北京银行2023：从“五增一降”看经营“韧性”｜公司观察

从已公布的上市银行年报显示，2023年中国银行业整体经营情况面临着不小的压力，在净息差及中收业务的拖累下，不少上市银行的营收均出现一定程度的下滑。

作为城商行中资产规模体量最大的北京银行，其4月11日公布的2023年年报中却可以清晰的读出两个字：“韧性”。北京银行2023年取得了一份含金量十足的“五增一降”的年度成绩单。

具体来看，“五增”为总资产达到3.75万亿元，较年初增长10.65%，资产规模继续稳居城商行首位；营业收入667亿元，同比实现正增长0.66%；实现归母净利润256亿元，同比增长3.49%；在京纳税总额达到93亿元，同比增长1.8%；拨备覆盖率216.78%，较年初增加6.74%。“一降”为不良贷款率1.32%，较年初下降11个BP。

4月12日，北京银行召开2023年年度业绩发布会

这样极具韧性的经营结果也得到了资本市场的认可，北京银行股价今年以来上涨表现亮眼。截至4月11日，其A股股价涨幅达到24.9%，排在A股所有上市银行首位，总市值站上“千亿”大关，达到1196亿元，成为“千亿京行”。如果将时间线再拉长一些，北京银行股价其实自2022年见底以来，已经连续上涨三年，总涨幅超过50%，股价创出7年新高。

《巴伦周刊》中文版认为，随着北京银行经营基本面的扎实向好，北京银行在资本市场中的“价值重估”正在进行时，虽然股价涨幅已不小，但目前仍不到0.5倍市净率的估值修复进程远未结束。更加重要的是，在北京银行数字化及特色经营战略的纵向推进下，北京银行的长期增长潜力还远未释放。

难能可贵的营收利润“双增长”

虽然近年来银行业纷纷发力中收业务，但作为银行的“基本盘”，息差业务仍是银行营业收入的大头，在行业净息差收窄已成大趋势下，北京银行的息差表现却格外坚韧。财报显示，其2023年末的净息差为1.54%，基本持平于上半年的水平，而从全年来看，北京银行的净息差下降了22个BP，这个变动幅度从行业来看表现优于同业银行。

对于北京银行的净息差表现，北京银行行长杨书剑在4月12日上午的2023年报业绩说明会上表示，北京银行的存贷利差有韧性，负债成本有优势，同时他还表示预计2024年北京银行的息差收窄幅度会放缓。

如果说，北京银行在息差业务“价”上的表现是“坚韧”，那么其在息差业务的“量”上表现则可以说非常“亮眼”。财报显示，北京银行2023年继续保持了两位数的规模增长，其2023年末总资产规模同比增长了10.65%，达到了3.75万亿元。不仅资产规模继续稳居行业所有城商行首位，同时在量的带动下，“以量补价”以及资产结构调整带来的正面贡献，使得全年息差业务的净利息收入同比仅小幅下滑2.2%，比三季度末的负3.8%大幅收敛，表现优于行业大势。

“基本盘”息差业务的坚韧表现，使得北京银行能够在其他非息收入同比大幅增长62.7%的推动下，全年营收增速较前三季度提升3.87个百分点达到0.66%，最终在2023年取得了难能可贵的营收“正增长”，成为2023年上市银行中为数不多营收正增长的商业银行。

而在净利润方面，北京银行则保持一贯审慎的态度，甚至在四季度还加大了拨备的计提力度，而从最后的利润结果来看，北京银行2023年归母净利润依然达到了256亿元，同比增长3.5%。值得注意的是，北京银行的归母净利润自2007年上市以来每一年都保持了正增长，这一成绩对于与宏观经济休戚相关的商业银行来说，更加难能可贵。

《巴伦周刊》中文版认为，北京银行取得难得可贵的营收利润“双增长”，体现了其经营的韧性十足。随着经济未来进一步复苏向好，在已然触底的净息差带动下，北京银行长期业绩的增长性与持续性则更加值得期待。

特色经营契合金融“五篇大文章”

北京银行之所以能取得难能可贵的业绩正增长，背后来源于其稳健的底层资产负债表。北京银行坐拥城商行中资产规模最大的3.75万亿资产，同时保持了资产规模两位数的稳健扩张，2023年较年初增加了3607亿元，增长幅度达到10.65%，其中贷款规模较年初增长了12.1%，存款规模较年初增长了8.2%，显示出了北京银行信贷需求拉动下的较快扩表。

资产规模高质量的扩张与北京银行扎实的零售及对公业务底盘密切相关，这既是北京银行一直以来坚持“特色金融”的差异化业务优势所在，同时也恰好符合了金融业关于做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”的价值导向。

北京银行客户经理正在为客户介绍“专精特新”企业专属的线上信用贷款产品——“领航e贷”

在对公业务方面，北京银行以打造“专精特新第一行”、“企业全生命周期服务的银行”以及“投行驱动的商业银行”为抓手，寻求业务差异化成长的增长点。特别是服务专精特新企业上，也契合了新时代发展新质生产力的内在要求。数据显示，截至2023年末，北京银行已为近1.3万户“专精特新”企业提供金融服务，较年初大幅增长125%，专精特新企业贷款余额729亿元，较年初大幅增长187%。

在此之下，北京银行的公司业务规模再上台阶，保持了快速成长的态势。对公存款日均规模突破1.4万亿元，较年初增加了1233亿元，远超去年的288亿元增量，对公贷款规模突破1.1万亿元，较年初增加了1684亿元，是去年增量的2.4倍。

在2022年以来持续推进的零售转型上，北京银行打造“儿童友好型银行”和“伴您一生的银行”，这“一小一老”覆盖个人客户从出生、成长、到养老不同阶段需求特征的新零售战略体系。截至2023年末，北京银行零售信贷余额达到了6989.01亿元，较年初增长9.84%，余额继续排名所有城商行第一。零售AUM（资产管理规模）自去年中突破万亿后，再次坐稳“万亿俱乐部”，达到10365.26亿元，较年初增长6.32%，零售客户数超过2900万户，较年初增长156.6万户，增幅为5.69%。

零售业务的快速成长也让北京银行向零售转型的目标更加贴近。截至2023年底，北京银行零售业务营收243.9亿元，同比增长10.21%，零售业务的占比达到了38%。北京银行零售业务总监李建营在业绩说明会中表示，北京银行零售业务占比今年要突破40%。

北京银行在对公和零售业务上差异化的特色经营从结果上看，与金融业做好五篇大文章的价值导向“同频共振”，这使得北京银行的资产负债业务成长更加具有“价值”含量。数据显示，2023年末，北京银行的“科技”、“绿色”、“普惠”贷款余额分别同比大幅增长了33.1%、41.5%、34.5%，累计开立个人“养老”资金账户突破130万户，成为全国首家突破百万的城市商业银行，同时“数字”金融服务体系更加完善，服务实体经济高质量发展的能力更强。

从“一老一小”双向发力，北京银行打通“儿童金融、成长金融、创业金融、家庭金融、财富金融、养老金融”的全生命周期金融服务闭环，打造“伴您一生的银行”。

北京银行董事长霍学文在2023年报业绩说明会中表示，所有金融业都在回答如何做好金融“五篇大文章”这个问题，五篇大文章是金融业未来的着力方向、发展方向，做好五篇大文章，也就是做好了金融服务实体经济，金融的政治性、人民性以及金融的增长点。

资本市场“价值重估”进行时

对于仍以资产负债业务为基本盘的银行业来说，风险控制始终是必须要时刻紧绷的一根弦，再怎么强调风险的重要性都不为过。银行业的历史就是一部与风险相生相伴的历史，从当前中国银行业来看，上市银行均不到1倍的净资产估值表明市场仍担心信用成本吞噬银行业的最终利润。可以说资产质量越“硬”，市场信心就越“足”，银行市值就越“高”，这是一个正向循环的逻辑，从北京银行年报中关于风险的数据中可以看到北京银行2023年的资产质量更“硬”了。

根据年报显示，北京银行2023年末不良贷款率为1.32%，较年初进一步下降了0.11个百分点。如果说不良率指标只是资产质量的静态衡量指标，代表的是已经发生过的风险，那么从资产质量的前瞻性指标——正常贷款迁徙率来看，北京银行正常贷款迁徙率从2022年的1.54%大幅下降至了2023年的1.07%，在同业都是较低水平，这表明北京银行新发生的资产质量风险来源已经大幅降低。

即便如此，北京银行仍以审慎的态度将拨备覆盖率提升至了216.78%，较年初大幅提升6.74个百分点，特别是四季度还加大了计提力度，这侧面说明了北京银行业绩增长数据的扎实性。资产质量的向好使得北京银行的信用成本连续三年降低，从2021年的0.85%降低至2023年的0.73%，不仅可以有能力更多地释放潜在利润，同时也能逐步打消市场对于信用成本吞噬利润的担忧，从而提振估值水平。

北京银行大厦

北京银行资产质量的实质提升离不开多年来数字化转型的赋能。根据年报显示，北京银行全面优化升级的“冒烟指数”风险预警模型已上线2.0版本，实现工商注册企业信用风险量化风险评估100%全覆盖，最早可提前15个月就能预警风险，平均预警时间也提前至了4个月。同时根据年报显示，北京银行的数字化转型也在打赢统一数据底座、统一金融操作系统、统一风控平台的“三大战役”基础上，乘势开启了“大零售、大运营、大科技”的“新三大战役”，致力于打造“AI驱动的商业银行。”

对于北京银行的年度成绩单，不少券商研究机构纷纷发表研报表示看好。平安证券发表研报称北京银行营收表现回暖，收入和资产结构明显优化，资产质量保持稳健，预计未来业绩有望持续改善。华泰证券在研报中写到北京银行持续推进零售转型，加大数字化转型力度，较同业估值折价空间有望缩小。光大证券也提到北京银行营收增速转正，息差韧性凸显。

值得注意的是，北京银行的资本市场价值不仅体现在极具韧性的经营基本面，同时也具有非常显著的高分红价值。根据2023年年报显示，北京银行拟每股派息0.32元，合计派发现金红利人民币67.66亿元，年度现金分红比例为30.28%，自2017年以来北京银行的现金分红比例均保持在30%以上，在整个银行业的分红率都居于高位。

这使得北京银行的股息率一度高达7.5%，截至4月11日，北京银行的股息率仍具有5.65%，而同期十年期国债无风险收益率仅为2.3%左右。光大证券对此表示北京银行股息率高于A股上市银行平均水平，作为典型的“低估值、高股息”品种，对于追求长期绝对回报的投资者具有吸引力。

《巴伦周刊》中文版认为，在如今风险偏好较低，追求确定性的资本市场环境中，北京银行的“高分红、高股息”价值突显，或将继续驱动股价和市值进一步走高。同时2023年财报中“五增一降”体现出来的经营韧性将在未来整体环境转好后进一步释放业绩成长潜力。在迈过千亿市值后，“千亿京行”或只是市值起点，其资本市场价值也将进一步实现重估。

文｜巴伦周刊中文版撰稿人康德

编辑｜喻舟

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