行长非主营业务一线出身！解密九江银行利润暴跌两大主因

近日，在港上市的九江银行（06190.HK）发布了分红公告，预定于7月19日每10股派发0.6元人民币。虽然分红是好事，但在近期上市行的分红潮中，九江银行还是略显突兀。不仅是相对当前股价仅有1个百分点左右的股息率，更是其背后连续两年的利润暴跌。

根据iFind数据，2023年度该行归母净利润仅为3.88亿元，同比2022年度的12.79亿元暴跌69.70%；而2021年度该行归母净利润为17.29亿元，2022年度也同比下滑了26.00%。

虽然银行业的整体形势已不如往昔，但九江银行近年来的利润暴跌却显非系统性的β因素，而是自身的α问题。做为一家成立于2000年、23年度营业收入94.48亿元，位列全国行业百强的银行，人们不禁要问，该行利润暴跌背后的原因何在？而答案，首先就在抽丝剥茧的经营数据分析之中。

利润暴跌的两大因素

事实上，九江银行虽然利润暴跌、但多年来看营业收入其实增长尚好。自2016年以来，除18年和23年，其余年份都有所增长。机构之家继续选取7家中西部城商行做为对比，则情况就很直观明显了。九江银行的营业收入从2016年的基数1增至2023年的1.91，虽然与业内先进的成都银行、长沙银行仍有较大差距，但也自成“第二梯队”、明显好于其余5家城商行。

2016年至2023年8家中西部城商行营业收入增势一览

基础数据来源：iFind

注：以各家银行2016年营业收入为基数1。

也就是说，九江银行出现了“增收不增利”的问题。以归母净利润与营业收入的比值即考量营收效益，那么多年来其经营每况愈下，2016年末营收利润率尚有31.88%，2020年已降至19.38%，而到了2023年仅有4.10%、愈发接近盈亏平衡点。冰冻三尺非一日之寒，只是近两年来开始加速下滑。

然而，营收效益的下降，背后总是有原因的。既可能是净息差收入的“进账”问题，也可能是不良资产或重大日常经营成本的“支出”问题。

九江银行2023年的净息差为1.76%、同比下降15BP，与A股上市城商行比较，处于中流水平、相对尚可。但最终，年度净息差收入82.89亿元，还是同比下降了3.05亿元、降幅3.54%。

2023年度A股上市城商行净息差情况一览

单位：%；基础来源：银行年报

初步对比净息差之后，再把脉资产质量问题引发的拨备减值问题。梳理该行损益表中的“贷款减值准备”、“其他减值准备”科目，再结合归母净利润来看，九江银行拨备减值前的利润虽然还是有所下降、但幅度远不如拨备后数据那么触目惊心。2023年度该行减值前利润为64.93亿元、同比下降3.88亿元，而减值后的归母净利润下降高达8.91亿元。也就是说，因资产质量问题而多计提的拨备减值就有5.04亿元，再加上净息差收入同比下降的3.05亿元，则九江银行的利润暴跌8.91亿元主要就是这两大因素。

近年来九江银行（06190.HK）拨备及利润情况一览

单位：亿元；基础数据来源：iFind

加大贷存比杠杆仍然利息收入略降

面对无法改变的，调整自己所能改变的。净息差的下滑是近些年的大势所趋，各家银行所能做的就是以“精细化管理”来进行应对，其中的重要举措之一就是适度加大贷存比，也就是让能生息“赚钱”的贷款相比需要“成本”的存款比例更高。

在这一点上，九江银行也是下了功夫的，甚至做出了更大的努力、加了更大的杠杆。该行的贷存比由2022年的73.98%上升至2023年的81.36%，提升幅度为7.38%，在上述8家中西部城商行中居于首位。

但蹊跷的是，如此提升贷存比后该行的利息收入仍然还略有下降。因缺乏口径表和日均数据，故而根据2023年年报大致来看，该行贷款总额同比增长8.05%，存款总额同比下降2.12%；而利息净收入为82.89亿元、同比下滑3.54%，利息收入为195.74亿元、同比下滑1.87%，利息支出为112.85亿元、同比少支出0.61%。

在贷款明显增长、净息差情况相对尚可的情况下，无论是净利息收入还是利息收入都出现了下滑，这是不正常的。不论成都银行、长沙银行等同业先进行，哪怕是贵阳银行、兰州银行、西安银行和重庆银行等，贷存比增幅均不如九江银行，但至少利息收入也都是增长的。

2016年至2023年8家中西部城商行贷存比情况一览

基础数据来源：iFind

对于利息净收入的问题，九江银行实在应该组织计财运营部门等进行细致的分析，找到这一反常现象的原因。而导致拨备支出明显增加的资产质量问题则是另一大因素。

历史遗留的房地产问题是拨备减值主因

从经验来看，银行非行业系统性的资产质量问题，往往是“踩到了雷”。历史上某些股份制行曾批量遇到钢贸行业问题，近年来房地产业问题则成为了新的隐患，如民生银行爆出的涉及两大股东的贷款，包括原副董事长卢志强的泛海系、副董事长张宏伟的东方系，都与之有关。

如果不出所料，九江银行也不例外。从该行2023年末的贷款分行业门类来看，房地产业贷款余额为244.28亿元、占比为8.10%，是明显偏高的；而行业不良贷款率则高达5.97%，两项作用之下，该行的不良贷款余额中房地产业就有23.15%、几近不良总额的1/4。

2023年末九江银行资产质量分行业门类情况一览

单位：亿元；基础数据来源：iFind

在2022年末该行的房地产业不良贷款尚只有5.01亿元，而到2023年末就达到了14.59亿元，增加了9.58亿元；而九江银行全年不良贷款的总体增量也仅为12.34亿元。房地产一个行业，不但占到了不良贷款总体增量的近八成，而且考虑计提比例、其增提的拨备大概率也与全行在2023年度5.04亿元的利润转拨备的总量比较接近了。

投入一个行业的成功，很难让一家银行取得成功；但投入一个行业的失败，却能拖累一家银行坠入深渊。九江银行的这些数据，再次给出了一个深刻的教训，即行业集中度切不可过高。

该行的房地产贷款暴雷，很可能是历史上埋下隐患。所谓前人种树后人乘凉，但此时，则是后人为前人买单。2016年末，该行房地产业贷款余额为165.04亿元、单一行业占比高达20.76%！4年后的2020年末，才逐步降低到14.12%，2023年末则为8.10%。不管主动压缩也好、被动退出也罢，为图一时发展之快而种下的苦果，终于在若干年后不得不亲口吞下。

2023年末，九江银行不良贷款率2.09%、同比增加0.27个百分点，不良率在做为样本的8家行中排名是最高的；同时，关注类贷款比率也达到3.69%，仅次于兰州银行和西安银行。两者合计的问题贷款比例达到5.78%，此时解决好资产质量问题，已然是经营重心之一。

2016年至2023年8家中西部城商行问题贷款比例一览

单位：%；基础数据来源：iFind

较为少见：行长非银行主营业务一线出身

事在人为，事的背后往往都是人的问题，根源上来看或许正是长久以来人事及内部治理的问题，才导致九江银行效益偏低、以及各类违规腐败。据《南方都市报》近期报道，该行历年来罚单不断、仅今年上半年就再收11张；同时又有原监事会主席梅梦生等多名高管被罚或被查。同时，关于该行原行长潘明未能如愿接任董事长，甚至逐渐淡出领导层、“降级”成为部门经理也引发了不少媒体的猜测。

九江银行当前的高层团队也较为特别，其行长肖璟非银行主营业务一线出身。银行的主要盈利模式是通过信贷业务来赚取利息收入，故而传统上银行高层大多都需要基层的信贷条线或公司业务历练，虽然也有小部分通过国际业务、零售业务等起家，但有实际业务历练是一种默认的“潜规则”。

肖璟的履历则较为“传奇”，1999年本科毕业后，从工商银行总行的软件开发工作起步，一路在该条线做到广州开发一部总经理后，于2014年加入九江银行担任首席信息官，后续尽管一路升职、但却长期兼任首席信息官直至2022年2月担任行长、2023年5月兼任副董事长。也就是说，作为业务的一把手，肖璟明显缺乏传统意义上的银行主营业务一线的长期历练。

不论其在某机构内是否“主流”，对于任何岗位都应该尊重、也应该有其发展空间。但发不发展是一回事，而合不合适及时机又是另一回事。在以往银行业“高歌猛进”、经营压力不大之时，哪怕缺乏主营业务的多年经验和历练，做个“守成之人”也问题不大；但在当前行业正面临历史性挑战、经营和转型压力倍增的时刻，让“身经百战”之人临阵指挥是否更为合适？毕竟，只有对主营业务有多年的经验和历练的干部，才可能有接地气并契合实际的管理思路。

注：上图为九江银行副董事长、行长肖璟。

“基因“对于任何一个职场人而言均影响深远。从网上多篇相关采访或报道的内容来看，肖璟担任行长后，谈论更多的还是科技金融赋能、数字化转型等与其本业相关的内容，关于净息差、资产质量等的具体内容则很少。

怀着期盼该行向好的心情，机构之家不得不指出的是，只有发现认识问题、有了思路，才有可能去解决问题。江西银行当前涉及的问题是相当复杂的，在当前利润暴跌的情况下，该行高层治理是否能汲取教训、有所优化改善，后续值得关注。