硅料硅片价格库存均承压，电池组件跌价传导上游压力 | TrendForce集邦咨询

硅料

本周硅料价格再度下探，单晶复投料主流成交价格为47元/KG，单晶致密料的主流成交价格为45元/KG；N型料报价为52元/KG。

从交易情况看，硅料整体成交仍旧处于停滞状态，硅料短期内快速跌价，料企面临较大的调改价压力，整体签单进度趋缓。从供给侧看，硅料整体产出未发生规模性改变，整体库存水位现阶段达19-22万吨区间，同时，Q2-Q3规模性产能补入将会增大硅料供给压力，现行价格已跌破厂商生产成本，不排除部分厂商将提前检修，以缓解盈利压力。从需求侧看，硅片厂商减产如期进行，对硅料采购力度偏弱。整体来看，硅料供需失衡逐季度严重，本周致密料价格均价跌至45元/KG；而N型用料均价跌至52元/KG附近，供给过剩背景下，预计仍有下探空间。

硅片

本周硅片价格持续承压，P型M10硅片主流成交价格为1.65元/片；P型G12主流成交价格为2.10元/片；N型M10硅片主流成交价格为1.55元/片；N型G12主流成交价格为2.30元/片。

供需关系看，硅片厂商普遍下调开工率，专业化龙头继续减产，部分厂商亏损严重，开工率下调至50%水位线下；但整体库存水位降幅缓慢，硅片供给过剩状态难调。观察库存动态，182N整体库存占比约66%，210（含210R）占比约11%，而N型18X（R）承压巨大，本周均价再度下滑，降至1.55元/片.硅片整体价格不断下探，但降幅逐步缩窄。观察后市，因硅片价格已贴近部分厂商现金成本，但硅料价格再度下探，可能会使硅片价格继续承压。

电池片

本周电池片价格表现疲惫；M10电池片主流成交价为0.340元/W，G12电池片主流成交价为0.350元/W，M10单晶TOPCon电池人民价格为0.41元/W，G12单晶TOPCon电池人民价格为0.43元/W。

供需关系看，虽部分终端项目仍有P型需求，但P型产能仍在加速出清，龙头厂商已计划对不具备升级改造性价比优势的P型产能实施停产。受硅片跌价拖累，电池片价格仍有松动下行风险，本周N型182均价再度下探至0.41元/W。展望后市，双经销、代工模式下，直销片出货压力及销售价格同步走弱；而P型210电池，在供给侧改善且后期订单集中交货期间，有阶段性回暖预期。

组件

本周组件价格承压，182单面单晶PERC组件主流成交价为0.86元/W，210单面单晶PERC组件主流成交价为0.88元/W，182双面双玻单晶PERC组件成交价为0.88元/W，210双面双玻单晶PERC组件主流成交价为0.90元/W，182双面双玻TOPCon组件主流成交价为0.94元/W，210双面双玻HJT组件主流成交价为1.13元/W。

供需层面，经销商提前备货加海外订单阶段性交付完成的背景下，头部厂产出有小幅回落趋势。在n型电池仍具备跌价空间背景下，组件厂为避免后市原材跌价减值，开工意愿回调。近期，组件开标价格有松动迹象，本周组件价格全线下调。在硅料价格尚未稳定前提下，组件价格难稳，后市仍将持续承压。

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