九号公司一季报：营收25.62亿元，同比增长超54%

4月24日，九号公司（689009.SH）发布2024年第一季度业绩报告。数据显示，一季度九号公司营收实现25.62亿元，同比增长54.18%，归属于母公司股东净利润1.36亿元，同比增长675.34%，且得益于智能电动两轮车、全地形车、智能割草机器人等产品毛利率持续提升，带动公司毛利率同比增长2.26个百分点至30.48%，经营质量稳步增强。

培育业务加速成长，助力公司经营提质增效

报告期内，九号公司短交通和机器人业务培育能力持续得到验证，均实现快速增长。其中，公司智能电动两轮车延续了去年高增长态势，报告期内实现销售收入11.9亿元，同比增长119%，实现单季度销量41.69万台，同比增长126%，并于报告期内突破电动两轮车国内累计出货量300万台大关。期间，公司还发布了续航更长，搭载RideyFUNAIR智驾系统，革新人机交互体验的新品电自——九号电动远行者F2z和九号电动远航者MzMIX，并同步推出被称为电动两轮车铅酸电池天花板的RideyPOWER智能铅酸系统，同体积铅酸电池续航提升15%，且储能寿命更长，支持三年质保原品换新。

在全地形车领域，得益于对国际市场的不断拓展、对用户需求的全面覆盖以及强大的产品能力，公司全地形车业务营收进入快速增长期，收入同比增长超90%至2.15亿元。而在电动滑板车、电动平衡车等优势业务领域发展依旧稳健，其中自主品牌零售电动滑板车实现销量15.17万台，同比增长超20%，实现销售收入3.03亿元，全新发布的九号电动滑板车F2升级版和E2Plus升级版也在持续完善产品序列。

机器人方面，公司Navimow智能割草机器人同样迎来高增，实现销量3.31万台，直逼去年全年的3.68万台，实现销售收入1.8亿元，同比增长2.67倍，并成为全球首个用户激活量超3万台的无埋线割草机品牌。今年3月，公司再度发布了全新升级的Navimow智能割草机器人i系列，在提升产品性能之际，进一步对无边界割草机器人的价格进行下探，有望持续拓宽目标客群，并进一步巩固了Navimow在家用无边界割草机器人领域的领先地位。同时，公司新布局的E-bike（电动助力自行车），也有望凭借智能化优势带来的颠覆性骑行体验，于E-bike这个细分类目实现行业引领。

微电影上线引爆年轻圈层，播放量超1.7亿次

对于此番亮眼业绩，在行业人士看来，除了与九号公司本身优质产品力持续收获市场认可，口碑效应下实现各细分品类的快速增长有关，更重要的一点在于九号公司对市场主流消费群体的需求把握，尤其是对于电动两轮车等消费类产品的增长，与九号更懂年轻用户的产品和品牌经营策略呈正相关。

一方面，公司基于广大用户群体，通过举办产品经理见面会、九友会等活动与广大年轻用户玩在一起，在洞察年轻用户需求喜好之际，也进一步反哺公司电动两轮车、电动滑板车等产品研发，让九号产品更懂用户。另一方面，公司也在通过跨界电竞、携手公司全球品牌代言人易烊千玺等，以年轻人更加喜闻乐见的方式，在品牌层面进一步打透年轻用户圈层，从而让越来越多的年轻人熟知九号，选择九号，让九号年轻潮酷的品牌形象更加深入人心。

近日，由九号公司出品，易烊千玺领衔主演的品牌微电影《记忆奇旅》正式上映，通过传递“无畏出发，奇妙即现”的品牌态度，表达了与广大年轻用户追求美好、勇敢、自由的精神共鸣，影片一经上线，便收获大量年轻用户关注。

数据显示，《记忆奇旅》上线不到4天全网累计播放量就超过1.7亿次，按照猫眼4月24日统计的全国影院最新36.4元的平均票价计算，《记忆奇旅》相当于已经拿到近62亿票房。期间还产生12个微博热搜话题，连续3天登上微博电影影响力榜热映第一和第二，且在爱奇艺观影人群中，19-24岁年轻用户占比近44%。

前瞻性策略布局，从边缘创新走向行业引领

聚焦创新短交通和机器人大版图，以智能电动两轮车、电动滑板车、智能割草机器人、全地形车等为代表的细分业务，持续在全球市场开疆拓土，并通过技术创新实现行业引领，同时在品牌经营方面始终与用户走在一起，最终完成业绩兑现，成为九号公司十多年稳步发展的关键。但更为重要的是，公司在赛道选择和产品策略方面，找到一条适合九号且行之有效的发展路径。

“九号公司的策略是‘用边缘创新打到中间’”，在近期刚刚结束的九号公司品牌开放日上，公司创始人兼董事长高禄峰谈到公司的经营策略，走的是一条从“农村包围城市”的发展路径，“我们一定不是说在原有的跑道上去飙原有的竞争方法，而是通过创新的方法，让这个行业出现一些边缘创新的机会，让我们有机会用边缘创新打到中间去”。包括把基于算法、视觉等在内的机器人技术，延展到电动两轮车、电动滑板车、全地形车等门类，“这种方法论，形成了我们独特的竞争优势，也让我们每进入一个品类，都能快速做到行业领先。”

尽管九号公司的经营策略简单明了，但落地到实际经营当中，却需要硬实力支撑。面对现有的成熟赛道，要想通过技术创新实现全面颠覆，不仅需要敏锐的市场洞察力，更需要能够快速响应的技术创新力和成熟的供应链体系。今年一季度，公司研发投入同比增长29%至1.64亿元，近三年累计研发支出更是超过17亿元，形成包括智能车机系统、基于视觉Tag编码的建图和定位系统、全新RTK和视觉辅助组合定位系统等一系列行业领先的核心技术，并由此构建起一套机器人技术中台，持续赋能旗下各细分产品线。

因此，九号公司从一开始便在技术维度实现引领，而自建数智化工厂在确保产品品质的同时，也能充分保障每年数百万台智能设备的需求订单，成为公司全球化拓展的底气所在。而在全球化市场经营当中，公司也有别于以卖货为主的传统出海模式，而是通过公司化运作，在欧洲、美洲等全球主要区域建立分公司，自建售后服务及市场运营体系，以更加本地化的经营方式，在全球市场完成从产品到品牌，再到技术和商业模式的价值输出，仅旗下Segway便已经成为全球知名品牌和科技创新代名词。

持续增长的业绩表现，充分体现了九号公司经营战略的前瞻性和正确性，而技术及整个供应链体系和全球市场渠道的硬实力支撑，让九号公司得以基于科技创新实现行业颠覆并引领创新发展，在驱动整个行业从红海走向新蓝海之际，持续打开公司更广阔的成长空间。展望未来，华西证券认为，伴随海外电动平衡车&滑板车需求逐步回暖，以及电动两轮车加速放量，全地形车、机器人等业务快速突破，九号公司成长空间将不断打开，收入端增长有望继续提速。