美联储主席警告：需要处理“双重风险”，不相信银行能自我监管！

美国联邦储备委员会(Federal Reserve)主席鲍威尔(Jerome Powell)周二表示，自两年前达到40年来的峰值以来，美国的通货膨胀率已经走了很长一段路。不过，他指出，央行官员仍希望在降息前看到更多进展，尽管他们也在密切关注就业市场。

鲍威尔在向国会议员提交的事先准备好的证词中表示:“在我们对通胀持续向2%迈进有更大信心之前，我们认为降低联邦基金利率的目标范围是不合适的。”在听证会上，鲍威尔没有明确表示今年仍有可能降息，也没有暗示首次降息的时间，这与他之前的言论有所不同。

“然而，最近的通胀数据显示出了一些温和的进一步进展，更多的良好数据将增强我们的信心，即通胀正持续向2%的方向发展，”他补充说。

鲍威尔星期二出现在参议院银行委员会面前，向国会提交他的半年一次的货币政策报告。他将于周三前往众议院金融服务委员会(House Financial Services Committee)，就美国经济状况的同一份报告发表讲话。

在美联储大举加息以抑制通胀之后，影响整个经济借贷成本的关键利率在大约一年的时间里一直处于23年来的高位。尽管价格上涨的步伐在2023年大幅放缓，但它在今年年初遇到了障碍，这推迟了首次预期降息的时间。根据美联储官员6月份的最新经济预测，他们预计今年只会降息一次，而他们在3月份预计会降息三次。

通货膨胀率在春季恢复了下降趋势，但官员们似乎步调一致地说，他们需要更多证据证明通货膨胀率确实朝着2%的目标迈进。根据美联储最喜欢的通胀指标个人消费支出价格指数(cpi)， 6月份消费者价格自去年11月以来首次没有出现月度上涨。6月份年度个人消费支出通胀率为2.6%，略低于5月份的2.7%。

纽约联邦储备银行总裁威廉姆斯上周在印度的一次活动上表示:“目前通胀率约为2.5%，因此我们看到了降低通胀的重大进展。”“但要持续实现2%的目标，我们还有很长的路要走。”

但在考虑何时开始降息时，通胀并不是美联储关注的唯一问题。在美国长期强劲的就业市场出现降温迹象后，美联储正密切关注着它。与此同时，根据最新支出数据和零售商的言论，在经历了多年的高通胀和利率大幅上升后，美国消费者显示出缩减支出的迹象。

以下是鲍威尔在参议院银行委员会听证会上的主要内容。

鲍威尔说，劳动力市场已经恢复正常，但是仍然存在风险

美联储最高领导人告诉参议员，美国的就业市场现在看起来与Covid-19大流行之前的情况相似:“强劲，但没有过热。”美国就业市场在2020年经历了由大流行引发的短暂衰退后，出现了强劲反弹，此后一直在持续扩张。但最近有所放松:上个月的失业率攀升至两年多来的最高水平，最近几周新申请失业救济的人数呈上升趋势。

"我担心，如果美联储拖得太久才降息，可能会让我们在创造高薪工作岗位方面取得的进展毁于一旦，"参议院银行委员会主席、俄亥俄州参议员谢罗德·布朗(Sherrod Brown)在听证会上表示。

美国就业市场仍是整体经济的支柱，但已不如几年前那样炙手可热。6月份失业率小幅上升至4.1%，为2021年11月以来的最高水平，不过雇主仍在快速招聘。职位空缺和找工作的失业人数之间的差距在过去一年中明显缩小，这是衡量劳动力市场吃紧程度的一个指标。

鲍威尔在整个听证会上都表示，美联储完全意识到它正在处理“双重风险”——一方面是由于央行过早降息而导致通货膨胀升温，另一方面是由于美联储等待降息的时间过长而导致劳动力市场急剧疲软。这两种风险都会给美国人和美国整体经济带来后果。

国会赋予美联储稳定物价和最大化就业的任务，它根据当时的经济环境来平衡对这两个目标的关注。几年来，美联储更多地关注其双重使命中的通胀方面，但最近情况发生了变化。

鲍威尔说:“如果我们看到劳动力市场出乎意料地走弱，也就是说，比我们所看到的更为实质性的出乎意料地走弱，那么我们也可能对此做出回应，因为我们有双重使命，我们现在认为这两项使命比一年前更加平衡。”

作为美国经济引擎的消费支出已经开始出现一些裂痕。过去几个月，美国零售商的销售一直弱于预期，零售商已对不同收入阶层的购物者发出警告，要求他们降低消费，购买更便宜的替代品。最近对美国服务企业的调查显示，今年夏天到目前为止，消费者需求一直不温不火，与去年美国人挥霍无度形成鲜明对比。

综合来看，最近一连串的经济数据为美联储开始降低借贷成本提供了理由。

参议员讨论金融监管

伯南克对议员们说，一套拟议的银行监管措施可能会被修改和重新提出，这是共和党人反复向鲍威尔提出的一个话题。与此同时，一些民主党人谈到了有关华尔街高管薪酬的规定。

除了货币监理署和联邦存款保险公司之外，美联储是美国主要的银行业监管机构之一。在大衰退之后，世界各地的银行当局在瑞士巴塞尔召开会议，为银行制定全球标准，以加强金融稳定。这些规则仍在通过和实施过程中。

这些银行业规则的最后阶段被称为《巴塞尔协议III》(Basel III Endgame)，它要求提高大型银行持有的资本水平，以保护自己免受风险的侵害。美联储最新的所谓"压力测试"显示，所有31家接受测试的银行都能生存下来，并仍能发放信贷。"压力测试"模拟了主要银行在艰难经济条件下的表现。但他们遭受的财务打击比去年更大。去年巴塞尔协议III的最后阶段被提出时，银行利益集团和两党议员都予以了反对，称银行需要在目前要求的基础上增加资本金，这会削弱它们的放贷能力。

鲍威尔周二表示，“董事会成员的一个强烈观点是，我们确实需要在一段时间内公布一份修订后的提案，征求意见。”目前还不清楚新提案具体会有哪些变化。

马萨诸塞州参议员伊丽莎白•沃伦(Elizabeth Warren)就2010年通过的《多德-弗兰克华尔街改革与消费者保护法案》(Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act)第956条这一拖延已久的规定向鲍威尔提出了质询。该规定旨在限制华尔街与高管激励薪酬挂钩的鲁莽行为。包括美联储在内的几家监管机构需要首先弄清楚如何实施这一规定，但在它们之间达成共识通常是一项挑战，尤其是考虑到激烈的游说努力。

沃伦说:“美联储拒绝与其他金融监管机构一道，按照国会的指示，最终确定实施第956条的规则。”她指出，鲍威尔过去曾说过，他希望看到956条款能够解决问题的证据。

鲍威尔说，他“从未说过相信银行能够自我监管”。