复旦大学金融研究中心主任孙立坚：上海国际金融中心竞争力在于统一大市场｜2024陆家嘴论坛系列高端访谈③

编者按

2024陆家嘴论坛于6月19日至20日召开。本次论坛主题定为“以金融高质量发展推动世界经济增长”，设有8场全体大会，议题涵盖当前经济、金融领域的热点问题。

为了更好地解读金融高质量发展的深刻内涵，本报特别推出“2024陆家嘴论坛系列高端访谈”，采访多位金融领域知名学者大咖，以期深入探讨金融改革与创新之策，共筑上海国际金融中心发展之道。

陆家嘴论坛是上海的一张靓丽金融名片。每逢论坛召开之际，关于上海国际金融中心建设的探讨，总能碰撞出新的智慧火花。

围绕上海国际金融中心进一步提升能级，复旦大学金融研究中心主任孙立坚近日接受《国际金融报》记者专访，全景式剖析上海国际金融中心新旧发展动能转换的缘由，探讨其提升能级的发展条件、核心要素，以及具体的实现路径和方法。

“上海国际金融中心的竞争力在于统一大市场，统一大市场的活力在于内外双循环，而内外双循环的发展动能在于新质生产力。”孙立坚强调，新质生产力和统一大市场是上海国际金融中心建设的核心要素。这是最重要的生态环境的保障。

明晰手中的牌，再打出一手好牌。对于中国现在的发展阶段而言，要达到宏微观的有机统一，孙立坚认为，必须要重视和构建协同发展的新格局。

提升人民币话语权

当前，国际环境复杂多变，金融强国背后是金融安全的需要。上海国际金融中心肩负金融强国的重要使命，需进一步提高能级。

党的二十大报告提出，有序推进人民币国际化。这要求我国审时度势、因地制宜，把握推进人民币国际化的机遇，实现人民币国际化新的突破，努力缩短我国国际货币地位与经济地位之间的差距。

“长期以来，上海国际金融中心建设使命，与人民币国际化是保持一致的。”孙立坚指出，即对标人民币跨境使用场景的开拓，吸引更多外国企业和消费者，丰富业务使用场景。

伴随经济体量的日益增长，我国已成为世界贸易大国，但却尚未建立起与贸易体量相匹配的本国货币跨境使用比例，相对缺乏跨境业务定价权及话语权。

过去一段时间，全球贸易的兴旺发达，成为上海国际金融中心发展的重要动能。发达的国际贸易中心，拉动国际经济中心、国际航运中心发展，同步带来巨量的金融服务需求，进而带动国际金融中心的欣欣向荣。

我国已成为世界第二大经济体，但此前发展时机尚未成熟，相对缺乏跨境货币话语权，因此跨境贸易业务量越大，美元积累得越多，却在不断强化美元的地位和影响力。

“这种局面的扭转刻不容缓，具有较强的紧迫性。”孙立坚呼吁，必须解决人民币跨境使用问题，来匹配我国日益增长的经济活力要求。

多重驱动共同发力

当前，服务贸易和数字贸易已成为国际贸易增长新引擎、贸易升级新标志。

在此背景下，上海国际金融中心已取得了斐然的成绩，但其发展空间还可进一步扩大。在孙立坚看来，从“量”到“质”进阶，这便需要三大驱动力持续发力。

具体来说，一是上海要打造全球科创中心。如没有科创中心，便还得依靠海外技术来支撑国内贸易，继续从事标准化、附加价值低的货物贸易。服务好科创中心，需持续提升服务贸易、数字贸易的竞争力。

上海国际金融中心的核心地位，反映在资产负债表中的债务比例方面，即海外资本进入中国，再由中国来主导配置金融资源。在这个过程中，需重构对债务与竞争力之间关系的认知。

二是打造统一大市场。拥有统一大市场，便拥有国际金融中心的地位，以及全球货币主导权的地位。

通过海外投资替代，中国可以升级货物贸易，取而代之朝向服务贸易方向转变。

具体来说，企业在海外使用中国技术，开展海外生产，最后再将产品进入中国大市场销售，让人民币能够通过消费输出到海外的业务市场场景中。

未来，海外投资将会带来中国贸易顺差的下降，同时也可将供应链出海，拓宽服务贸易场景。

利用海外投资与统一大市场，将人民币作为资金贷出去，同时中国民营企业通过专精特新的服务贸易，带来更多销售回款，建立人民币回流机制。在高附加价值的情况下，比起货物贸易，服务贸易下的人民币资金回流可带来更为丰厚的回报。

三是重构协同效应。在新动能新格局下，上海国际金融中心的定位，需与“五大中心”（国际经济中心、金融中心、贸易中心、航运中心、科技创新中心）建设同步发展。上海需延伸经济中心，主打科创和金融服务的同时，还应探索如何形成协同效应，助力长三角形成互相分工的产业链模式。

“五大中心”协同发展

加快建设“五大中心”，是党中央赋予上海的重要使命。

孙立坚认为，上海“五大中心”的协同效应，能够形成的前提条件是拥有三张“好牌”。

第一张“好牌”，需求端方面，中国拥有巨大的流量经济和市场。普惠带动更广泛的消费场景增加。借助普惠的方式，创造更加丰富的人民币跨境使用场景，形成与美国错位发展的新格局。

第二张“好牌”，供给端方面，诸如比亚迪、大疆等产业领头羊对国际产业链的影响力大幅提升。如此一来，供给端的先发优势与需求端的流量经济结合，形成嫁接中国数字、绿色赛道的新型供求关系格局。

第三张“好牌”，有为政府对数字化基础设施环境的有力建设及改造。物流、信息流、资金流这“三流模式”的建设，可以为上海“五大中心”建设深度赋能。

此外，孙立坚强调，比起微观渠道的建设，上海国际金融中心依靠开放打造，更加需要先从宏观入手，建设好生态环境。

微观层面的渠道、机构和产品的创新，以及确保资本流动的市场开放等举措，带来上海国际金融中心地位在全球排名中的提升，确实至关重要。但忽略了生态环境的培育和优化，就容易出现合成的谬误，导致一线虽放开，二线却守不住的系统性风险。

统筹推进三大任务

在首届进博会开幕式上，中央交给上海三项新的重大任务：增设上海自贸区新片区、在上海证券交易所设立科创板并试点注册制、支持长三角区域一体化发展并上升为国家战略。

“中央交给上海的三大任务，需将其当成一件事情来统筹推进。”孙立坚指出，具体可从如下几个方面来理解。

一是科创板助力打造中国服务贸易的全球竞争力。科创板拟上市企业的标的质量，需进一步严格把关，确保生产链的核心技术尽可能降低对海外技术的进口依赖。

通过服务贸易输出，外国人购买需使用人民币作为结算货币，可持续丰富人民币国际化的场景。

二是临港新片区是中国企业海外进出的桥头堡。新片区发展跨境等新兴金融，便是助力中国企业走出去，打造双循环的桥头堡。

未来，新片区着力打造的发展模式，类似“一带一路”，是服务贸易出口的模式。

三是进博会将统一大市场的衔接作用充分发挥。进博会和长三角一体化发展，共同开启长三角高质量发展，以及共创中国式现代化建设长三角样本的新航程。

通过进博会，展示中国技术、中国制造，以及中国消费的活力，让世界包括中国海外投资的企业，重新回流到中国市场。

以上三个方面的持续完善，如能组合打出循环的效果，人民币的双循环便可逐渐建立，上海国际金融中心便将拥有更加丰富的业务场景和服务渠道。