日常用钱靠借钱库存现金换美元，高储低贷好财技引来监管问询函！

日常用钱靠借钱，库存现金换美元，赚得高息还贷款，上市敛财无底限！

莱克电气2023年底账上显示货币资金以及货币资金等价物接近60亿元，公司的债务和货币资金同步出现大幅增长，而公司又决定不予分红。财报上的种种异常引起了监管部门的注意，随之下发监管问询函。莱克电气在回复监管问询时说：

2023年底，莱克电气银行存款余额588543.82万元，其中外币计价占比90.38%，存储银行除了境内的国内六大国有银行、股份制银行、地方性银行以及外资银行和政策性银行外，境外主要有新加坡、泰国和越南。但不管存在哪里，90.38%的人民币都换成了美元存款。

2023年底，莱克电气付息债务总计39.58亿元，其中包括人民币借款30.47亿元和票据贴现未到期9.1亿元。莱克电气的说法是满足公司经营流动资金需求。其中还有一句非常关键的话，就是莱克电气说公司付息债务平均利率呈现降低趋势，并明显低于同期美元存款平均利率。

付息债务以融资的方式减少利息支出，同时将货币资金中的美元资金进行利率相对高的存款以获得高息收入，增加公司净收益。结合货币资金和付息债务的财技匹配后，莱克电气说自己不存在短期偿债风险。

莱克电气的解说已经把这个事说得清清楚楚，明明白白。就是把存款兑成美元存款赚取高额利息，而日常经营所需要的货币资金完全依赖于短期贷款和融资，高储低贷赚中间差价。通过这种方式，莱克电气2023年光利息收入就赚了2.91亿元，同比暴增了169.66%。

美元存款利率高，人民币贷款利率低，人民币又预期贬值，做反向套利真是一门生财的好手艺。莱克电气不应该搞实体，而应该转成一家金融公司。但这么做都是基于人民币预期贬值的基础之上的。比如莱克电气53.18亿人民币以汇率7.20元兑换成7.47亿美元。如果人民币贬值，汇率变成了7.40元，那么这7.47亿美元转换成人民币就成了55.28亿，净赚2.10亿，同时还可以赚取美元利息。假如美元利息是5%一年期，那么就是0.3735亿美元，折算成人民币就是2.76亿。

而反之，如果人民币持续升值，比如人民币兑美元汇率升值到7元、6.90元、6.80元、6.50元，莱克电气的这种做法就会导致巨额亏损。因为一方面因为人民币升值所带来的美元贬值损失，另一方面美元利息不足以支撑因美元贬值所带来的损失。

莱克电气高储低贷的做法算不算扰乱金融秩序？我觉得这种情况是应该出台相应的制度性文件予以规范了。

假如我们支持经济的货币总量是100万亿，国内贷款利率3.6%，而国外存款利率5%，那么就会有人铤而走险去搏取这个利差。假如这100万亿存入国外赚取利差，然后拿着高额存单做低押再向国内贷款60万亿。我们实际货币投放量就达到160万亿远超所需要的100万亿体量。

对于决策者而言，160万亿已经远远超过了支持经济所需要的100万亿体量，已经开始通胀。但市场中真正流通的只有60万亿，实际上已经开始通缩。这就给我们的措施制定提供了大量的不可靠的依据，最终会引导整个经济决策的全过程，也势必会干扰整个经济的良性运行。所以，莱克电气的这种做法是该加以规范了。