中国外储大降156亿！2大谜团待解：事关人民币贬值、中国增持美债

周末公布的最新数据显示，今年的6月份，我国的外汇储备环比减少了97亿美元。

但如果与去年末相比，我国的外汇储备在今年的上半年累计减少了156亿美元，不过由此可以看出，主要的减少就出现在6月份，相当于半年减少额的2/3。

数据一公布，可能马上就引发了很多人的疑问。

首先第1个疑问，我们一直都在减少外储中的美债份额，在过去较长一段时间来看，这个策略也是很成功的。

但是今年美国官方6月份的数据显示，我们突然间增持了33亿美债，随后我国的官方数据马上出现外储减少97亿美债。

这两者之间有什么因果关系吗？为什么刚刚买入美债，外储就出现重大损失呢？

美债在过去的很多年都是全球央行认可的安全资产、避险资产，但现在却不再是这样，近两三年美债的价格出现了大幅度的下跌，持有美债肯定会出现账面上的浮亏。

而美债的更大风险在于未来的还本付息，可能越来越难，不排除出现违约。

先不说34.8万亿的本金什么时候能还清，就是现在每年的债务利息高达1.2万亿美元，已经足够让美国财政部长耶伦十分头痛了。

所以过去我们持有的美债一直都在减少，总趋势没有变化。

问题是今年6月份美国官方公布的数据却突然发现，中国持有的美债没有继续减少，反而增加了。

这里需要首先澄清一点，时间对不上。

美国官方6月中旬公布的数据及时反映的是4月末的情况，也就是说今年的前三个月我们都在减持，4月份出现了33亿的增持。

这与6月份的外汇储备下降显然没有关系。

整个2022年到2023年，我们持有的美债也曾经在5个月份出现增持，但并不影响整体的减持，所以不需要担心4月份增持对外汇储备造成什么影响。

第2个疑问是，今年以来，人民币离岸汇率累计下跌2.3%，是不是因此而影响了外汇储备？

应该说外汇储备的减少与汇率有关，但却与人民币汇率没有多大关系。

今年6月，受到主要经济体货币政策及预期、宏观经济数据等因素的影响，导致美元指数上涨，所以导致了我们外储中的非美货币资产出现了因汇率而贬值。

6月，美元指数环比上升1.1%，而主要非美元货币对美元均有所贬值，因此我们的外储也环比减少了0.3%。

但由于外汇储备中的是其他国家的货币资产以及黄金等储备物，并不包括以人民币计价的资产，所以人民币汇率的涨跌不会影响外汇储备。

未来一段时间，如果美联储一直维持高利率，同时更多其他央行先于美联储开启降息行动，将进一步推高美元指数，这些因素对外汇储备规模的变化还将产生影响。

而从整个上半年来看，2024年3月，中国的外汇储备规模曾达到年内最高水平，为32457亿美元。

即使现在略有下跌，但是，自2023年12月以来，中国的外汇储备规模已连续7个月保持在32000亿美元以上。

因此，我们的外储相对稳定，无需为此担忧。

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