是什么原因，这对你来说都是不公平的。速度是你作为创始人可以拥有的最大优势，你的投资者应该至少和你一样快地行动。

这是一个合作伙伴关系

创始人和投资者之间的关系是一种高度紧张的合作伙伴关系。人们常说这就像结婚，但它也像与那个人一起航行到未知领域。不管怎样，意外总会发生。如果你不能和你的团队直言相告，你就会迷失方向。在这段旅程中，我们有责任彼此保持最高的行为标准。

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