四大特高压：中国西电、平高电气、许继电气、思源电气含金量谁高

特高压，是指交流1000千伏及以上和直流正负800千伏及以上的电压等级。

今年以来，随着工业设备更新的发展，特高压板块，成为了羸弱的新能源板块中，一枝独秀的存在。

那么，目前A股特高压四大巨头，谁的含金量更高呢。

今天就来看看， 这四家公司，在特高压领域分别的优势亮点，以及含金量情况如何。

中国西电，

公司在以特高压为代表的输配电重大成套装备技术，实现了众多重大技术突破，处于世界先进水平。

公司先后为国家第一条 330kV-1100kV 超高压交流、直流输电工程，以及“三峡工程”“西电东送”“特高压示范工程”等国家重点工程项目提供了成套输配电设备和服务。

公司主营产品中，营收最高的是开关和变压器，营收占比达到73%以上，毛利率开关25%，变压器8%。

平高电气，

公司主要产品性能均达到国际领先水平，产品质量国内同行业领先，550 千伏 SF6 断路器获得我国超高压开关领域唯一质量金奖。

公司参建的 1000 千伏晋东南-南阳-荆门 特高压交流试验示范工程获评“新中国成立 60 周年百项经典暨精品工程”。

公司主营产品中，高压及配网板块营收占比最高，合计占到71%，其中高压板块毛利率22.9%，配网板块毛利率为16.74%。

许继电气，

公司核心业务产品覆盖电力系统各个环节，具备超高压 /特高压直流输电、柔性直流输电等整体解决方案能力、核心设备制造能力和工程服务能力。

公司先后为特高压智能电网建设、长江三峡工程及核电建设、高速铁路建设、电动汽车推广应用、智慧城市建 设等大型工程项目提供了重要的技术支撑和装备支撑。

在主营产品方面，公司的智能变配电、新能源系统集成、智能电表及智能中压供用电设备营收占比最高，合计达到了88%以上，毛利率最高的是智能电表业务为25%，其次则是智能变配电气系统，毛利率为22%。

思源电气，

公司是目前输配电设备行业中少数几家具备电力系统一次设备、二次设备、电力电子设备等产品的研发、制造和解决方案能力的厂家之一。

公司参与了多项国家标准和行业标准的制定，拥有多项行业领先的核心技术，并积极开展自主可控国产化设备的研发工作，目前在同行业处于领先地位。

公司主营产品中，营收占比较高的是开关类及线圈类产品，营收占比达到66%以上。其中，开关类毛利率达到了33%，线圈内毛利率达到29%。

和同是以开关为主营产品的中国西电相比，毛利率明显要更高一些。

看完了公司的优势亮点，接下来再来看公司的财报关键数据含金量对比情况，

首先，看公司的盈利能力，销售净利率，

其中，中国西电一季度销售净利率为5.41%；平高电气销售净利率为12.64%；许继电气销售净利率为9.38%；思源电气销售净利率为13.6%。

净利率从大到小排列，思源>平高>许继>西电。

再看资产运营效率，

中国西电一季度总资产周转率为0.11；平高电气周转率0.1；许继电气周转率为0.13；思源电气周转率0.14。

运营效率从高到低，思源>许继>西电>平高。

最后来看，财务杠杆情况，

一季度资产负债率中国西电43.51%；平高电气47.3%；许继电气46.5%；思源电气40.18%。

财务杠杆从高到底排列，平高>许继>西电>思源，但总体来看，前三者差距不大，思源财务杆杆明显更低。

综合来看，

净利率，思源>平高>许继>西电。

运营效率，思源>许继>西电>平高。

财务杠杆，平高>许继>西电>思源。

思源电气，以最低的财务杠杆创造了最高的净利率及资产周转率，财报含金量最高。

其次，平高电气和许继电气二者平分秋色，净利率平高稍强，而周转率许继占先。最后，平高以更高的财务杠杆，助力收益率略高一筹。

而剔除财务杠杆，二者差距较小。

最后，中国西电，净利率排行第四，周转率排行第三，均不占优势。财报含金量最低。

大家更看好特高压板块中的哪家公司呢，欢迎在下方留言讨论！