2024年芝加哥玉米期货会模仿2014年的走势吗？

行业分析师在2023年的大部分时间里都在决定新作物芝加哥玉米期货是与2012年还是2013年更接近，尽管2013年最终肯定是更好的模拟。

2024年12月的期货现在不可避免地与2014年进行比较，2014年是有史以来年中跌幅最大的一年。

虽然价格和一些基本面看起来相似，但2014年和2024年的市场状况之间也存在关键差异，这可能有助于指导未来几个月的预期。

价格

今年前四个月，新作物CBOT 12月玉米期货CZ24的平均价格为每蒲式耳4.73美元，与2014年1-4月新作物的平均价格4.76美元几乎相同，未经通胀调整。两者的平均水平都比前几年同期低15%至18%。

但从方向上看，情况有所不同。自1月初以来，2024年12月玉米价格已下跌11%，2月26日触底。截至周三，年度亏损总额为4%。

新作物玉米在2014年1月没有变化，但在2月上涨了近5%。2014年12月期货在4月初创下年度新高，创下了迄今为止15%的最大涨幅。截至2014年5月8日，年收益总额为14%。

2024年12月的玉米价格尚未恢复到1月2日创下的每蒲式耳5.02-1/4美元的年度高点，但在周二接近尾声，最高为4.91-1/4美元。

投机者

从2022年末到2023年，基金经理对CBOT玉米期货和期权的看法与2012-2013年同期非常相似。但2024年与2014年完全不同。

2024年2月下旬，经过八周的大量抛售，基金创造了创纪录的玉米净短缺341000份合约。然而，从2014年开始，基金连续13周成为玉米的净买家，在这段时间内，从9.5万份合约的适度净空头到27.6万份的净多头。

截至2024年4月底，基金经理们已将净空头合约削减至21.8万份。

美国出口

与预期相比，2014年初，海外对美国玉米的需求火爆。2014年1月至5月，美国农业部将2013-14年美国出口预期提高了31%(4.5亿蒲式耳)，这在这一时期几乎是闻所未闻的增长。

美国农业部2023-24年美国玉米出口前景自去年12月以来一直保持不变，为21亿蒲式耳。2013-14年，美国玉米出口占世界总出口的37%，而今年预计为27%，尽管巴西的出口份额从这十年的16%增加到了26%。

南美洲

2014年前两个月，由于天气变暖，美国农业部将阿根廷2013-14年的玉米产量减少了8%，阿根廷和巴西的总产量将比上一季下降10%以上。

2014年晚些时候，阿根廷玉米产量略有上升，尽管美国农业部2013-14年巴西的估计在4月至7月之间连续四次升级，总产量增加了11%(800万公吨)。

十年后，巴西的玉米产量增长了50%以上，阿根廷的潜力几乎翻了一番。但干旱的天气降低了巴西2023-24年的作物产量估计，虫害可能会导致阿根廷的作物产量大幅下降。