每日行情 | 全疆棉花播种大幕全面拉开 新年度面积和天气炒作窗口期到来，预计郑棉维持震荡偏强态势

郑棉期价重心上移，轧花企业观望后点价有所成交，因出疆运费下调，为减缓出货压力，内地部分资源基差稍有下调，纺企采购仍以刚需为主，市场成交较一般。清明节后第一个交易日，4月8日，郑棉主力合约收16185元/吨，跌45元/吨。

进入4月上旬，
全疆棉花播种大幕全面拉开

从调查来看，进入4月上旬，全疆棉花播种大幕全面拉开（南疆喀什、阿克苏两地3月25-28日已经开播），北疆与南疆播种期相差一周左右，预计南疆三大棉区4月下旬前结束播种，北疆则推迟至4月底前结束（3月份积温偏低、土壤墒情不适宜，播种期略有推迟）。

据新疆气象台预报，近日北疆局地及南疆多地将迎来低温降水，北疆大部和南疆局地有大风沙尘天气，或导致春播工作暂缓、推迟，目前农民、合作社等积极采取预防措施，争取将天气之灾害损失降至最低。阿克苏某植棉大户表示，春季天气灾害年年都会发生，今年农民有充足的时间补种或重播，天气破坏对2024年植棉面积、植棉热情的影响基本可以忽略，预计地方农户植棉面积将以稳中扩大为主。

国投安信期货：
棉花暂时观望或轻仓试空为主

美棉假期期间连续大幅下跌，主要因美棉需求表现偏弱，3月28日当周，美国当前市场年度棉花出口销售净增8.49万包，较之前一周减少13%，较前四周均值增加4%，美国棉花出口装船36.76万包。较之前一周增加2%，较前四周均值增加6%，对中国大陆出口装船16.46万包。全球棉纺需求表现仍然偏弱，新年度全球供给增加的预期较强。上周国内郑棉表现偏强，现货成交一般，近期棉纱成交略有好转，下游纺企的开机继续小幅回落，纯棉纱库存小幅降低，但总体仍处于偏高的位置，下游需求仍处于偏弱的状态。

分析

1

宏观：

国内方面，货币端维持宽松，财政端开始发力，有利于提振商品需求，推动商品走强。国际方面，美联储年内降息几成定局，市场预计降息周期将于今年下半年开启，未来美元筑顶回落概率较大，有利于打开美元定价商品的上涨空间。

总体来看，今年下半年商品有望实现内外共振上涨，从而对宏观属性较强的郑棉形成支撑。

2

供给：

国内方面，虽然去年新疆棉减产，但花纱进口规模较大，对冲减产影响；另一方面，纱线累库，进一步加大了产业链的供应压力。

国际方面，由于上年度美棉减产、前期中国轮储以及本年度美国纺服补库周期的到来，美棉供应阶段性紧张；但巴西棉、澳棉丰产，国际棉花市场总体供应依然较为宽松。

展望今年，高价美棉有望刺激棉农种植积极性，如果天气表现良好，美棉单产也将同比修复，今年美棉有望实现恢复性增长。总体来看，今年国内外供应总量预期宽裕，未来关注主产区天气情况。

3

需求：

国内外纺服行业均处于主动补库周期，但补库力度较为有限。国内方面，今年金三银四旺季不旺，下游织厂开机率下降，纱厂累库，二季度随着下游转淡，或对纱厂开机形成负反馈。

总体来看，外盘方面，低仓单及强买盘支撑仍存，短期美棉近月合约挤仓逻辑尚难证伪，关注前低90美分一线的支撑力度；内盘方面，短期下游消费旺季不旺，中长期国内纺服行业主动补库周期尚未结束，旺季高开工背景下，下方支撑较强。

随着交割月临近，以及新年度面积和天气炒作窗口期到来，预计美棉上行动力仍存，郑棉维持震荡偏强态势，节奏上以跟随美棉为主。

参考来源：和讯网、国投安信期货、中国棉花网、中国纱线网

编辑：中国纱线网新媒体团队

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