如今的世界局势很不太平,欧洲方向的俄乌,中东方向的巴以打成一团,而目前还保持着平静的西太平洋,却极有可能成为下一场冲突爆发的着火点,以至于有人说第三次世界大战已经不远了。虽然目前还没看到第三次世界大战爆发的直接信号,但不对劲的事的确越来越多,日元最近的大幅贬值就很不寻常。
4月末,日元兑美元汇率一度贬值至160.245,创下上世纪70年代以来的最低水平。尽管日元随后反弹回了155.01日元兑1美元,但日元仍然接近数十年来的低位,东京当局看起来应该出手稳汇率,但是未能遏制住日元的颓势。
那么,日元在今年为何如此疲软,而日元走低的影响又有哪些呢?
首先,日元持续贬值,根本原因恐怕还是由于美元过于强势,以及美联储强硬维持的高利率环境。
对于美联储加息的事,大家前两年应该听了不少。原本进入2024年,美联储应该会进入降息期,随着美国基准利率下调,美元和其他货币的收益率差距会变小,美元自然而然就会走弱。然而,美联储仍然强硬地维持高利率水平,目前美国短期利率仍在5.25%至5.5%之间,而且美联储要到今年11月或12月才会降息,这样的市场预期犹如一盆冷水, 浇在了世界其他货币的头上,而日元则首当其冲。事实上,兑美元汇率走低的不止是日元,在美联储激进加息态度的影响下,全球主流货币在美元面前都比较弱势,只不过日元比较突出罢了。至于日元疲软的影响,我们可以分别说说这对日本,以及对中方的影响。
对日本自身而言,日元的持续贬值有利于日本的出口,不利于日本的进口,由于日本的能源、服装、矿石、食品等诸多商品相当依靠进口,所以日元贬值短期内会对日本经济造成立竿见影的负面影响,可能导致物价迅速上升。
对于日本民众来说,这可不是什么好消息,尤其是日本进口商有大麻烦了。但从长远来看,日元贬值有可能吸引更多外资前来,还有助于推动旅游业的发展,因此这对日本经济的长期影响还有待观察。但值得一提的是,美国企业此时有机会采取并购日本企业的方式,借着日元贬值“收割”日本,日元贬值得如此厉害,很难说背后有没有美国做局的因素。
说完了日本,我们再来说说中国,美联储维持高利率环境,人民币汇率同样承受压力。在2024年,人民币兑美元汇率连续四个月下跌,在岸人民币兑美元累计跌幅约1.8%,可见美联储坚持不降息的影响有多大。
但需要指出的是,比起其他货币来,人民币已经相当坚挺了,这得益于中方强大的出口能力,以及充裕的外汇储备。而且,相比于不敢得罪美国的日本,中方手中还多了一张提振人民币汇率、反制美国的王牌,那就是抛售美债!
根据美国财政部的国际资本流动报告,今年2月份,中方继续抛售了227亿美元美债,连续两个月减持,中方手中的美债还有7750亿美元。
此时抛售美元资产,极有可能是中国央行提振人民币汇率,对冲强势美元的策略。虽说中方不可能一直抛售美元资产来提振人民币汇率,但美联储更不可能一直维持高利率环境,中方手中的美债还有接近8千亿美元,而美国的债务已经突破34.59万亿美元,美联储继续咬牙不降息,美国自己可谓压力山大,因此,接下来就看谁能顶得住压力,而中方可不是日本,美国想打垮人民币的图谋注定不可能得逞,2024年之后,我们或许很快就会看到人民币汇率的强势提升。
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