新高之后 上期所调整黄金、白银期货合约涨跌停板幅度为8%

21世纪经济报道记者 叶麦穗 广州报道

近期黄金冲上2400美元/盎司，一度达到2430.7美元/盎司，再度刷新了新高，今年以来现货黄金已经上涨超过15%。 大涨的黄金带来一系列问题，在上海黄金交易所（下称“上金所”）调整部分合约保证金比例和涨跌停板之际， 上海期货交易所（下称“上期所”）、上海国际能源交易中心（下称“上期能源”）分别发布通知，对铜、铝、黄金、白银、国际铜等期货品种的涨跌停板幅度、交易保证金比例及部分合约平今仓手续费进行调整。 业内普遍认为，近期国际纷杂，市场情绪扰动造成国内外金属价格短期大幅波动。在市场环境复杂、价格波动加剧的背景下，交易所及时对有色及贵金属品种实施风控措施，能够对过度投机行为形成较强的警示作用，有助于推动各方理性参与交易，并保障以实体企业为主的合理的市场交易需求。

上期所调整黄金涨跌停板和保证金比例

4月16日晚间，根据上期所通知，自2024年4月17日（周三）收盘结算时起，相关品种交易保证金比例和涨跌停板幅度调整如下：铜、铝期货合约的涨跌停板幅度调整为7%，套保交易保证金比例调整为8%，投机交易保证金比例调整为9%；黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为8%，套保交易保证金比例调整为9%，投机交易保证金比例调整为10%；国际铜期货合约的涨跌停板幅度调整为7%，套保交易保证金比例调整为8%，投机交易保证金比例调整为9%。

与现行标准相比，上述不同品种的上调幅度有所差异，铜、铝、银的保证金比例和涨跌停板幅度均上调1个百分点，黄金则在原有基础上调2个百分点。

同时，该所其他有色金属期货的交易层面的调整，也呈现出差异化的调控特征。比如镍期货、锡期货，交易所只是对其日内平今仓交易手续费进行调整，暂时未涉及其保证金与涨跌停板幅度。与以往期货合约连续涨跌停、触发风控规则的调控不同，此次属于上期所为防范市场风险作出了主动调控。

根据《上海期货交易所风险控制管理办法》，交易所认为市场风险明显增大/变化时，或交易所认为必要的其他情况，可以根据市场风险调整其交易保证金水平/涨跌停板幅度，应当公告，并报告中国证监会。

上期所相关负责人表示，此次采取的提高交易保证金、手续费的措施，是上期所根据近期市场运行情况、内外部风险形势做出的防范价格大幅波动风险，推动各方理性审慎参与，促进品种长远健康发展的必要举措。

而就在上周，上金所也曾发布消息，对黄金延期合约交易保证金比例和涨跌停板以及履约担保型询价合约保证金进行调整。自2024年4月15日（星期一）收盘清算时起，Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）、NYAuTN06、NYAuTN12等合约保证金比例从8%调整为9%，下一交易日起涨跌幅度限制从7%调整为8%；CAu99.99合约保证金从每手45000元调整至每手51000元。

这波贵金属交易的调整，主要就是因为纷杂的国际局势，导致黄金等一系列金属出现疯涨。

银行也不得不调整积存金积存起点、目前已有6家银行上调了黄金积存起点，农业银行近日发布公告称，于3月29日起调整存金通2号定投交易起点金额，购买起点将调整为550元，交易递增单位维持不变(10元)。农业银行表示，未来，将继续参考市场金价调整定投起点金额。这已经是农业银行今年第二次上调积存起点，1月5日，农业银行才将存金通2号金额定投购买起点由450元上调至500元。

平安银行官网日前发布调整平安金积存业务（含定投计划）起购金额公告。公告显示，自2024年4月2日起，平安银行平安金积存业务按金额设定的定投计划起投金额由500元上调至600元。

除上述两家银行，今年还有建设银行、宁波银行、招商银行和中国银行积存金起点都为600元。

多家机构上调黄金展望

黄金价格疯涨之后，市场对黄金牛市的想象空间打开。又有一家大行对黄金的展望站上3000美元/盎司。 美国银行近日预计，得益于强劲需求，到2025年，金价将跃升至3000美元/盎司。 这得益于各大央行的强劲需求，以及一旦美联储开始降息，投资者将重返市场的预期。美银大宗商品策略师Michael Widmer强调了黄金在各大央行收紧货币政策之际的韧性。Widmer称：“尽管全球央行都在收紧货币政策，但金价在近几个月表现出了显著的弹性。”

花旗是最早认为黄金会上冲3000美元/盎司的投行。 花旗研究分析师在报告中称，未来6-18个月，金价可能升至每盎司3000美元。最近的金价上涨受到地缘政治紧张局势的推动，避险环境加深应会进一步提振金价。此外，黄金已与美国利率和美元脱钩，表明包括强劲的实物消费和央行购买在内的因素正在支撑市场。

此外，高盛也将黄金的年底价格目标上调至每盎司2,700美元，并称其为“坚不可摧的牛市”。这些预测反映了分析师们对黄金长期价值的信心，以及它作为避险资产的不变吸引力。