极氪上市，一台车撑起 2.8 万美元市值

5 月 10 日，极氪汽车以 “ZK” 为股票代码在纽交所挂牌上市。每股发行价为 21 美元，上市首日涨超 34%，收盘市值 68.98 亿美元，接近小鹏汽车。

2022 年极氪曾计划上市，搁置后今年重启，但融资规模和估值均缩水。在本次 IPO 超额认购后，也只有最初 10 亿美元融资计划的一半。

极氪是吉利集团旗下的高端新能源品牌，诞生于 2021 年。截至今年 4 月底，极氪累计交付 245582 辆车，换算下来，相当于每台车支撑了 2.8 万美元市值。

极氪目前已上市猎装车 001、紧凑型 SUV X、四门轿车 007、MPV 车款 009 四大类车型，月交付量稳定在万台以上。但这样的交付规模尚不足以实现盈利，去年极氪净亏损 82 亿元，近三年累计亏损超 200 亿元。顶着三年来最大赴美 IPO 中概股和最快 IPO 名头的极氪，得在更激烈的市场里证明自己。

2018 年 9 月 12 日，蔚来在纽交所上市，成为第一家赴美上市的中国电动车企。上市首日开盘后下跌，收涨 5%，市值 67.7 亿美元。第二个交易日大幅上涨 76%。蔚来首款量产车型 ES8 共交付 1602 辆，在手订单 1.4 万辆。

当时特斯拉还未盈利，蔚来两年半里亏了 109 亿元，电动车的市场前景尚未明朗。赶上市场还算景气，蔚来每辆车仍相当于 422 万美元市值。国内造车新势力大多还停留在 PPT 造车阶段，蔚来是少数成功量产的公司。

2020 年比亚迪超越上汽集团成为中国市值最高的车企。海外特斯拉得益于 Model 3 的成功，市值超越丰田成为全球第一，并在 2021 年市值超过万亿。市场也在那两年对电动车的未来极度自信，造车新势力扎堆上市，且受到资本热捧。

理想、小鹏相继在美上市。理想上市首日股价大涨 43%，市值达 139.2 亿美元。首款量产车型理想 ONE 共交付 6604 辆，单车市值 210 万美元。比理想晚一个月上市的小鹏，募资 17.2 亿美元，创下当时新能源汽车史上最高 IPO 纪录。

美国电动初创企业 Nikola、Fisker、Lucid 以 SPAC 的方式上市，在纳斯达克上市的 Rivian，融资规模 120 亿美元，上市首日市值达 859 亿美元，超过福特，接近通用。

但造电动车并不是一门容易赚钱的生意，大部分当初被看好的新势力未能兑现预期。资本的热情也在逐渐消退，曾经风光的 Nikola、Fisker 面临退市，Rivian 资金短缺，今年股价已跌去 60%。

目前实现盈利的仅有特斯拉、比亚迪和理想三家，更多车企要么一开始就被市场淘汰，要么还在内卷的市场中挣扎——更快的迭代、更高的配置、更低的价格。传统车企在向新能源转型中利润受到侵蚀，也变得不再激进。（曾兴）