刘春生：破坏市场公平的短线交易为何屡禁不止？

　　中新经纬4月17日电 题：破坏市场公平的短线交易为何屡禁不止？

　　作者 刘春生 中央财经大学副教授

　　近日，中科曙光发布公告，披露了公司董事长李国杰的配偶张蒂华在2023年3月3日至2024年3月14日期间，通过集中竞价交易方式买卖公司股票的情况。根据相关规定，这一交易行为构成了短线交易。公告显示，张蒂华已将本次短线交易所得收益58.98万元全额上交至公司。

　　短线交易并非个例。据最新统计，仅2024年前三个月，就有多达28家A股上市公司暴露出董监高或其亲属以及持股超过5%的股东涉嫌进行短线交易问题。此类行为不仅损害了市场的公平交易原则，还使得部分投资者通过内幕信息牟取不义之财，这对广大普通投资者无疑是不公平的。更为严重的是，这种违规行为削弱了投资者对资本市场的信心，加剧了市场波动，进而对市场的稳定发展构成威胁。

　　那么，如何准确区分高管亲属的正常交易与利用内幕信息的违规交易呢？关键在于深入审查交易记录、通讯记录、账户活动以及内部信息的访问记录。这一过程中，对各项记录的细致核查至关重要。同时，为增强监管效果，交易所和监管机构应借助先进的监控系统，及时发现并制止异常交易模式，从而揭露潜在的内幕交易行为。

　　为了从根本上预防高管及其亲属利用内幕信息进行短线交易，上市公司亟需建立健全的内控机制。包括建立健全内幕交易监测机制，完善内幕交易违法行为举报机制，并加强内幕信息保密措施，同时提高内幕交易违法成本。一旦发生违规事件，上市公司应立即采取行动，公开披露相关信息，并采取必要的整改措施，包括退还违规所得，以维护市场的公平秩序和公司的良好声誉。

　　当前，中国法律已明确规定了对高管亲属违规短线交易的惩处措施，如警告和罚款等。《中华人民共和国证券法》的相关条款也扩大了短线交易规制的范围，将高管亲属及利用他人账户持有的股票等具有股权性质的证券均视为高管本人持有。同时，加强投资者教育也显得尤为重要，增强投资者的风险意识和投资素质将有助于更有效地防范市场风险。投资者应积极利用各种信息渠道和工具，辅助识别潜在的违规交易模式。(中新经纬APP)

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责任编辑：孙庆阳