MG印度公司引入本土战投落地 上汽集团保留半数以上投票权

本报记者方超 石英婧 上海报道

备受市场关注的上汽集团（600104.SH）MG印度公司引战投情况，近日再度迎来更新。

《中国经营报》记者注意到，4月7日，上汽集团对外表示，继去年年底与印度钢铁巨头JSW集团签署战略合作协议后，近日，其已收到JSW支付的265亿卢比股权转让款。

“本次转股及增资完成后， 公司对MG印度公司将采用权益法进行核算。基于MG印度公司股权公允价值推算，预计将增加公司净利润50亿—70亿元人民币。”上汽集团表示。

“上汽在印度引入当地战投，也更容易享受印度更优的政策，利于上汽在印度的远期发展，这一步与上世纪八九十年代大众和通用进入中国与上汽设立合资公司有相似之处，有望打造中国车企出海新范式。”华泰证券研报认为。

引入印度本土战投

将时间拨回2023年11月份，上汽集团彼时披露，其与JSW集团在英国伦敦签署战略合作协议，具体内容为，上汽将引入JSW集团作为战略投资者，通过增资扩股方式进一步支持MG印度公司拓展市场份额。

4月7日，上汽集团发布《关于子公司股权转让及增资扩股的公告》披露，在引入JSW集团后，MG印度公司股权比例为，上汽集团持股49%、JSW集团持股35%，除了上述两大股东外，在MG印度公司中，IndoEdge India Fund持股8%，而经销商信托与员工持股计划也持有一定数量股权。

上汽集团上述公告显示，经销商信托以 30.7 亿印度卢比(约 2.61 亿元人民币)认购MG印度公司增发的1.17亿股股份，交易完成后持股比例为3%，而员工持股计划以 51.1 亿印度卢比(约 4.35 亿元人民币)认购 MGI 增发的 1.95亿股股份，交易完成后持股比例为5%。

MG印度公司为何引入战投？上汽集团对此表示，其为深入推进公司国际经营战略，抢抓印度市场快速发展的机遇，持续提升 MG 品牌在印度市场的份额，有效防范经营风险，MG印度公司“拟引入印度本土投资者，通过发挥协同效应，为实现可持续健康发展创造更有利的条件”。

以JSW集团为例，相关信息显示，JSW 集团是印度跨国企业巨头，总部位于孟买，在印度证券交易所上市，为 O.P. Jindal 集团旗下企业，而在2023年11月份，上汽集团就对外披露，其与JSW集团在英国伦敦签署战略合作协议。

上汽集团彼时表示，双方将积极协同各自在汽车、钢铁、能源等领域的优势资源，打造互利共赢合作模式，确保MG印度实现可持续发展。上汽将充分利用自身国际一流的智能电动核心技术，全力支持MG印度打造绿色出行生态系统。

“汽车产业是典型的全球化产业，开放合作是产业保持良性发展的重要途径。” 上汽集团总裁王晓秋表示，长期以来，上汽坚持“合作共赢”的发展思路，核心能力稳步提升，产销规模不断扩大。

在王晓秋看来，在发展潜力巨大的印度汽车市场，双方将精诚合作，引领印度汽车市场创新潮流，共同为消费者打造更绿色智能的出行产品及服务；抢抓市场机遇，不断扩大品牌影响力和市场份额，共同推动 MG 品牌在印度实现更大的成功。

保留MG印度公司半数以上股权

引入印度本土战投后，上汽集团已基本收回大部分投资。

上汽集团近日表示，“2017年上汽全资设立MG印度公司，实缴资本292亿卢比，本次已收到JSW购买MG印度公司26%股权支付的款项265亿卢比，收回大部分投资。”华泰证券研报也认为，上汽“基本收回大部分投资，确保早期投资安全”。

将时间拨回2017年，彼时，上汽集团投资32.75亿元人民币，在印度独资设立MG印度公司，包括整车制造基地及配套供应商园区，来自上汽集团的信息显示，在销量方面，2019年，MG印度公司销量达到16528 辆，2023 年则为 62010 辆，在印度市场排名第 8位，其中新能源车排名市场第二。

至于此前外界高度关注的MG印度公司投票权问题，上汽集团表示，在溢价转让股权和增资扩股完成后，上汽仍将保留MG印度公司49%的股权和更高比例的投票权。

“员工持股的 5%与经销商持股的 3%并没有投票权，余下 92%股权所有者享有 100%的投票权，上汽仍享有 53.3%的投票权，有望维持其在印度的品牌和技术主导权。”华泰证券研报如此认为。

“上汽在继续掌控技术和品牌的前提下，通过引入优势资源、发挥协同效应，支持MG印度公司做大规模、做强实力。本次交易经第三方独立权威机构评估，不构成关联交易，已获得国内相关监管机构批准。”上汽集团表示。

梳理可发现，在“支持MG印度公司做大规模”的背后，是上汽集团持续加码海外市场的真实反映，相关数据显示，2023年，上汽集团海外销量达120.8万辆，连续八年保持国内车企出海销量第一名。

作为上汽集团开拓海外市场的核心品牌，MG品牌海外市场发展颇受行业关注，在今年2月举行的上汽集团新春媒体沟通会上，上汽国际党委书记、副总经理赵爱民就表示：“上汽全球战略自2007年起步，从贸易出口以来，MG品牌一直作为上汽核心品牌在海外进行开拓，肩负集团重要的发展使命。”

“从去年来看，MG品牌全球销量达到84万辆。欧洲成为上汽首个30万辆的海外区域市场，MG品牌在英国的销量近10万辆，在英国、西班牙纯电细分市场仅次于特斯拉，是第二名。”赵爱民举例表示。据悉，2024年，MG全球销量的目标将会挑战100万辆。

“国际经营板块以 MG 品牌诞生 100 周年为契机，抓好新品上市，推动智己产品出海，并进一步完善‘产销运’协同的体系建设，精耕细作重点区域市场，加快开拓海外新市场，持续提升贡献水平。”上汽集团在2023 年年度报告中强调。

（编辑：石英婧 校对：翟军）