上海
分享至
引子
日经在经历了短暂调整之后，又重新站上了40000点，并朝着再创新高快速挺进。
与此同时，是日本国内经济的衰退预期的上升和日元的疯狂贬值。
为什么日本会出现这种股市和经济基本面之间的“矛盾”？
日经狂飙背后的“矛盾”
图：日经在经历了短暂调整之后，又重新站上了40000点，并朝着再创新高快速挺进
与此同时，日本的经济基本面预期很差：最近法国巴黎银行和三井住友日兴证券的经济学家，双双大幅下调了对日本经济的增长预测，预计2024年将是日本自疫情爆发来首次出现年度萎缩。
具体而言，法国巴黎银行预测日本GDP将萎缩 0.4%，而三井住友日兴证券预测萎缩幅度为0.3%。
同时，日元还在大幅贬值中，部分市场预计如果日本官方不采取行动，美元兑日元汇率会进一步滑向170。
图：日元在快速大幅单边贬值
大幅度的汇率贬值，对于以美元为基础的“外资”而言，并没有太大吸引力：如果不做汇率“对冲”，日本股市尽管上涨，但对于用美元投资的“外资”而言，由于汇率损失巨大（2024年日元兑美元贬值近15%！），会导致投资日本股市的实际收益为负。
“矛盾”的背后
那如何理解日股表现和其经济基本面之间的这种“矛盾”？有以下几种由浅入深的因素。
第一，此前推动日股连创新高的再通胀预期，又部分回来了。
图：日本CPI通胀趋势
