IPO雷达｜过半收入来自宁德时代，纳百川披露与首位职业经理人“隐秘纠纷”

界面新闻记者｜梁怡

又一家公司乘着动力电池、宁德时代的东风闯关资本市场。

纳百川新能源股份有限公司（简称“纳百川”或公司）专注从事新能源汽车动力电池热管理、燃油汽车动力系统热管理及储能电池热管理相关产品的研发、生产和销售，主要产品包括电池液冷板、电池集成箱体、燃油汽车发动机散热器、加热器暖风等。

从申报时点来看，纳百川刚好处于业绩上升通道。2020年-2022年，纳百川的收入分别为1.98亿元、5.2亿元、10.31亿元，归母净利润分别为802.04万元、4829.20万元、1.13亿元。

而2023年，公司的业绩不及之前，收入为11.36亿元，同比增10.21%；归母净利润9825.49万元，同比下滑13.27%。

近日，纳百川更新了创业板一轮审核问询回复。界面新闻注意到，公司披露了一段关于首位职业经理人与公司产生纠纷的“隐秘”。

过半收入来自宁德时代

2021年-2023年（“报告期内”），纳百川来自动力电池领域的收入分别为3.58亿元、8.07亿元、8.59亿元，占比均在70%以上。

图片来源：招股书

具体来看，宁德时代贡献了一半左右收入。报告期内，公司对宁德时代直接销售及通过其指定的电池箱体厂等配件商间接供货，两者合计收入占比分别50.33%、53.73%及48.94%。

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据悉，纳百川2012年起即与宁德时代开展合作研发，是宁德时代的战略供应商，公司为宁德时代配套开发的电池液冷板产品于2015年得到实车应用验证。

但界面新闻注意到，报告期内，纳百川的电池液冷板毛利率整体下滑，分别为22.80%、20.14%和19.29%，2022年、2023年单位售价涨幅均低于单位成本涨幅。

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纳百川解释称，报告期内公司电池液冷板产品结构变化，尺寸规格的扩大导致销售单价和单位成本上升，其中2022年原材料铝合金板材、铝型材价格上升，与此同时公司为巩固市场地位而采取了积极的定价策略及价格调整，因此综合导致2022年毛利率较2021年下降；而2023年滁州生产基地部分生产线投产初期的产能利用不饱和及相应产品价格调整导致毛利率较2022年略有下降。

一轮问询回复显示，2023年公司电池液冷板产品销量适配的新能源汽车数量为141.59万台，按新能源汽车产量测算公司的市场份额占比约为14.77%。

但行业天花板比想象的有限。

根据华安证券研究所测算，按照新能源汽车的产销量及电池液冷板单车价值推测，2022年我国新能源汽车动力电池液冷板的市场规模约为47亿元。在不考虑电池集成技术革新所引致的电池液冷板产品附加值提升等因素的情况下，预测2025年全球动力电池液冷板的市场规模将达到145亿元，其中国内市场规模将达到96亿元。

首位职业经理人纠纷

IPO前，陈荣贤为公司的控股股东，陈荣贤、张丽琴夫妇，及其子陈超鹏余为公司的实际控制人。三人直接持有和间接控制公司合计55.58%股份，另外股东张传建、陈荣波在其持股期间与实际控制人采取一致行动。

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界面新闻记者留意到，2023年，纳百川曾经的首位职业经理人张勇与公司产生“纠纷”。

张勇于2016年进入纳百川工作，负责武汉纳百川运营管理和公司新能源业务销售管理，系从外部引入的首位职业经理人。徐元文、潘虹系由张勇介绍于2017年进入纳百川工作，分别负责技术研发和质量管理、总部的生产管理。

2019年8月，纳百川实际控制人陈荣贤对上述人员进行股权激励，分别将所持纳百川63万元、63万元、220.50万元出资额赠予潘虹、徐元文、张勇，但前述股份的投票权、董事及监事选举权、选择管理者权在内的股东权利(包括签字权)不可撤销地委托给陈荣贤行使，授权期限至受赠方失去公司股东身份之时。

而就在上市的申报期，这位首位职业经理人直接“罢工”并且跟公司打起了劳动纠纷官司。

因张勇与就纳百川工作安排及岗位调整等事项发生分歧，2023年2月7日后，张勇未再向马鞍山纳百川提供劳动。随后8月15日，马鞍山市雨山区劳动人事争议仲裁委员会受理了张勇与马鞍山纳百川劳动争议一案，张勇请求裁令马鞍山纳百川给付违法解除劳动合同赔偿金375,389元、拖欠工资116,127.87元、开具离职证明并承担仲裁费用。

10月24日，马鞍山市雨山区劳动人事争议仲裁委员会出具《仲裁裁决书》(皖马(雨山)劳人仲裁(2023)277 号)，裁决驳回申请人张勇的仲裁请求。

11月15日，张勇不服上述裁决，向安徽省马鞍山市雨山区人民法院提起诉讼，并将纳百川股份与马鞍山纳百川作为共同被告，诉讼请求不变。

最终，以双方和解收场。

经双方友好协商、妥善沟通，公司与张勇就前述事项达成和解，2023年12月26日，安徽省马鞍山市雨山区人民法院出具“(2023)皖 0504 民初 5396 号”《民事裁定书》，裁定准许张勇撤回对马鞍山纳百川及纳百川的起诉。

界面新闻留意到，张勇的工作安排及岗位调整等事项分歧可能与2023年1月的高管变动有关，公司聘任了潘虹、徐元文为公司副总经理。

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同样值得关注的是，纳百川召开的2023年第二次临时股东大会审议了与本次发行上市有关的议案。出席会议的股东及股东代表共13名，代表认缴股份8,154.72万股，占公司股份总数的97.37%，经出席会议的股东及股东代表审议，本次发行上市相关议案均经出席会议股东所持表决权的100%通过；股东张勇未出席也未委托他人出席本次股东大会，未对本次股东大会的全部议案进行投票，未出具与本次发行有关的关于股份锁定的承诺，其持有公司股票220.50万股，占公司股份总数的2.63%。

因此，张勇的离职对于公司的经营发展是否产生不利影响，以及其所持股份的限售安排、未签署相关承诺、未出席公司发行上市的股东大会是否对上市产生阻碍。

一轮问询回复显示，目前，纳百川已建立了较为完善的销售体系和业务团队。自2023年起，公司的销售业务由公司董事、销售部总经理宋其敏全面负责，与客户已建立起稳定的合作关系，未因张勇离职而发生客户流失情况。同时，2023 年公司新增开发了中能建储能、科陆电子、江苏纳通等客户，市场开拓取得了良好成果。

另外，2024年初，双方正式签署和解协议书，张勇配合公司完成了银行流水调取以及调查表、承诺函出具、股东大会确认函出具等，已配合上市相关工作。