联想加码AI赌未来，能否重振业绩？

联想在AI PC领域正寻求重塑其领导地位。最近，该公司举办了2024/2025财年誓师大会，联想集团董事长兼首席执行官杨元庆宣布将推出一款具备五大创新特征的AI PC。该产品的技术核心涵盖了内嵌个人大模型的压缩技术、支持自然交互的智能体、个人知识库、集成了CPU、GPU、NPU的本地异构AI算力、用户数据与隐私安全屏障以及开放的AI应用生态系统。

杨元庆认为，当前的人工智能发展是联想前所未有的、史诗级的机遇。为了打造混合式人工智能的未来，联想必须自主研发创新产品。AI PC被视为联想押注未来的关键举措，而杨元庆甚至将其形容为联想过去35年来的又一次重大机遇。

为了实现这一目标，联想不仅发布了十余款AI PC，还推出了AI Twin，这是一款集成了AI应用和功能的解决方案，旨在满足个人和企业客户的需求。此外，联想还推出了覆盖 个人大模型和企业级大模型的混合AI框架，进一步加强其在AI PC领域的竞争优势。

联想实施当前战略部署的背景，源于其作为集团公司正遭遇严重困境。依据2023/2024财年前三个季度（截止至2023年12月31日，共计9个月）的财务报告，联想总收入为430.3亿美元，较上年同期下降13%；净利润则降至7.63亿美元，降幅达49%。聚焦于第三季度数据，公司实现总收入157.2亿美元，实现了3%的同比增长；然而，净利润仅为3.37亿美元，相较去年同期下滑23%。

联想的业务架构由智能设备业务集团（IDG）、基础设施方案业务集团（ISG）以及方案服务业务集团（SSG）三大板块构成。其中，以个人电脑、平板电脑、智能手机及其它智能设备为主的智能设备业务集团，是联想的核心支撑力量，其收入贡献占比高达约八成。

在全球PC市场持续疲软的背景下，广东省创新战略研究会高级研究员骆仁童博士认为，联想集团正面临着前所未有的挑战，必须需要采取积极措施来应对业绩下滑的压力，同时寻求新的增长点以实现可持续发展。

深入业务细分层面，联想的智能设备业务（IDG）遭受显著冲击。本季度，该业务收入锐减至102.6亿美元，同比下降28%，同时经营利润大幅下滑39%，至6.5亿美元。尽管联想在全球个人电脑市场依旧保持领先地位，但全球PC出货量的持续滑坡对该业务构成了巨大压力。

与此形成对比的是，联想的软件与服务业务展现出较强的抗压能力。在报告期间，该业务实现营业收入17亿美元，同比增长18%，且经营利润同比增长10%，达到3.61亿美元。然而，鉴于该业务规模相对较小，现阶段尚无法完全填补因PC业务等核心业务衰退所产生的亏损缺口。

其中一个出路是出海，寻找突破口。联想手机业务要改变逆境，海外市场的拉美地区被寄予厚望。目前，联想旗下摩托罗拉在欧洲市场出货量实现同比增长，南美及巴西市场表现尤为抢眼。然而，这是否足以提振联想手机在全球市场的信心仍有待观察。

过往，联想手机在国内市场的表现不尽人意，多个品牌已逐渐淡出公众视线。其失利的原因在于直接照搬PC业务的模式，缺乏核心技术和创新能力。为改变现状，联想手机高层进行了多次调整，但效果并不显著。

不过，有市场分析认为，新兴市场如拉美地区虽然具有巨大潜力，但当地消费者对智能手机配置的要求相对较低，网络基础设施也相对薄弱。此外，其他手机品牌也在积极进军拉美市场，竞争日益激烈。在此背景下，联想手机能否稳固其在这些地区的市场地位尚存变数。

另一个出路是新业务，联想还在积极探索汽车业务，试图寻找新的增长点。联想研究院车计算实验室成立以来，一直致力于智能座舱、自动驾驶和中央计算平台等核心技术的研发和应用。该实验室推出的首款产品——联想集团旗下自主研发的行驶域控制器EA-R600，已成功应用于环卫、配送、巡检、物流分拣、货运及人运等多种场景。

为了支持这一新业务，联想去年持续高价招聘了众多关键人才，包括驾驶工程总监、车载信息娱乐系统负责人、高级硬件经理和软件经理等。这些举措引发了外界的广泛猜测，联想是否会成为下一个“不造车”的企业，就像华为一样。

联想在汽车领域的布局并非偶然。其旗下的懂的通信已经成为蔚来、小鹏、哪吒、零跑、爱驰等造车新势力的车联网服务商。然而，与华为相比，联想在车载技术上的积累仍显不足。尽管联想打造了手机生态系统ZUI系统，但由于联想手机销量不佳，无法通过大量用户操作数据进行系统优化和升级，导致联想智能座舱面临车机生态不成熟、不可靠的问题。

尽管如此，联想并未放弃。该公司正在寻求解决方案，以应对这一挑战。然而，华为与车企的合作关系正在发生变化，这可能会给联想带来更大的压力。例如，北汽与华为合作多年，但现在也在加大自研力度；问界背后的制造商赛力斯推出了全新新能源品牌蓝电，但并未看到华为的参与；江淮的全新品牌钇为也将华为列为供应商之一。

传统车企的这些动作背后，不仅是为了保障供应链安全和稳定品牌声量，更是为了在华为汽车相关功能普及的情况下，避免重新回到竞争起点。从华为的经验来看，广东省创新战略研究会高级研究员骆仁童博士表示，华为与传统车企的合作，目前还面临着更多的不确定性，联想想要在更高价值的产业链上取得突破，将面临巨大的挑战。

联想在未来的道路上，若欲重振业绩，仍需跨越重重难关。面对接连不断的挑战，联想将如何应对，这是一个值得深思的问题。近年来，PC市场持续低迷，联想也不例外，深陷困境。据摩根士丹利发布的《2023年PC市场预测》显示，整个PC市场已跌至20年来的低谷。即便是联想这样的行业巨头，也难以独善其身。

市场研究数据进一步印证了这一趋势。2023年中国大陆PC市场出货量报告显示，第四季度出货量同比下降9%，其中台式机和笔记本分别下滑13%和7%。联想虽然仍保持市场领先地位，但出货量较去年同期大幅下降19%。财报方面，联想的营收和净利润均出现双位数下滑，智能设备业务集团作为公司的营收支柱，其收入和盈利也双双下滑。

面对如此严峻的形势，联想不得不寻求新的突破口。AI PC领域成为公司的新焦点。当前，PC被普遍视为与AI大模型融合的最佳平台之一。根据Gartner的最新预测，到2024年底，全球AI PC出货量预计将达到5450万台，占PC出货量的22%；而Canalys则预计，到2025年，兼容AI的个人电脑市场渗透率将达到37%，并在2027年进一步提升至60%。

在AI PC领域的前沿，联想的领军人物杨元庆为公司设定了四大宏伟目标：实现年度营业额的稳健增长，持续优化盈利能力，拓展电脑业务之外的市场份额，推动公司向服务导向型企业转型，并在人工智能创新上取得显著成就。对于SSG（方案服务业务集团）而言，目标是实现至少20%的运营利润率和双位数的营业额增长，同时积极开发和推广混合式人工智能解决方案和服务。ISG（基础设施方案业务集团）则致力于扭转亏损局面，恢复增长势头，并在混合式人工智能基础设施市场中争取领先地位。至于IDG（智能设备业务集团），它将继续巩固市场领导地位和盈利能力，引领AI PC的发展潮流，并确保智能手机业务按照三年增长计划稳步推进。

联想将AI PC视为智能设备业务集团的第二增长曲线，并寄予厚望。杨元庆坚信，AI PC代表着PC行业继“家用电脑”和“互联网电脑”之后的第三次重大升级。这种新型电脑不仅拥有更强大的算力、更大的存储空间和更流畅的自然语言交互体验，还提供了更可靠的安全和隐私保护。AI PC能够在本地高效运行AI模型和应用，大大提升数据处理效率和用户隐私性。同时，它们还具备强大的计算能力和灵活的扩展性，以满足专业用户在高性能计算和图像处理等领域的需求。

自2017年提出“All In AI”战略以来，联想在人工智能领域不断加大投入。2023年8月，杨元庆宣布将追加超过70亿人民币的投资，以加速全球范围内人工智能技术和应用的部署。同年Tech World大会上，联想提出了“AI for All”的愿景，计划将AI深度融入所有业务线，构建从口袋到云端的全方位计算能力，并首次展示了AI PC产品。到了2024年，联想更是推出了40多款基于AI的全新设备和解决方案，其中包括10余款AI PC产品。这些产品如Yoga Pro 9i和ThinkBook Plus Gen 5 Hybrid等，凭借其卓越的性能和创新设计赢得了广泛关注。

然而，联想在AI PC领域的领先地位并非不可撼动。其他科技巨头也纷纷涉足这一市场。例如，英特尔宣布了“AI PC加速计划”的新进展，包括推出“AI PC开发者计划”并吸引独立硬件供应商的加入。荣耀也推出了搭载顶级处理器和GPU的首款AI PC产品MagicBook Pro16。微软则推出了两款专为企业打造的Surface AI PC产品。甚至苹果也发布了被誉为全球最佳AI消费级笔记本电脑的新款MacBook Air。此外，三星、戴尔、惠普和华硕等厂商也已经推出了AI PC产品或制定了相关计划。

尽管AI PC市场仍处于发展初期，但其未来潜力不容忽视。随着技术的不断进步和用户需求的日益增长，AI PC有望成为行业的主流趋势。然而，联想在未来能否借AI PC领域崛起，以及AI PC能为公司带来多少收益，仍然充满未知。

现实情况是，现阶段AI PC尚未能为联想带来显著的回报。首先，AI PC的芯片成本较高，这限制了其普及率的提升。联想集团执行副总裁兼中国区总裁刘军曾透露，联想计划于2024年4月推出的AI PC产品，预计售价将在1000至1500美元之间，这一价格对于大多数消费者来说并不亲民。以已上市的荣耀MagicBook Pro 16为例，其集显版售价6199元起，独显版售价更是高达8999元起。

其次，目前AI PC产品尚未展现出令人惊艳的功能。实际上，在AI PC概念提出之前，许多PC上的软件就已经应用了AI技术，如游戏直播软件中的AI降噪功能、AI绘图程序等。因此，在功能差异性和用户体验上，AI PC并未与传统PC拉开明显的差距。此外，消费者对AI PC的认知度也相对较低，也很少有人会因为AI功能而购买电脑。AI PC的卖点与普通PC相比并无太大差异。

尽管AI PC的前景看起来充满希望，但目前其应用场景仍相对有限，主要集中在生成式AI创作、图像视频创作加速和多任务处理等方面。对于大多数消费者而言，AI PC取代传统PC的迫切性并不强。这意味着联想想通过AI PC推动业绩增长，仍需克服诸多挑战。

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