长江电力、中国核电、中国广核、内蒙华电，长期投资价值谁高？

在上一篇文章：中特估电力：长江电力、中国核电、中国广核、内蒙华电含金量谁高，我们主要是基于这四家公司本身的含金量进行综合对比评估。

而本文，将结合公司的股价，对公司的长期投资价值进行评估。

在这里，长期价值评估的核心指标，就是股息率。

股息率是最近两年，评估中特估公司价值的重要标准之一，衡量的是股价和分红的比值。如果股息率越高，则往往公司的价值就越高。比如，最近两年无视市场震荡，持续向上的中石油、中石化、长江电力、中国神华，就是高股息的代表。

股息率计算公式：股息率=每股分红/每股股价。

关键数据有两个，一个是分红，一个是股价。

而分红，取决于两点，

其一，公司能够赚多少钱；其二公司愿意分多少钱。

如果公司根本就赚不到什么钱，那么分红自然也不可能有多高。

而如果公司赚钱很多，但却不愿意分红，分红自然也很少。

那么首先，我们先来看，这四家公司能够赚多少钱，也就是公司的经营状况，经营发展稳定，盈利持续增长的公司，则提供持续稳定的分红概率就高，

此处，我们将从公司的经营模式，以及公司过去十年的盈利数据来进行分析，

先来看第一家，

长江电力，

长江电力的经营模式很简单，就是水力发电，虽然水力发电有荣枯期，但长期来看保持稳定。因此从盈利模式上来讲，经营发展稳定。

再来看盈利数据，

在过去十年的时间里，长江电力的成长性未必有多好，但稳定性很高，每年都有盈利，且每年盈利波动较小。

稳定的盈利，是稳定分红的前提。

第二家，中国核电，

中国核电是以核能发电为主，主要受到装机量的影响，受外界影响较小，经营发展稳定。

从盈利上来看，中国核电的盈利同样保持稳定，最近两年盈利上升有所加速，主要是因为，近年来核电重启。特别是2022年以来，中国核电年度投资计划总额连续三年保持高速增长。2022年至2024年的计划投资额分别同比上年增长49%、58%、52%。有望继续增长。

第三家，中国广核，

公司同样是一家以核能发电为主业的公司，在净利润的表现上，突出一个稳。

但相对而言，公司的成长性更平缓，且虽然成长性近年来表现不如中国核电，但二级市场上的表现却并不逊色。这也表明，对于这种偏防御型的公司，追求的就不是成长性，而是稳定性。

第四家，内蒙华电，

公司以火电为主，致力于煤电一体化经营。近年来，大力发展其他新能源。内蒙华电，在昨天的发文中，含金量是最高的，但论股价表现却不及长江， 这主要是因为，其经营发展相对长江而言，不太稳定。

首先，火电，是以煤炭为原料，如果煤炭价格上涨，则火电利润下降；煤炭价格下降，火电利润上升。因此受煤炭价格影响较大。

相对而言，煤电一体化，会更加稳定。而目前内蒙华电的煤炭自给率大致在60%左右。所以，比起一般的火电公司，要更稳定一些。

而从盈利数据上来看，

虽然它也是连年盈利的，但稳定性相对较差。而如果没有稳定的盈利，则分红稳定也很难保证。因此，虽然它当下的含金量更高，但长期投资价值要低一些。

看完了这四家公司经营发展情况，了解了它们能够赚多少钱，接下来，就要看他们的分红意愿了，看它们愿意分多少，

先看长江电力，

可以看到，在过去十年，长江电力，每年都有分红，分红频率稳定。

而公司的每股分红，也大致和公司的盈利增长匹配，一路向上。

表明，公司分红意愿高，分红持续稳定。

第二家，中国核电，

自2015年上市以来，中国核电，同样每年均有分红，且分红持续增长。

每股分红，也呈持续上升态势。

第三家，中国广核，

2019年上市以来，每年均有分红。

每股分红保持稳定上升。

第四家，内蒙华电，

公司自2013年以来，每年均有分红，但分红金额和公司的净利润接近，波动较大。

具体到公司的分红金额上也波动较大。稳定性欠佳。

最后就是结合公司的股价，来评判公司目前的长期投资价值情况如何，

长江电力，

长江电力在过去十年里，股息率最高达到5.85%，最低1.86%，平均3.55%，目前公司的股息率，略低于3.55%，处于略微高估的位置。

中国核电，

上市以来，最高股息率在2.98%，最低股息率为1.12%。平均股息率为2.03%，目前股息率小幅低于2.03%，处于些微高估位置。

中国广核，

由于上市时间还较短，无法生成持续的股息率波动图，当前股息率2.33%。

内蒙华电，

过去十年股息率最高8.76%，最低0.76%，平均3.52%，目前股息率略高高于平均股息，处于略微低估位置。但股息率整体波动较大。

综上来看，结合公司的经营发展状况，盈利情况，分红频率以及分红意愿，综合股息率最高的依然是长江电力。

大家还看好电力板块的哪家公司呢，欢迎在下方留言讨论！