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这个月数据,创1979年最低!!!!

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周末和朋友聚会,关于楼市当前的情况,大家调侃:


之前,房地产问题专科大夫就能医治,现在呢,得全科大夫来会诊!

可问题是,这全科大夫食不言、寝不语,好像个哑巴!

从数据维度看,中国的MI增速不仅连续2个月为负,而且还创下自1979年有记录以来的最低。


今天就和大家说说,货币“三兄弟”M1和M2等数据在5月份的表现!

01

正文开始之前,先和大家说说“什么是货币三兄弟?”以便大家能理解文章内容。

M0,代表流通中的现金,是大家随时可以花的钱。 M1是狭义货币,是M0加上企业的活期存款,是居民和企业随时可以花的钱。 M2是广义货币,则是M1+居民储蓄存款+企事业单位定期存款,基本包括大部分货币

为了让大家更容易理解,给大家举个例子:

假设你的口袋里有5000块现金,这5000块现金就是M0;

然后你银行活期存款还有5000块随,那么兜里的现金5000块+银行的活期存款5000块就是M1;

这时候,你父母用你的名义给你存了1万元定期存款;

那么你名下就有口袋现金5000元+银行活期存款5000元+定期存款1万元,合计3万元,这就是M2。

“货币三兄弟”分别代表了钱在经济流通中存在的状态,换句话说,m0、m1、m2代表着钱的活跃程度!

所以,也可以这么理解,M2代表了货币的中的“死钱”,M1代表了企业和居民“马上可用”的“活钱”!

其中,M1中有85%是由企业的活期存款构成的,所以M1代表着企业是否“愿意花钱投资“

通常情况下,M1高于M2产生正剪刀差,也就是M1>M2。

意味着市面上“活钱”多,那么经济热度会在未来6个月到8个月会逐渐增温!

这时候,代表居民和企业对未来经济看好,乐观!

如果M2大于M1,也就是M2>M1,出现负剪刀差,

那么就意味着市面上“死钱”多,相对应的投资现象就是“资产荒”,货币供应大于实际投资需求!

这时候,代表居民和企业对未来经济不乐观!

换句话说,“货币三兄弟”的走势,可以判断过去和未来6到12个月的经济趋势!‍‍

中产阶层如何配置家庭资产,可以看这文章《》

看完了“货币三兄弟”的解释,我再结合5月份的数据给大家说说当前的情况!

首先,5月份的货币数据有两点特别值得关注。

第一点:M2增速在放缓

从数据维度看M2增速已经连续两个月下跌,4月份的M2增速为20多年来的首次下降,仅为7.2%

而5月份的M2增速在4月份的基础上,进一步降低,仅为7%

5月末M2余额301.85万亿元,同比增长7%(4月7.2%、3月8.3%、2月8.7%、1月8.7%)

这是什么情况?

是不是就简单粗暴理解:“印钱的速度”放缓了?要紧缩了?‍‍

稍稍对经济有认知的伙伴都清楚,这两年我们又是降息、又是降准,利率更是降到“1”时代,这明明就是宽松、放水的大环境啊!

可既然是如此,那代表印钱速度的M2增速怎么降低了呢?

我明确的告诉大家,所有说“紧缩的”观点都是放P。

因为M2增速由之前的10%左右降至7%和当前“资产荒”的大环境有直接关系!

具体分两个维度给大家说说。

第一个维度:存款搬家。

来,给大家看两个月的数据。

4月份存款降低了3,92万亿,其中2.3万亿流入理财产品。所以理财产品环比增加2.3万亿,总规模达到28.63万亿!

截至5月12日,理财总规模约为24.81万亿元,周规模环比上升1.6%,环比增加约3900亿元。

连续两个月,理财产品的总规模环比上涨!

文章看到这里,很多小伙伴要问: 哎呀,不对啊!之前不是说存款“1”时代,大家也都是去存钱吗?怎么又变了 ?

这是因为4月份,发布了 《关于禁止通过手工补息高息揽储》的文件。

明确:不容许银行通过手工补息差的方式,人为 地 调高存款利率,来吸引存款!

所以,多家银行才会“咔嚓”一刀切,停止了大额存单!


所以,大家再看下图,趋势很明显,存款都搬家理财了!

从存款利率降低至“1”之后,这存款搬家理财的趋势就有,只不过4月和5月严禁手工调息差之后,这形式就愈发的突出!


所以,因为M2的统计不包括银行理财产品,在“存款搬家”的背景下,4月和5月份才出现连续两个月M2增速下降!

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第二个维度:挤水分。

当然,M2增速降低这个事情,不是4月或5月才发生的事情。

事实上,从2024年开始,货币增速就从2023年的两位数10%左右,下降至个位数,前五个月分别是8.7%、8.7%、8.3%、7.2%、7%。

央行的对此给出的j解释是:解决”虚增存款,做高金融数据“的问题,也就是资金空转!

所以,结合当前的各种情况来看我们的m2增速降低的问题,可以明确的告诉大家:不是紧缩、不是紧缩!

主要是存款搬家理财、叠加债市火爆又吸纳了存款,然后挤水分多重因素叠加,才造成了M2的持续降低!

大家不要忘记,前一段时间,就是因为存款搬家债市,然后央妈下场兑冲预期,明确表态:如果存款持续分流债市,必要时我会卖出国债!

其实,m2增速降低这个事情,折射了资金无处可去,要么在金融里空转,要么就去债市和理财拿“2%”的高回报的行为!

所以,m2增速降低折射的本质,就是资产荒,就是市场不缺钱,但缺投资渠道!‍‍‍‍

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02

第二点:M1增速降低

我前文不是说5月份的经济数据在货币维度有两个关键看点吗?

第一个看点是M2,第二个看点就是M1

因为在M1的构成中占比85%的是企业活期存款,所以M1增收降低,就不可能是“存款搬家,购买理财了”。

毕竟,这M1连续两个月负增长,也是“千年不见的盛景”

5月M1余额164.68万亿元,同比下降4.2%(4月下降1.4%、3月1.1%、2月1.2%、1月5.9%),M1连续2月负增长,M2持续下滑。

我知道,很多人解读M1都会告诉大家:5月份剪刀差进一步扩大至11.2%,是2022年来的最大值!说明市场预期在变差~

我告诉大家,这就是正确的废话!

因为稍稍有点经济学常识的人都知道,负剪刀差扩大意味着预期不乐观,可为什么不乐观才是关键!

换句话说,你得知道为什么才是关键!

来,大家看下图,看看M1增速最高的年份都是哪几年!


从上图能明显地看出,M1增收较高的年份与房地产行情“高亢”的年份高度吻合!

比如2008年四万亿之后,暴涨的2009年。


大家能明显的看出来,这M1和M2的走势,与2008年四万亿落地之后,楼市腾飞的曲线完全温和!

再比如,2016年。

2015年棚改货币化安置,3年投放了近7万亿的货币,楼市应声而涨,2016年7月份,中国的M1增速一度到达了25.4%。


所以,当前M1余额不断下跌,其底层逻辑就是因为中国楼市太特么拉胯了!

大家要买房,就不会把钱存“死期”,更多是存活期;

再者大家买房的首付款,在房企维度就是“预付款”,而这些钱在货币维度的体现就是:M1。

所以,房地产交易活跃,M1增高,市场活钱多,那么M1增速就大于m2,未来6到12个月经济大环境就活跃!

可现在楼市什么情况呢?

从5月单月数据看,商品房销售面积为7390万平方米,同比下降20.7%,商品房销售额为7598亿元,同比下降26.4% 1~5月,TOP100企业拿地总额3146亿元,同比下降26.7%

非常有意思,现在的楼市也是一种剪刀差行情!

什么意思呢?

就是新房成交量下跌,二手房成交量上涨,成交量维度新房和二手房呈现“剪刀差走扩”的趋势!

而新房成交价格横盘,二手成交价下跌,成交价格维度新房和二手房是“剪刀差走扩”的趋势!

这意味着什么?

意味着“购买力不变的前提下,二手房正在抢占新房的市场份额”。

换句话说,二手房低价、现楼的特征,分流了本就有限的新房客群!

所以,M1增速怎么可能上涨呢?

之前经常说“房地产对中国经济至关重要”,可怎么重要呢?

就是——‍‍‍‍‍‍

M1>M2,代表居民和企业对未来经济看好,乐观!

M2>M1,代表居民和企业对未来经济不乐观!

现在楼市不振,本来买房的钱要么存银行,要么去理财,要么去债市,所以这M2增速受其影响;

然后,房地产销售额下跌超过40%,房企预付款大幅减少,居民为了“2%”的利息存死期,所以导致m1增速伴随着房地产销售量一起下跌!

都说透过现象看本质,可什么是本质?

答案就是:中国经济的本质,就是围绕“房子”建立的土地批租体制、金融体现、乃至货币体系!

所以,看不懂这个底层逻辑,就永远受穷挨打!永远被现实鞭笞!

所以,我还是那句话:在中国,买房仍是最对的选择!

中产阶层如何配置家庭资产,可以看这文章《》

03

最后,简单说说。

当前的楼市问题,就是经济最大的堵点,但怎么解决这个堵点,已经不是房地产这个专科医生可以解决的。

除了美元加息国内人民币资产承压之外,还有一个关键点:就是怎么扭转预期!

所以,最终这件事还得全科医生给药方!

但不管药方是通胀,还是货币贬值还是利率下降,最终救市的目标只有一个:唯有涨价!才能扭转信心!

所以,看来看去,翻来翻去,除了房地产,唯有房地产!


老实做人,踏实写文,不鼓吹,不煽动,让你明白房产这回事!

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