美联储失算：“事实证明通胀很棘手”

　　美国劳工部10日公布的数据显示，作为决定美国通胀水平的关键指标，美国消费者价格指数（CPI）3月环比上涨0.4%，涨幅与2月持平；但同比上涨达3.5%，涨幅较2月增加0.3个百分点，超出市场预期。

　　数据公布后，随利率预期变动的两年期美国国债收益率在尾盘交易中大幅跃升至4.97%。股市则应声下跌，标准普尔500指数收盘下跌近1%，约每10只股票中就有9只下跌。

　　与此同时，分析认为美国CPI加速反弹进一步表明通胀远比想象的顽固，美联储遏制通胀的进展可能正在停滞，由此市场推迟了对美联储夏季降息的预期。

△英国《金融时报》网站报道截图

　　通胀顽固性超出预期

　　对于原本已打算在年内开启降息通道的美联储来说，这次又失算了。

　　之所以说"又"，是因为当前顽固难消的高通胀正是美联储最严重失算的恶果。

　　早在2020年新冠疫情暴发之初，美国便开始奉行大水漫灌式货币和财政政策，导致美国在疫情失控和经济活动受阻情况下形成了需求远超供给的严重失衡局面，使通胀和赤字被双双拉高。尽管一些经济学家很早就对通胀风险发出警告，但美联储和拜登政府一直死抱"通胀暂时论"，直到撒钱政策难以为继。

　　为了应对自己一手造成的高通胀，美联储从2022年3月至2023年7月连续加息11次，把利率推升到23年来的最高水平。如此狠招确实把通胀从曾经的9.1%峰值拉了下来，但今年年初以来，一度降至3%以下的美国通胀水平再次出现反弹。

　　《金融时报》报道称，3月份的CPI报告标志着通胀连续第三个月高于预期。而1月和2月高于预期的通胀数据已经引发了利率制定者的担忧，他们担心，事实将证明通胀过于顽固，无法让他们像预期的那样尽快降息。

　　△英国《金融时报》网站报道：美联储和市场曾预计今年将有两到三次降息。股市交易员此前也认为夏天开始降息几乎是必然的，但在4月10日的报告发布后，他们对降息时间的押注从98%左右减半至50%。

　　随着通胀反弹，长期预测美国经济将经历风暴和飓风的许多有影响力的业界领袖和经济学家可能最终是正确的。

　　摩根大通首席执行官杰米•戴蒙就是其中之一，他本周发给股东的年度股东信强调了"持续的通胀压力"，并对美国经济能否实现软着陆表示怀疑。

　　美国银行的经济学家在10日CPI报告发布后发表的一份报告中表示:"总而言之，该报告令美联储和6月降息的前景感到沮丧。""事实证明，通胀很棘手。"

△美国有线电视新闻网报道截图

　　安永首席经济学家格雷格•达科近日表示，不可否认，通胀数据走强确实给政策制定者带来了更大压力，迫使他们可能在更长时间内维持较高的货币政策立场。

　　美联储官员也有同样的担忧。10日当天公布的美联储会议纪要显示，"与会者普遍对高通胀持续存在的不确定性感到担忧，并表示，最近的数据并没有增强他们对通胀持续降至2%的信心"。

△雅虎财经网站报道截图

　　一些美联储官员发出新的警告，称如果通胀持续走高且经济持续加速，他们预计2024年的降息次数可能会减少。

　　亚特兰大联邦储备银行行长拉斐尔·博斯蒂克已将今年的降息次数缩减至一次，他不能排除降息可能不得不进一步推迟的可能性，也不排除2024年根本不会降息的可能性。

△雅虎财经网站报道截图（亚特兰大联邦储备银行行长博斯蒂克）

　　达拉斯联邦储备银行行长洛里•洛根表示:"我认为现在考虑降息还为时过早。"

　　美联储理事米歇尔·鲍曼也表达了担忧，她甚至表示，如果降通胀进展停滞甚至出现逆转，美联储可能需要在未来的会议上考虑重新加息。

△雅虎财经网站报道截图（题图为达拉斯联邦储备银行行长洛里•洛根）

　　美国前财长萨默斯也认为，"（美联储）必须认真考虑下一次加息而非降息的可能性。"他补充称，6月降息"将是一个危险而严重的错误"。

△英国《金融时报》网站报道截图（题图为美国前财长萨默斯）

　　通胀成党争"弹药"老百姓缓不过来

　　美国通胀居高不下主要受油价和租金上涨的推动。虽然3月的新车和二手车价格略有下降，但是为大多数汽车提供动力的汽油价格却飙升1.7%。

△美联社报道截图

　　油价的最新反弹，恰恰与美国极力拱火的两场冲突密切相关。

　　受消费需求强劲、"欧佩克+"减产等因素影响，国际油价走势近期本已面临上行压力。而在俄罗斯能源基础设施频遭袭击，中东局势持续动荡、特别是月初以色列袭击伊朗驻叙利亚使馆领事处引发地区战火进一步蔓延的担忧后，原油价格更是加速上涨，已经升至数月来最高水平。

　　而这种状况不可避免地成了党争的弹药。

　　雅虎财经报道称，10日公布的新通胀数据引起政治反应，这表明美联储的利率决定几乎肯定会与今年秋季的总统大选发生冲突。

　　总统拜登当天在一份声明中说:"今天的报告显示，通胀率已经从峰值下降了60%以上，但我们还有更多工作要做，以降低工薪家庭的成本。""住房和杂货的价格仍然太高，即使牛奶和鸡蛋等关键家庭用品的价格低于一年前。"

　　而与拜登竞争的前总统特朗普则在社媒上写道，"通胀又回来了，而且还在肆虐。"

△雅虎财经网站报道截图

　　随着2024大选临近，拜登政府及民主党人一直把强劲的就业、稳定的经济增长和明显放缓的通胀水平挂在嘴上，作为重头政绩拉抬选情。可老百姓的实际感受显然与政府的说法存在温差。

△卡塔尔半岛电视台报道：尽管美国的工资上涨，食品、燃料和住房的价格也在上涨。

　　虽然美国目前的通胀率相比去年的创纪录高位降了不少，但一直居高不下的物价给大多数美国人带来的"杂货店痛苦"并未减轻。

　　△美联社报道：美国持续高企的通货膨胀使拜登关于在物价上涨方面取得稳步进展的说法变得复杂。民调显示，尽管通胀率从峰值回落，但许多美国人仍把高物价归咎于拜登。

　　利率制定者担心，不断上升的价格压力"继续伤害家庭，尤其是那些最无力支付食品、住房和交通等必需品成本上涨的家庭"。

△英国《金融时报》网站报道截图

　　美媒报道称，尽管从很多方面来看美国经济似乎在"蓬勃发展"，但小企业主从未对经济感到如此糟糕。

　　上个月，全美独立企业联合会编制的一项衡量小企业主未来预期的指数降至2012年以来的最低水平。该联合会主席霍莉·韦德和首席经济学家比尔·邓克尔伯格在报告中称:"应对通胀压力的持续压力成为最大的商业问题。"

△美国有线电视新闻网报道截图

　　与此同时，美国消费者也对自己偿还债务的能力丧失了信心。高通胀已经让美国人背上了创纪录的信用卡债务。纽约联储近日公布的月度消费者预期调查显示，自新冠疫情以来，不确定自己是否会按时偿付最低债务的美国消费者比例已达到最高水平。

△美国有线电视新闻网报道截图

　　美国佛罗里达州中部"第二丰收食品银行"总裁德里克·查布斯近日表示，现在他的组织每天提供30万份食物，甚至超过了2022年11月提供的25万份的峰值。领取食物的大多数人都有工作。

　　查布斯说，这些人通常靠工资过日子，他们的财务状况很容易发生急剧变化。大多数人仍没有从过去三年的生活成本飙升中恢复过来。

　　"仅仅是情况有所好转，并不意味着已经解决了所有问题。"

△美联社报道截图