传哈德逊湾资本加入对冲基金新趋势 延长锁定期至两年

智通财经APP获悉，据知情人士透露，哈德逊湾资本管理公司(Hudson Bay Capital Management)成为最新一家决定长期锁定投资者资本的对冲基金。今年4月，桑德·格伯(Sander Gerber)领导的公司将其旗舰基金的客户季度赎回门槛从25%降至12.5%，意味着投资者现在需要两年时间才能完全退出基金，而之前只需一年。

据一位不愿透露姓名的知情人士透露，哈德逊湾资本表示，这一策略转变旨在增强基金的稳定性，并在市场动荡时期提供更大的灵活性。投资者如果选择更为严格的6.25%赎回门槛，将享受1.75%的管理费折扣，而标准费率为2%。

2021年，哈德逊湾资本已对新投资实施了更长的锁定期，现在这些条款适用于所有投资者。尽管公司代表拒绝对此发表评论，但据悉，截至6月30日，哈德逊湾资本管理着高达200亿美元的资产。

哈德逊湾资本的这一举措与其他数十亿美元市值的公司延长投资者资本锁定期的趋势一致，尽管其两年的锁定期相对较短。

例如，Balyasny Asset Management已通知客户将资金锁定期设定为两年，而从2024年4月起，该基金将把新资金的季度提款率限制在8.3%，使得完全退出基金需要三年时间。

同样，Izzy Englander的Millennium Management最近完成了将其全部赎回期从一年延长至五年的计划，而Ken Griffin的Citadel的投资者可能需要长达四年时间才能完全套现。

哈德逊湾资本在一份报告中指出，绝大多数投资者支持期限的变更，认为新政策将创造竞争优势，并有助于"在未来几年带来可观的回报"。公司强调，资本转型将增强其抵御市场低迷的能力，并在市场最具吸引力的时期发起进攻，举例说明公司在全球金融危机期间实现了11%的回报率，在新冠疫情期间实现了15%的回报率。

据知情人士透露，哈德逊湾资本在2023年下半年首次通报了期限变更的消息，并宣布截至6月30日，公司的旗舰基金今年的回报率为4.12%。

此前，哈德逊湾资本管理公司已筹集超过8亿美元用于投资所谓的特殊机会。这只封闭式提取基金是一只为期六年的投资工具，将根据“大手笔”策略适时部署资本。

该基金由哈德逊湾首席投资官桑德·格伯和管理合伙人约阿夫·罗斯、乔治·安东诺普洛斯和罗伊·阿斯特拉坎管理，最近已关闭，专注于特殊机会的投资。

哈德逊湾资本的这一特殊机会投资工具于2023年第四季度开始募资，目标为5亿美元，是公司首次专注于特殊机会的投资工具。据透露，该基金迄今为止的投资包括对纽约社区银行公司的投资，哈德逊湾资本是上个月向这家陷入困境的商业房地产贷款机构注资逾10亿美元的投资者之一。

此外，根据Affirm对2000名成年人进行的一项新调查，大约有五分之三的美国人认为美国目前处于衰退之中。Affirm在6月份的调查中发现，在这些受访者中，大多数人表示，经济衰退始于大约15个月前，即去年3月，可能会持续到2025年7月，原因是成本上升，收支平衡更加困难。

对冲基金延长投资者资本的锁定期通常意味着基金经理预期未来市场波动性或不确定性增加，希望减少资金流动性压力并避免大规模赎回导致的不利影响。这种做法反映了基金采取长期投资视角，增强基金稳定性，并为复杂投资策略的实施提供充足时间。同时，这也可能显示基金经理对自身投资策略的信心，以及对风险管理和市场定位的考虑。此外，延长锁定期还可能是为了符合监管要求或适应监管环境的变化，以及基金策略转型的需要。