上半年寿险经代渠道标保同比减半，全球这些巨头加码中国市场

“报行合一”的靴子尚未正式落地，保险经代行业却已经是风声鹤唳，交流数据显示，前6月，寿险经代渠道标保同比减少逾50%……

“报行合一”的核心逻辑就是帮助险企通过降本增效来降低风险概率，作为“中间商”的保险经代，自然也成为被降本的主要对象之一。

银保渠道自去年中率先落地报行合一以来，经过一段时间的调整，已经开始触底反弹；个险渠道尚未落地报行合一，在中介受限之际，更是迎来最佳发展机遇；唯独专业中介渠道，虽然各头部机构也积极探索转型，但未来会怎样，还存在诸多疑问。

或许，当下最优姿态就是将目光投向海外市场，看看来自保险发达市场、成熟市场的专业中介机构，都在做些什么。

恰逢近期，拥有120年历史，专门从事保险业信用评级的全球性评级机构贝氏评级发布了《全球顶级保险经纪商排名- 2024年版》榜单，借助这份榜单及其近年变动情况，不妨看看，这些中介巨头究竟都是何方神圣，对于国内保险经代企业都有哪些启发。

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综合来看，该榜单所显示的数据呈现出头部集中的态势，20家头部保险经代2023年合计收入达970.43亿美元。其中，威达信和怡安继续领跑，连续14年垄断榜首和榜二，排名前四的保险经代以合计554.9亿美元的收入实现了断档式领先，仅第四名韦莱韬悦一家收入就比第五名HUB International高出约120.47%，前四家总收入占比榜单总收入约57.18%；

此外，有三家经代独角兽新晋上榜，分别是来自澳大利亚的Steadfast Group、AUB Group和来自英国的BMS Group，三家分别位列榜单第17、第18和第20名。它们分别取代了原来榜单中对应排名的EPIC Insurance Brokers & Consultants、AmeriTrust Group和CBIZ三家美国险企。在掉出榜单的三家公司中，AmeriTrust Group在2023年1月被另一家美国保险巨头AF Group收购。

值得注意的是，泛华集团以4.505亿美元的总收入再次上榜，位列第19名，依旧是亚洲区域唯一入选的保险经代巨头。

01

第一集团，纷纷加码中国市场，亚瑟·加拉格尔超越韦莱韬悦，跻身榜单TOP3

较之于往年，今年榜单几位“优等生”最大的变化在于亚瑟·加拉格尔在经过多年业务并购后，终于超越韦莱韬悦，跻身榜单TOP3，打破了威达信、怡安和韦莱韬悦长期形成的三强格局。

此外，榜单前三强尽管在具体业务上互有不同，但是在近年都不约而同地加码了亚太地区，特别是加强了对中国市场的重视与投入。

当国内保险经代纷纷将目光投向海外的时候，海外的保险经代也各显神通，将目光投向了他们的“海外”。

威达信（Marsh McLennan）：加码中国，扩张再保险业务

作为全球领先的保险经纪公司，威达信成立于1871年，距今已经有150多年的历史。威达信主要提供保险经纪和风险管理服务，业务范围覆盖全球130个国家和地区。

威达信旗下拥有四家运营子公司，分别是：

达信（Marsh）：为企业、各类机构和个人提供保险经纪和风险顾问服务；

佳达（Guy Carpenter）：提供再保险经纪、战略咨询服务和分析解决方案；

美世（Mercer）：为劳动力市场提供建议和技术驱动的解决方案；

奥纬咨询（Oliver Wyman Group）：为私营企业和政府客户提供战略、经济和品牌顾问服务。

近年来，威达信的保险和再保险经纪业务一直处于扩张态势，具体收入方面，2024年一季度，达信实现净利润14亿美元，同比增长了13.36%。

此外，2023年12月，达信在上海举行了再保险经纪分公司的成立仪式，这是威达信在中国的一个重要扩展，标志着其在再保险领域的进一步发展。

怡安（Aon）：营收增速放缓，加强亚太地区业务

作为全球最大的再保险经纪公司和纯保险经纪公司，怡安成立于1982年，由瑞恩保险集团和联合国际公司合并而成，并于2012年在纽交所上市，在全球120余个国家设立了500多家分支机构。

从营收数据看，受全球利率下行压力影响，2024年一季度，怡安营收整体增速放缓，总营收、商业风险解决方案和再保险解决方案分别同比增长5.14%、1.69%和8.36%。

同威达信一样，近年来，在进行频繁的海外收并购的同时，怡安也在加强亚太地区的业务，特别是中国和印度市场，公司通过收购和战略合作，与当地政府达成合作，不断扩展、深化在亚太地区的业务服务范围、展业地区和市场影响力。

亚瑟·加拉格尔（Gallagher）：新晋探花，技术加码谋求对华合作

作为榜单中的“新晋探花”，亚瑟·加拉格尔由Arthur J. Gallagher于1927年在芝加哥创立，现已发展成为全球领先的保险经纪、风险管理和人力资源与福利咨询公司。目前，公司业务主要包括零售经纪业务（retail brokerage）、人力资源与福利咨询（benefits & HR Consulting）、MGA和团险经纪业务（MGA and wholesale brokerage operations）和第三方理赔管理（Third-party claims administration）。

亚瑟·加拉格尔侧重并购开荒的策略历史悠久，可以追溯到上世纪80年代。2023年，亚瑟·加拉格尔共完成36笔并购交易，仅第四季度就完成了14项并购，估计年化收入4.1亿美元，进一步拓展了其业务规模和市场份额。

同威达信和怡安一样，加拉格尔也在近几年加强了对中国市场的重视，从技术领域进行切入，参与全球与中国网络安全保险市场的研究和发展趋势分析，在数据分析、人工智能和数字化转型方面谋求与中国合作。

韦莱韬悦(Willis Towers Watson)：盈利承压，安心种田广积粮

韦莱韬悦是一家以美国市场为中心的风险管理、保险经纪和咨询公司，也是全球最大的保险经纪集团之一。其历史非常悠久，前身韦莱（Willis）成立于1828年，2016年1月，韦莱与彼时全球第五大人力资源咨询公司韬睿惠悦（Towers Watson）合并为韦莱韬悦（Willis Towers Watson），并于当年成功重组上市。

2024年一季度，韦莱韬悦实现营收23.41亿美元，同比增长4.32%；实现净利润1.94亿美元，同比下降5.83%。显然，相比于亚瑟·加拉格尔20.35%的营收增幅和25.91%的净利润增幅，韦莱韬悦不仅没能跑赢亚瑟·加拉格尔，还产生了盈利方面的压力，这主要是还受到此前与怡安合并被叫停后被迫进行业务剥离的影响。

相比于前三名，韦莱韬悦并没有表达出多少对亚太市场的关注，而是深耕欧美市场，注重增强核心业务，推动数字化转型、通过并购实现增长、推动可持续发展、创新与研发以及提升客户体验。

02

第二集团，八仙过海，各显神通

在前四强组成的第一集团后，是由从第5名到第16名的12家保险经代公司所组成的第二集团，该集团的12家公司的收入均在19亿到43亿美元之间，合计收入389.6亿美元，占比榜单总收入约40.15%。由于各公司之间数据差异较小，因此历年的位次变化也比较频繁。结合近期动向，可以看出这一集团的各家经代巨头在战略规划层面具有非常明显的倾向性，善于结合自身优势从不同方面、不同领域进行扩张发育。

排名方面，这一集团的12家保险经代也有一些值得注意的变化：

原Truist Insurance Holdings将其名称改为了TIH，其排名从第8名掉落至第10名；相应的，Alliant Insurance Services与洛克顿各自前进一名，分别从第9名和第10名升至第8名和第9名；

Howden与USI Insurance Services互换排位。值得注意的是，Howden在近三年一直保持上升态势，从2021年的第15名快速爬到了2023年第11名，其总收入也相应地从15.7亿美元增至30亿美元，增幅约91.08%，是榜单中近三年来增长最快的公司；

Amwins与Assured Partners 在2022年并列第14名，2023年Amwins的总收入增速跑赢后者，跻身榜单第13名；而NFP则被以上两家超越，排名掉落至第15名。

HUB International

HUB International于1998年在芝加哥成立，是一家在北美提供一系列财产、伤亡、风险管理、人身险、员工福利、投资以及财富管理产品和服务的保险经纪私人企业。

过去十年中，HUB International 的估值增长了五倍，从2013年 Hellman & Friedman 最初投资的44亿美元增长到2022年的230亿美元。

目前，HUB International正在通过战略投资和技术升级来增强其市场地位和客户服务能力。

Acrisure

Acrisure于2005年在美国密歇根州大急流城成立，是一家专注于提供财产险、再保险、房地产服务、网络服务以及资产和财富管理等金融服务解决方案的全球金融科技私人公司。

多年以来，Acrisure热衷于通过并购活动扩展其业务，自2017年以来，Acrisure 平均每年完成超过100笔并购交易，这种并购策略使得公司在近年快速增长。

布朗（Brown & Brown）

布朗于1939年在美国佛罗里达州带托纳比奇成立，是一家提供中高端市场财险、员工福利、个人险、商业险、保险批发经纪和第三方管理业务的美国保险经纪上市公司。

布朗主要通过零售（Retail）、国家计划（National Programs）、批发经纪（Wholesale Brokerage）和服务（Services）四个主要业务部门实现公司运营。

近年来，布朗更强调其在ESG方面的建设，设立了ESG领导委员会，负责制定和实施ESG战略，并定期发布全球影响报告。同时，通过频繁的收并购，借助四大主要部门，实行品牌整合，向加拿大、英国、爱尔兰和其他国际市场扩展业务。

Alliant

Alliant于1925年在美国加利福尼亚州纽波特海岸成立，是一家提供财产和意外伤害、工人补偿、员工福利、担保和金融产品及服务的美国保险经纪私人公司。其增长模式为自然增长、持续性全国扩张，合并收购，以及招募顶尖保险经纪人才等多方面的综合模式。

近年来，Alliant更加侧重于专注特定行业和专业领域，如能源、非标准汽车险，通过战略性收购推动这方面的营收增长，2022年，公司完成了14项收购，包括能源和非标准汽车保险领域的交易。

洛克顿（Lockton）

洛克顿于1966年在美国密苏里州堪萨斯城成立，是一家提供保险、风险管理、员工福利和退休服务保险经纪私人公司。

相比于大多同行，洛克顿在业务策略方面更加侧重于有机增长，通过吸引行业人才和客户来实现增长，而不是依赖大型并购和私募股权公司的整合，在交易保险、责任保险、网络保险、保证保险和海上保险方面进行了大量投资，以满足客户需求。

在未来，洛克顿计划通过内部项目扩展和战略性收购继续寻找增长机会。

TIH

TIH于1872年在美国北卡罗莱纳州成立，是一家由美国上市银行Truist Financial Corporation控股的保险经纪子公司，其前身为BB&T Insurance Holdings。2020年6月，母公司收购Sun Trust后更名为现有名称，其主要业务包括商业银行、证券经纪、资产管理、抵押贷款和保险产品服务。

近期，Truist Financial Corporation完成了对TIH剩余股份的出售，通过出售TIH股份和资产负债表重组，Truist预计将在2024年第二季度增加1.6亿美元的净利息收入，并在2024年全年增加7.1亿美元的净利息收入78。

Howden Group Holdings

Howden Group Holdings于1994年在伦敦成立，是一家提供商业险、再保险、员工福利以及数据分析的英国保险经纪私人集团。集团旗下有全球经纪公司Howden和全球最大的总承保代理DUAL和保险业数据分析公司HX。

在未来战略规划上，Howden更加侧重于收购具有高声誉和地域影响力的独立经纪人，以增强其在商业风险咨询方面的能力。此外，Howden在2023年完成了56项收购，包括在美国收购TigerRisk，在西班牙收购March RS，在新西兰收购Apex，在法国收购Théorème，以及在英国收购Reich Insurance22。

USI Insurance Services

USI Insurance Services于1994年在纽约成立，是一家提供财产和伤亡、员工福利、个人风险和退休解决方案的保险经纪和咨询公司。2023年9月，USI被KKR和CDPQ联合收购，交易价值43亿美元。KKR和CDPQ将支持USI的长期战略计划，通过加速对USI员工、技术和解决方案的投资来实现业务增长。

近些年，USI Insurance Services侧重于技术投资，计划将业务的交易部分逐步自动化，特别是对其专有技术系统Omni进行投资，以此用来帮助公司内部的沟通和协作。据了解，Omni系统是一个独特的平台，整合了客户解决方案、网络本地资源和企业级协作，以提供定制化的结果。

Amwins Group

Amwins集团于1998年在美国北卡罗莱纳州成立，是一家为零售保险代理人提供财产险产品、专业团队福利产品和行政管理服务的美国保险经纪私人公司。

2023年11月，Amwins完成了一项重要的资本重组交易，涉及Dragoneer Investment Group、Genstar Capital、SkyKnight Capital和员工股东等投资者。这些投资者从375名Amwins员工股东和公共部门养老金投资委员会（PSP）购买了10亿美元的股权。完成交易后，员工股东群体将保持约40%的公司所有权。

Assured Partners

Assured Partners于2011年在美国佛罗里达州成立，是一家为房地产、建筑业、医疗保健和养老、制造业等行业提供财产险、员工福利保险、风险管理服务的财产险和员工福利经纪私人公司。

Assured Partners在2024年5月收购了保险代理公司Italiano Insurance Services，进一步扩展了其在美国的业务。

目前，公司正在评估其下一阶段的资本事件选项，包括金融赞助商重组、首次IPO或战略投资，以支持其目标更大规模的收购。

NFP（National Financial Partners Corp）

NFP于1998年在纽约成立，是一家提供财产和意外伤害、企业福利、退休和个人解决方案的美国保险经纪私人公司，总部位于纽约，其目标客户为高净值人士和中小型企业。

2023年12月20日，怡安以134亿美元收购NFP。

Ardonagh Group

Ardonagh Group于2017年在英国成立，是当前英国最大的独立保险分销平台和全球经纪公司。‌其全球保费规模（‌GWP）‌为130亿美元，‌年收入为14亿美元，公司旗下Ardonagh Specialty 是其专业再保险和团体经纪业务增长平台。

近年来，随着对海外市场和垂直产品领域投资的不断推进，Ardonagh Group的收入来源已经显著多元化，现在近70%的收入来自英国以外的地区，在全球范围内运营，通过200多个办事处提供服务，员工总数超过10,000人。

03

第三集团：全球更多地区机构上榜，三家新晋经代独角兽撼动美国霸榜格局

第三集团的四家保险代理巨头在规模上较之于前两大集团要小得多，四家的收入均在10亿美元以下，合计收入约25.93亿美元，占比榜单总收入仅有约2.67%。

尽管数据上的权重较低，但第三集团的意义在于有更多非美国的保险经代机构进入了榜单。其中Steadfast Group、AUB Group来自澳大利亚，BMS Group来自英国，泛华集团则来自中国。

Steadfast Group

Steadfast Group是澳大利亚和新西兰最大的普通保险经纪公司，‌专注于提供更高价值的风险咨询服务。

最近，‌Steadfast Group以5500万美元的价格完成了对美国ISU Group100%股份的收购，‌ISU Group是美国最大的私营独立保险代理网络之一。

截至2023年末，Steadfast Group拥有425家网络经纪公司和30家承保机构，总账单金额达到140亿澳元。Steadfast Group目前是澳大利亚和新西兰最大的普通保险经纪公司，且其向亚洲、欧洲和北美的扩张步伐正在不断加快，

AUB Group

AUB Group是澳大利亚和新西兰第二大普通保险经纪公司，于1985年在悉尼成立。

AUB Group目前也处于对外扩张的状态，7月1日，AUB Group完成了对太平洋保险公司的收购，这将进一步增强其在保险经纪和分销领域的市场地位。

泛华集团

作为亚洲区域唯一入选的顶级保险经纪商，今年是泛华第13次跻身贝氏评级全球保险经代20强榜单。

作为26年老牌保险经代，泛华其实一直是国内中介转型的前锋，加之其极其善用资本运作，可以作为一个风向标来观察国内保险经代市场变化，自然也是国内保险经代出海的重要参考模板。

对于未来的国际化扩张，泛华集团也是野心勃勃，今年2月20日，泛华披露了与新加坡投资开发公司华德集团达成的战略投资框架协议，计划引入华德集团5亿美元注资，在新加坡、越南、欧洲、美国和中国香港成立办事处，投资医疗、AI等领域的优质资产以实现国际化扩张。

BMS Group

BMS Group于1980年在伦敦成立，是一家提供大宗保险、‌再保险和零售保险以及资本市场咨询解决方案的独立(再)保险经纪公司。‌

近年来，BMS Group积极拓展亚洲业务，6月14日，宣布拓展其亚洲业务，总部设于新加坡，并计划在香港设立分行（待监管部门批准）。

BMS亚洲将专注于并购保险业务，以进一步巩固集团的市场领导地位。