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从千股跌停到千股涨超9%,A股到底经历了什么?

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一根中阳线扭转了市场的投资情绪,沪深市场中阳上涨,收复了前几天的失地,这一根中阳线对提振市场投资信心起到了非常积极的影响作用。

市场情绪从低迷到高涨,与市场对分红新规的忧虑有所减轻有着很大的联系性。受此影响,微盘股一天大涨9.68%,中证1000与中证2000指数分别上涨超过4%和6%。

从千股跌停到逾千股涨幅超过9%,背后与市场对分红新规产生误读的因素有关。分红不达标将面临ST处理,但因分红不达标而导致ST的情况,并不属于退市风险警示的性质。

在A股市场中,一般对不超过3000万股的流通股票称为小盘股,在市值方面,还没有特别严格的要求。在市场看来,总市值低于100亿,也可以称为小盘股,市值低于20亿可以称为微盘股。如果按照这个标准计算,那么意味着小盘股与微盘股占A股上市公司数量超过一半。

由此可见,当市场误读了分红新规之后,小盘股与微盘股形成了非理性抛售的压力,占A股上市公司总数量超过一半的股票都会受到影响。

从今年1月底2月初,再到最近几天的市场盘面分析,虽然市场指数的波动率不大,但个股的波动率却非常高。

以微盘股指数为例,前两天下跌超过15%,17日又出现了9.68%的涨幅,这种高波动率并非所有投资者都可以承受得起。

考虑到目前总市值超过1000亿的大盘股占据A股较高的权重,所以即使微盘股、小盘股出现了大幅下跌的走势,也并未对市场指数产生出太大的冲击压力。市值超过1000亿元的大盘股,依然是目前A股市场的定海神针。

随着分红新规的实施,未来A股市场的风险偏好与投资风格将会发生比较大的变化。

前几年,面值退市的实施,让低价股投资逻辑发生了变化,1元股票不再是安全性高的投资标的。一旦触发面值退市规则,那么1元的股票在正式退市之前,也可以跌到不足每股0.5元。

现在的分红新规,将现金分红与股票回购注销进行挂钩。对分红不达标的上市公司,将会面临ST的处理,这一个新规也将会改变以往大家对ST股票的认知,同时也会引导投资者积极参与价值投资,减少价格投机的频率。

在分红新规下,长期不分红的“铁公鸡”公司将会遭到市场资金的抛售,越来越多的资金更愿意投资股息率稳定、估值合理以及拥有充裕流动性的优质资产。无论在什么时候,业绩为王始终不会过时,优质资产依然可以穿越牛熊周期。

从千股跌停到千股涨超9%,从一定程度上反映出当前A股市场的投机性依然比较高,不少股票依然存在高波动率的风险。股票市场的交易规则发生了些许的变化,都会对市场的投资情绪产生比较大的影响。

引导A股价值投资,也是需要耐心引导,不可操之过急。从长期的角度分析,长期坚持采取现金分红与股票回购注销的公司,都可以大幅提升股东的回报能力。假如A股市场有更多的上市公司加入到股票回购注销的队列之中,那么A股市场的投资价值也会得到显著提升,分红新规提升股市投资吸引力的效果也会逐渐展现。

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