三棵树“钱房两空”？立邦还会是其最大“心病”吗？

近日，一则三棵树状告恒大的消息引爆舆论，据其于1月及3月发布的公告显示，三棵树已经针对恒大体系内四家公司提交了诉讼申请，诉讼请求涉及金额约1.9 亿元。更令人大跌眼镜的是，恒大曾以49套商品房抵债，但在三棵树支付定金和差价后，房子却被悄悄转卖。被恒大“连摆2道”，三棵树最终落得“钱房两空”。

在错综复杂的地产江湖，三棵树并非“唯一受害者”。据恒大地产早前公告披露，截至2024年1月末，恒大地产涉及标的金额3000万元以上的未决诉讼案件达2094件，累计金额约5158.19亿元，但这场风波仍然引发市场担忧。在加速赶超立邦，冲刺“涂料一哥”的路上，遭遇恒大这个“深坑”，三棵树能扛得住地产寒冬，继续高歌猛进吗？

近两年涂料行业在依赖精装集采趋势放量的大B端市场生存环境艰巨，因此三棵树也进行了积极自救，加速转型，降低房地产周期带来的风险。

通过布局小B端和零售，三棵树提升了非房地产业务比例，聚焦央国企、城建城投、工业厂房新赛道拓展，逐步发力旧改、学校、医院等小B端应用场景，并下沉县级渠道。得益于国家政策推动，乡村振兴及村改项目蓬勃发展，三棵树美丽乡村业务发展迅猛，在稳固三、四线城市江湖地位的同时，向一、二线市场全面进驻。同时还深耕淘宝、京东等电商主流平台，大力拓展抖音、快手等新兴电商渠道，搭建线上全渠道覆盖体系，不断开拓新零售业务。

（三棵树部分美丽乡村项目）

相比三棵树的危中寻机，立邦的日子恐怕不好过。立邦对地产客户的依赖程度更深，而其主打的高端产品更依赖精装修市场，一旦房企资金断裂，立邦的应收账款风险将更高。而在品牌方面，立邦作为外资企业，在本土化运作上先天不足。在国货崛起的浪潮下，立邦的外资身份已成掣肘，虽背靠跨国资源，但面对高涨的民族情绪，恐将陷入“水土不服”的困境。在被三棵树穷追猛打之下，立邦正显露出“原地踏步”的疲态。

2023年整体市场环境仍较为低迷，但三棵树却跑赢了大盘。根据2023年前三季度的财报，平均每季度都超过了30亿，单三季度，三棵树就实现了营收36.74亿元，同比增长13.41%；归母净利润2.44亿元，同比增长19.13%，有专业人士评价“一片盛景”。

（三棵树2023三季度财报）

存量房时代已然来临。随着城镇化推进，旧房翻新、二次装修的市场将迎来爆发。此前深耕下沉市场的三棵树，如今在渠道触达、服务响应等方面优势进一步凸显，且在民族品牌崛起的大潮下，三棵树也将持续受益于国货红利。

面对行业洗牌，危与机并存。在漂亮的财报后面，如何减少诉讼纠纷带来的负面影响，在保持市场竞争力的同时，提升品牌信誉，将是三棵树接下来需要面对的挑战。而它的“老对手”立邦背靠外资巨头，“血量”依然很厚，近年还通过收购重组持续推高企业规模，暗中布局，不断扩张，二者在国内市场的竞争仍将进一步深入。
三棵树这个“后起之秀”如何乘势而上，在各个细分赛道与立邦正面交锋，将是未来涂料市场最精彩的看点之一。