三倍做多TQQQ，魔鬼还是天使？

TQQQ的全名为 ProShares UltraPro QQQ（ProShares三倍做多纳斯达克指数ETF），是ProShares 公司2010年推出的一只基金。表面上看，三倍做多意味着QQQ上涨一倍，TQQQ上涨三倍；QQQ下降一倍，TQQQ下降三倍。其实并非这么简单。

一、TQQQ的基本情况：

二、TQQQ和QQQ的倍数关系

TQQQ的特点是每日结算，比如第一天投入100，亏损5元，则第二天以95元为基础继续三倍追踪纳指QQQ。所以长期算下来，TQQQ并不是保持与QQQ三倍的关系。

举个栗子。假如投入TQQQ的本金是1，第一天的收益是x（可能正，也可能是负），第二天的收益是Y，则QQQ、TQQQ和三倍QQQ这两天综合的收益是分别按下面公司计算的：

可以看出，TQQQ和三倍QQQ之间多了一个6XY，这个就是影响TQQQ收益的变动因素。这仅仅是两天的，如果持续计算下去，影响收益变动的这个6XY会增加N多倍的变化。所以TQQQ的收益并不是QQQ的简单三倍。