长华化学（301518）2023年年报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期长华化学（301518）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中长华化学营收净利润同比双双增长，盈利能力上升。截至本报告期末，公司营业总收入27.12亿元，同比上升17.27%，归母净利润1.16亿元，同比上升29.87%。按单季度数据看，第四季度营业总收入8.89亿元，同比上升58.55%，第四季度归母净利润3663.35万元，同比上升72.03%。

该数据高于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利1.02亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率7.96%，同比增15.39%，净利率4.28%，同比增10.77%，销售费用、管理费用、财务费用总计6669.94万元，三费占营收比2.46%，同比增7.8%，每股净资产10.31元，同比增115.15%，每股经营性现金流0.94元，同比减41.17%，每股收益0.97元，同比增14.12%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为34.97%,原因:业务增长形成的业务宣传费以及销售人员工资薪酬增加。
2. 管理费用变动幅度为50.88%,原因:管理人员工资薪酬增加，上市发行费用金额较大。
3. 财务费用变动幅度为-132.83%,原因:募集资金存款利息收入增加及汇兑收益增加。
4. 研发费用变动幅度为72.02%,原因:研发投入增加。
5. 投资活动现金流出小计变动幅度为890.51%,原因:公司“扩建18万吨/年聚合物多元醇”项目资金集中在2023年投入。
6. 筹资活动现金流入小计变动幅度为1030.11%,原因:公司2023年发行上市募集资金。
7. 固定资产变动幅度为53.2%,原因:公司扩建18万吨项目于本年投产转固，但增长比例低于由于募集资金带来的总资产增长比例，造成本项目比上年比重下降。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司现金资产非常健康。公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。

负债状况方面，公司账上现金相对于短债充裕，公司账上金融资产相对于短债充裕，短期无偿债压力。注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流和利润相匹配。

经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销是有不小投入，行业有一定竞争压力。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过中速增长。利润近5年来有过超高速增长，近年来开始中速增长。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达153.86%）

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