2024上半年：安踏欢喜FILA愁

界面新闻记者 | 黄姗
界面新闻编辑 | 任雪松

根据安踏体育日前发布的2024年第二季度业绩快报，报告期内集团旗下安踏品牌产品之零售金额（按零售价值计算）实现同比高单位数增长，FILA斐乐品牌实现同比增长中单位数，而包括DESCENTE迪桑特、KOLON SPORT可隆在内的所有其他品牌业务板块实现同比增长40%至45%。

与2024年第一季度相比，安踏体育在第二季度整体有更好表现。2024年第一季度，安踏品牌实现零售金额同比增长中个位数，FILA增长高单位数，所有其他品牌板块增长25%至30%。

结合两季度数据，2024上半年安踏品牌实现产品零售金额同比增长中单位数，FILA斐乐实现同比增长高单位数，而所有其他品牌业务实现同比增长35%至40%。

安踏体育在分析师电话会议中表示，该公司将维持安踏主品牌以及Fila品牌在2024年度销售增长10%至15%的业绩指引，并有信心将这两个品牌的经营溢利率分别维持在20%至25%，以及25%至30%。

投资银行高盛表示，安踏在分析师电话会议上整体表现正面，管理层对盈利率及盈利能力表现出信心。而对于安踏第二季度以及上半年的表现，高盛认为其符合或略高于市场预期。高盛对安踏体育维持“买入”评级。

瑞银也在安踏释出2024上半年业绩后维持了“买入”评级。国泰君安也对安踏体育上半年业绩给出积极评价，认为“第二季度尽管受到天气因素干扰，但公司（安踏）仍取得优异流水表现。”国泰君安预计，安踏“全年流水前低后高。”

集团化的多品牌结构，以及个性化和差异化的品牌矩阵是安踏体育抵消影响，维持稳健增长的关键。事实上，若具体到各个业务板块来看，安踏体育旗下品牌在2024上半年的销售表现还是存在参差。

在2023年10月举办的全球投资者大会上，安踏集团各业务板块宣布了未来三年的增长目标：安踏主品牌流水年均复合增长率为10%至15%，到2026年突破600亿元；FILA年均复合增长为10%至15%，维持在400-500亿元。

2023年上半年，安踏主品牌收益同比增速仅为6.1%，但2023下半年大爆发，品牌最终实现2023全年收益同比增长9.3%。2024上半年安踏基本维持了上一年的增长率，也靠近了此前立下的三年增长目标。

这很大程度上得益于2023年安踏品牌新管理层推出的一系列改革策略。自徐阳于2023年初接任安踏品牌首席执行官一职，并且开始负责安踏专业运动群业务以来，安踏品牌围绕“大众定位、专业突破、品牌向上”策略，在品牌资源布局、IP商品打造、零售门店形态等方面深入变革探索，旨在为中国消费者提供高性价比的功能性体育用品。

基于此，安踏在市场上基于不同产品IP、新零售门店IP掀起了一轮又一轮的讨论，为品牌造势的同时，也大幅提高了试验性门店的坪效。消费者或许已经察觉，安踏品牌从产品到线上、线下渠道都被划分得更细。2023年下半年至2024年第一季度的一系列新举措有效带动了安踏品牌的业绩表现。事实上，安踏管理层与界面新闻沟通时，也提到今年安踏品牌开始在业绩层面收割改革成果。

不过，在安踏主品牌按目标增长的同时，集团另一主要品牌FILA斐乐的收益表现较此前有所放缓。2023上半年，FILA斐乐品牌实现收益同比增长13.5%，而全年的同比增长率为16.6%。但2024上半年FILA斐乐的收益同比增长掉到了个位数。

建银国际指出，FILA斐乐在第二季度的销售表现“逊于该行及市场预期，”因此对于FILA品牌全年销售预期增长从15%下调至10%。

不过，安踏增长表现向好有效抵消了FILA斐乐增长有所放缓，这两个品牌在安踏体育内部相近的体量规模有效抵御了单个品牌在特定阶段业绩不好的风险。2023年，安踏主品牌为安踏体育贡献了48.6%的收益，而FILA斐乐则创造了40.25%的收益。

不仅如此，安踏体育旗下“所有其他品牌”业务在2023年高基数前提下，仍继续保持双位数的高增长。

根据安踏集团为迪桑特和可隆制定的未来三年增长目标，迪桑特年均复合增长要达到20-25%，而可隆年均复合增长30-35%，他们要力争成为继安踏和FILA后的第三个百亿品牌。

而目前迪桑特有望率先实现这一目标。2023年，迪桑特实现零售总额首次突破人民币50亿元，为安踏“所有品牌”板块贡献了近72%的销售额。

进入2024年后，迪桑特还在稳步有序的拓展市场，开设大型旗舰店和迪桑特童装店。同时马不停蹄地推出针对不同品类的、不同季节的专业户外产品，在巩固传统滑雪用品的同时，也在强化铁人三项这一户外场景，以及针对高端精英客群的高尔夫品类。