润滑油涨价的背后无奈，基础油其实很纠结！

导语

2024年一季度在成本支撑及供需关系影响下，基础油市场整体呈现高位震荡趋势，国产及进口基础油理论利润均出现下滑。二季度来看，国产及进口基础油成本大概率维持高位波动，预计国产基础油理论利润或将维持相对低位，进口基础油理论利润窄幅波动为主。

据卓创资讯数据统计，2024年一季度在成本支撑及供需关系影响下，基础油市场整体呈现高位震荡趋势，国产及进口基础油理论利润均出现下滑。据卓创资讯数据统计，国产基础油150N平均理论利润为177.36元/吨，较2023年四季度相比下降41.58%。进口利润方面来看，一季度二类进口基础油150N平均理论利润为209.87元/吨，较2023年四季度相比下降39.47%。具体原因如下：

成本支撑 国产利润下降

基础油行业的利润与销售状况和市场价格等因素密切相关，呈现出明显的季节性波动趋势。在需求旺盛的时期，价格上涨，利润空间扩大；而在需求疲软的时段，价格下跌，利润随之减少。2024年一季度，国际原油震荡上行，基础油生产成本不断攀升，虽然基础油均价水平有所上涨，但上行速度低于原料涨速，基础油利润空间整体处于相对低位状态。据卓创资讯数据统计，2024年一季度，以加氢尾油为原料的基础油装置平均利润为177.36元/吨，较2023年四季度相比下降41.58%。

进口成本攀升 进口利润出现下滑

2024年一季度，外盘价格上涨，二类进口基础油到岸成本不断攀升，虽然进口商售价有所上调，但考虑实际需求一般，整体涨幅有限，一季度二类进口基础油150N理论利润整体有所下降。据卓创资讯数据统计，一季度二类进口基础油150N平均理论利润为209.87元/吨，较2023年四季度相比下降39.47%。

后市展望

二季度来看，国际原油高位震荡，国产基础油生产成本或将延续偏高运行，国产基础油开工负荷一般，基础油生产厂家基本无库存压力，挺价心态浓厚，但考虑下游需求有限，市场交投刚需为主，基础油市场整体上行动力不足，价格上调幅度有限，预计二季度国产基础油利润仍将维持相对低位水平；进口方面，4月份来看，二类进口基础油到岸成本延续高位运行，但因二类进口基础油现货资源偏紧，进口商售价有所上调，二类进口基础油150N理论利润有所上升，预计二季度二类进口基础油150N理论利润或窄幅波动为主。

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