深圳机场航空主业亏2.47亿

　　日前，深圳机场(000089.SZ)发布2023年年报，此前连续两年的亏损宣告结束，2023年同比实现扭亏为盈。报告期内，深圳机场实现总营收达到41.65亿元，创近十年来新高；实现净利润3.97亿元，同比增135.29%。2022年亏损达11.43亿元。

　　值得注意的是，目前，深圳机场形成了航空主业、航空物流、航空增值服务(候机楼租赁)和航空广告等四大业务板块。报告期内，深圳机场航空主业营业利润较上年同期大幅减亏，但亏损依然高达2.47亿元，而航空广告则贡献了超七成的营业利润。

　　此外，虽然深圳机场的营收水平达到了过去10年来最高，但公司盈利能力不升反降。2016至2019年，深圳机场归母净利润在5.62亿元至6.68亿元之间。而2023年归母净利润仅为3.97亿元，只有巅峰时期的一半多。　　

　　深圳机场

　　2023年实现营收41.65亿元，创近十年来新高；实现净利润3.97亿元，同比增135.29%(2016至2019年，深圳机场归母净利润在5.62亿元至6.68亿元之间)。

　　虽然航班起降架次、国内航线旅客吞吐量创历史新高，旅客吞吐量也几乎恢复至了2019年的水平，但航空主业并未给深圳机场带来利润。

　　国内航线旅客吞吐量首次突破5000万，跃居全国第二

　　2023年民航市场加快复苏，但是国际航班恢复相对滞后、国内和国际航空市场分化，国际航线占比高的京沪机场客流量远不及疫情前水平。反而是国际航线占比较低的深圳机场、广州白云机场等恢复进度超预期，尤其深圳机场客流量已与2019年持平。

　　2023年，深圳机场完成航班起降39.3万架次，同比增长66.8%，创历史新高。旅客吞吐量达到5273.5万人次，同比增长144.6%，恢复至2019年的99.6%，比全国平均恢复水平高6个百分点。其中，国内航线旅客吞吐量首次突破5000万，相比2019年增长近7%，该排名首次跃居全国第二。

　　2023年民航市场加快恢复，深圳机场航班起降架次创历史新高，旅客吞吐量也几乎恢复至了2019年的水平，但航空主业并未给深圳机场带来利润。

　　深圳机场年报显示，航空主业业务实现营业收入30.37亿元，占营业收入总额的72.93%，同比增长72.42%；营业利润亏损高达2.47亿元(剔除子公司分红)。不过，2023年深圳机场航空主业营业利润较上年同期的-14.6亿元，已大幅减亏。

　　航空主业的成本主要来自航空保障与地服。报告期内，航空保障与地服项目金额达33.19亿元，占营业成本比重达89.28%，同比增长3.13%。

　　国际航线此前一直是深圳机场的“短板”。年报中披露，2024年，深圳机场将拓展“免签入境”政策国家航线，加快开通墨西哥等新兴市场客运，做强东北亚、东南亚优势腹地市场，加密新加坡等地航线；积极参加国际航线发展大会，深化与国内外大型枢纽机场合作。

　　货运方面，报告期内，深圳机场货邮吞吐量突破160万吨，同比增长6.2%；空运跨境电商货量达17.5万吨，同比增长80.3%，均创历史新高；国内货邮吞吐量83万吨，稳居全国第一。年报显示，深圳机场航空物流业务实现营业收入3.15亿元，占公司营业收入总额的7.56%，同比增长22.58%；实现营业利润1.07亿元。

　　深圳机场在年报中表示，坚持客货运并举发展，积极争取货邮发展航权、时刻、安保创新等政策，完善口岸功能，强力推进物流设施规划建设。通过筑巢引凤，已形成集普货、快件、邮件、保税物流及跨境电商为核心的多元化业务体系，吸引顺丰、UPS、DHL、FedEx等国内国际货运巨头集聚，快件邮件实现24小时通关，亚太主要快件集散中心建设成效显著。

　　去年航空广告营业利润3.76亿，占总营利润七成以上

　　航空增值服务业务(候机楼租赁业务)和航空广告业务是深圳机场最赚钱的两大业务板块。其中，航空广告业务贡献了深圳机场超七成的营业利润。

　　深圳机场年报显示，航空增值服务业务(候机楼租赁业务)实现营业收入4.35亿元，占公司营业收入总额的10.44%，同比增长63.62%；实现营业利润2.66亿元，创历史新高。

　　航空广告业务是深圳机场最赚钱的业务板块，实现营业收入3.78亿元，占公司营业收入总额的9.07%，同比下降2.39%；实现营业利润3.76亿元，占总营业利润的七成以上。

　　某种程度上来说，深圳机场的广告业务起到了业绩“安全垫”的作用。据南都湾财社记者梳理，2017年至2019年，深圳机场每年的广告利润额在2亿-3亿元之间，为公司贡献了四成以上的利润。

　　即便是疫情期间，深圳机场广告业务的表现依然稳定。深圳机场年报显示，2021年至2022年，航空广告业务的营业利润分别为2.92亿元、2.88亿元，数额甚至高于2017年和2018年。

　　天风证券分析，2013年T3航站楼启用以来，机场广告业务收入始终保持增长，2018年航站楼户外广告资源拆除对广告收入产生一定影响。2020年以来机场客流严重受到疫情干扰，但机场的广告业务并未受到严重影响，同时叠加其优秀的盈利水平(机场广告不承担相关业务成本)为公司业绩下滑起到明显缓冲作用。

　　加速布局免税业务，免税客单价较2019年已实现翻倍

　　免税商业是机场国际航班重要配套服务设施，也是机场非航核心业务之一。2023年5月，深圳机场发布公告表示，与深圳市国有免税商品(集团)有限公司(下称“深免集团”)设立深圳鹏盛空港免税品有限公司，共同经营深圳机场T3航站楼进出境免税店和福永码头免税店。

　　深圳机场以股权形式深度参与免税业务。其中，合资公司深圳鹏盛空港免税品有限公司注册资本1亿元，深圳机场持股49%，投资金额为4900万元；深免集团拟持股51%，投资金额为5100万元，双方均以货币出资。

　　光大证券认为，公司与深免成立合资公司共同经营机场免税业务，以股权为纽带加强了机场与免税运营商的业务协同，共同做大免税蛋糕，实现双方合作共赢。虽然保底租金和提成比例有所降低，但扣点率下降有望传导至终端商品价格下降，提高机场免税店业务整体销售额。

　　2023年11月21日，深圳鹏盛空港免税品有限公司正式开业。当天，全新升级的深圳机场免税店也正式对外营业。据公开报道，目前深圳机场免税店营业面积达2000多平方米，包含出境、进境、码头三个区域，涵盖香化、烟酒、食品、精品等多品类共计270多个品牌。

　　深圳机场在2023年12月12日的投资者关系活动记录表中披露了免税业务的情况。深圳机场介绍，目前，免税店已全新升级改造并正式对外营业，由深免集团和本公司共同合资成立的深圳市鹏盛空港免税品有限公司已正式运营。深圳机场免税店已经吸引雅诗兰黛、赫莲娜、蒂芙尼、GUCCI、轩尼诗等多个国际知名品牌落户，香化、烟酒、精品等单品达千余个。

　　深圳机场介绍，新店开业期间，深圳机场免税店举办了促销活动。从近期销售情况来看，免税客单价较2019年已实现翻倍。未来，公司将多措并举提升免税业务的经营水平，不断提高免税品价格竞争力，切实提升免税资源价值。

　　采写：南都·湾财社记者 邱墨山