超长期国债来了？为何发行？普通人能买吗？去哪买？

超长期国债来了？为何发行？普通人能买吗？去哪买？

今年，我国将发行1万亿元的超长期特别国债。

财政部13日公布了2024年一般国债、超长期特别国债发行有关安排。按照安排，超长期特别国债期限包括20年期、30年期、50年期，付息方式均为按半年付息，首次发行时间为5月17日。

5月17日，发行的第一只是30年期的特别国债，总额400亿元，票面利率当天通过竞争性招标确定。

5月24日，第一只20年期特别国债招标发行。

6月14日，第一只50年期特别国债招标发行。

什么是超长期特别国债？

超长期特别国债，包含三个关键词，超长期、特别、国债。

超长期，指的是期限。

在债券市场上，一般认为发行期限在10年以上的利率债为“超长期债券”。

和普通国债相比，超长期债券能够缓解中短期偿债压力，以时间换空间。

特别，说的是资金用途。

它是为特定目标发行的、具有明确用途的国债，资金需要专款专用。

根据今年的《政府工作报告》，这次所提到的超长期特别国债是为了系统解决强国建设、民族复兴进程中一些重大项目建设的资金问题，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设。

国债，是国家为了筹集财政资金而发行的一种政府债券，具有最高的信用度，被公认为是最安全的投资工具，所以也非常受老百姓的欢迎。

此前，我国曾多次发行超长期特别国债。

我国最早在1998年，向国有四大行定向发行了2700亿元特别国债，主要是为了补充国有独资商业银行资本金等问题。

2007年又发行特别国债15500亿元，用于成立国家外汇投资公司的资本金。

最近的一次是2020年，当年发行了10000亿元抗疫特别国债。

为何要发行超长期特别国债？

粤开证券研究院院长罗志恒介绍，超长期特别国债的安排，实际上是党中央着眼于经济社会发展的大局来考虑的，有几方面的效果和作用：

投入重大项目上，客观上有利于扩大总需求。

当形成各种重大项目的时候，有利于提高经济运行的效率，实际上也是优化供给结构，能够形成大量的优质资产。

具体来看，在支持领域方面，超长期特别国债将重点聚焦加快实现高水平科技自立自强、推进城乡融合发展、促进区域协调发展、提升粮食和能源资源安全保障能力、推动人口高质量发展、全面推进美丽中国建设等方面的重点任务。

发行超长期特别国债不仅既利当前、又惠长远，有助于拉动投资和消费，同时还有助于优化我国的债务结构。

罗志恒表示，截至2024年4月底，我国超长期国债的占比大概在16.9%，是低于美国、日本和欧洲其他发达经济体的比重，所以也有必要进一步提高。

个人能购买超长期特别国债吗？去哪里买？

超长期特别国债属于记账式国债，个人和机构都能买，可在银行柜台、线上平台和证券市场购买，而且还可以流通和转让。

在30家商业银行包括国有大行、股份行以及聚焦本地经营的中小银行，“居民可以在这些银行的营业网点或电子银行渠道申请开立柜台债券账户，与本人银行卡绑定后，在交易时间即可通过银行网点或者App买卖债券，查询债券价格和债券余额。”

例如，在建设银行App“债券投资”栏目，就可以看到关于记账式国债、地方政府债券、金融债券等子栏目，其中会有相应的交易期产品，方便个人投资者购买。

为什么会有人买超长期国债？

理由一：20年期、30年期国债利率2.8%，50年期国债利率3.27%，半年付息一次！

如果理解成买房半年收租一次，是不是就懂了。

如果你说二十年、三十年、五十年，时间太长，人都凉了，谁买这个啊。

搞金融产品的这群脑袋顶尖聪明的人没想过这个问题吗？

所以，国债并不是你想的那么死板（按期付息，到期还本）。

理由二：超长期国债属于记账式付息国债，可以通过二级市场或者银行间债券进行交易，当前银行柜面也是应该可以交易！

就算买了50年期的国债，也不用非得等到50年后才能拿回来，中间随时可以交易拿回本金！

投资超长期国债怎么赚钱？

从投资者结构上分析，参与超长期国债投资的主要是机构投资者，它们是如何通过投资超长期国债赚到钱的呢？

第一是赚利息，这一点大家都明白。

第二是赚收益率下降的钱。

很多人会震惊，收益率下降怎么还能赚钱？其实，这是债券投资的核心。这里所说的收益率指的是债券持有到期的收益率，市场上绝大多数的债券是固定利率债，也就是说利息（分子）是不变的。当债券的价格（分母）上升的时候，它的到期收益率会下降。期限越长的债券，受收益率变动的影响越大。

举个例子，2015年5月，国内首次发行50年期国债，距今已经9年了，票面利率为3.99%，每半年付息一次。如果在发行的时候买入100元该国债，累计可以获得35.91元的利息。此时可以通过二级市场卖出，市场价格在130-135元，到期收益率为2.6%-2.75%，比3.99%低不少。

如果把这笔投资折算成年化收益率，达到了6.6%~6.98%。计算过程比较复杂，这里就不赘述了。要知道国债是安全性最高的投资产品，能获得6.6%以上的年化收益率，你还不满足吗？

第三是赚杠杆的钱。

对于机构投资者来说，他们才不会买入国债后，就等着吃利息，等着债券价格上涨呢。

他们会加杠杆，通过质押国债，获得资金再买入国债的方式来投资。

由于短期借款的利率通常低于长期国债的收益率，只要操作得当，投资者可以获得更高的收益率。

德邦基金总结，超长期特别国债的发行边际上缓解了当前市场的资产配置压力，但后续也需要持续关注政府的财政政策动向和经济复苏信号。