“补税”潮里的上市公司

6月13日，维维股份[600300.SH]突发公告，收到湖北枝江酒业转发的《税务事项通知书（核定应纳税额通知）》，内容主要涉及补税。

由于枝江酒业未按规定的申报期限对1994年1月1日至2009年10月31日的消费税进行纳税申报，国家税务总局枝江市税务局开发区税务分局根据调查核实，核定枝江酒业应补缴消费税、城市维护建设税、教育费附加约8500万元。

枝江酒业补税，为什么会和维维股份扯上关系？这段“孽缘”还要追溯到2009年。

1、多元化发展，牵手枝江酒业

维维股份成立于1994年，于2000年上市，总部设在徐州，是我国的“豆奶大王”。一句“维维豆奶，欢乐开怀”的广告词家喻户晓，深入人心，旗下还拥有豆浆粉、谷物麦片、液态豆奶等多类产品。

上市后的维维先后进军乳业、酒业、房地产业，产业涉足生物医药、煤矿、金融等，和枝江酒业牵手，完全是因为其曾经的辉煌。

枝江酒业位于世界美酒特色产区、中国白酒名城——湖北枝江，起源1817年创办于古镇江口的“谦泰吉”古槽坊，1952年转为地方国营企业，更名为枝江县酒厂。

1988年，枝江大曲、枝江小曲双双获湖北省金钟奖，被确定为湖北八大名酒。枝江酒业曾经还获得中国十大新名酒、中华老字号等100多项国家级荣誉和称号，连续8年位居湖北第一，连续6年进入行业前十。

2008年，枝江酒业集团营收达到30亿，其中白酒销售收入达18亿。正是看到其迅猛的增势，2009年维维股份以3.48亿元收购了枝江酒业51%的股权，并于2013年继续增持枝江酒业20%股份，持股比例达到71%。

随后由于经历管理层换血、遭遇白酒行业调整期，枝江酒业业绩一路下滑，跌至年营收不到2亿元。而控股股东——维维的日子也不好过。

2019年，维维股份第一大股东维维集团负债累累，徐州市属国有大型企业新盛集团以9.55亿元收购维维股份2.84亿股（占公司总股本的17%），成为第一大股东。

截止年末，维维股份的长短期借款余额接近40亿，发生的利息费用约2.2亿，归母净利润仅7000万左右，压力山大。

更难的是，沦为第二大股东的维维集团2020年度非经营性占用维维股份资金9.37亿元，不仅遭到证监会处罚，负责审计的立信还出具了带强调事项段的无保留意见审计报告。

受诸多不利事件的影响，维维只好剥离枝江酒业。2020年8月，维维以4.615亿元的对价将枝江酒业的股份转让给江苏综艺集团，然而事情还没完。

2、多次补税，维维为“醉酒”买单

根据当时维维转让枝江酒业时与江苏综艺签署的相关协议，如税收机关因枝江酒业存在未缴或者少缴税款而对其进行交割日前税收追溯征收的，由维维负责补缴前述税款。

目前该税收追溯征收事项还存在一定不确定性，若维维承担补缴税收追溯征收款项，将计入2024年当期损益。暂不考虑滞纳金的话，初步估计将影响公司2024 年度利润总额约8500万元，相当于2023年利润总额的1/3。

截至目前，公司应收枝江酒业欠款本金1.23亿元，并且已全额计提坏账准备。根据公司与江苏综艺、枝江酒业签订的股权转让补充协议，若税收追溯征收款项实际发生时，将直接在枝江酒业欠付公司的1.23亿元款项中予以抵扣。

然而这已不是维维第一次为枝江酒业补税了，早在2020年1月，枝江酒业就对2015年以来消费税的缴税情况进行了自查补缴。

经自查，枝江酒业2015年至2018年消费税和附加税费分别为8714.65万元、8823.09万元、2427.23万元、357.87万元，并且滞纳金353.10万元计入2018年营业外支出，合计补缴税款约2.06亿元，相当于维维2020年一半的净利润。

维维一次又一次因枝江酒业受挫，只是不知道这单还要买到多久？

3、2023年业绩增长的背后

维维股份最核心的品牌是“维维”，除此以外还有“天山雪”、“六朝松”、“怡清源”等多个知名品牌，2023年，除了继续深耕分销网络以外，还大力发展线上业务。但无奈2023年消费升级动力较弱，需求释放不及预期。

公司实现营收40.35亿，同比减少4.42%；归属于上市公司股东的净利润2.09亿，同比增加119.84%。

利润大幅度增长主要是因为固态冲调饮料销售毛利润增加、压缩债务规模后财务费用较上年同期减少约4000万元，但更重要的原因是济南维维的产权所拥有的部分房屋及附属物被政府征收，获得资产处置收益约7800万元。

如果没有获得这笔资产处置收益，公司的业绩将大打折扣。

对比近15年的营收和净利润情况，维维一直在走下坡路，偶尔反弹。实际上2023年业绩还未恢复到3年前的水平，还有个疑问是，2020年为何业绩飙升？

一方面是因为转让枝江酒业的股份，获得投资收益1.36亿元，另一方面是子公司土地被政府征收，获得资产处置收益2.10亿元，二者合计占当年净利润的80%。扣除非经常性损益的影响，2020年归母净利润仅有6111.52万元。

这样看来，2023年业绩恰好恢复到两年前，目前刚从谷底挣脱出来。

值得注意的是，公司的资产减值损失约5500万，几乎是上年同期的两倍，主要是存货跌价损失的影响。由于存货周转天数平均接近3个月，周转速度同比下降11%，存货跌价风险进一步上升。

另外信用减值损失也居高不下，主要是应收账款和其他应收款产生的坏账损失。

资产减值损失和信用减值损失合计接近净利润的一半，如果公司不采取措施加以控制，在盈利不佳的年份，将严重拖累公司业绩。

4、总结

今年第一季度，维维实现营收11.08亿，同比增长0.83%；归属于上市公司股东的净利润1.26亿，同比增长251.48%。

这其中又有处置资产的功劳，济南维维乳业二期拆迁获得资产处置收益1.02亿，扣除非经常性损益后，公司归母净利润约3337万，同比增长23.25%。

但是别忘了，今年还要补缴8500万的税！