Mysteel解读：替代谷物增加 3月华南玉米震荡偏弱

本月华南市场价格震荡偏弱。截至3月29日，珠三角二等散粮自提主流价格2470元/吨，较月初（3月1日）价格2530元/吨，下跌60元/吨，跌幅在2.37%。本月南方港口主要受北港价格、期货走势及替代谷物影响。

从南北港口价格走势图来看，南港受到货成本影响，价格走势基本与北港相同。

3月产区基层上量节奏加快，但市场收购主体增加，贸易商及烘干塔入市建库，深加工企业下游利润尚可，收购积极性较高，缓解了供应压力，产地价格以稳为主。北方港口晨间到货量持续高位，港存达到全年高位，但受集港成本支撑，下跌幅度有限。而销区下游月内有补库需求，港口装船需求较强，下海量较上月大幅增加，贸易商为吸引到货提价收购。截至3月底，北方港口二等玉米收购价格 2330-2340 元/吨，较月初下跌30元/吨。二等玉米平仓价格 2380-2390 元/吨，较月初下跌30元/吨。

整体来看，北方港口受集港成本及装船需求影响，价格基本维持区间震荡，供需持续博弈。

截至3月29日，大连盘主力合约 C2405结算价格为2415元/吨，较上月底(2月29日)结算价格2456元/吨，下跌41元/吨，跌幅1.67%。

月初产区贸易商及烘干塔入市建库，市场建库积极性较高。但销区替代谷物较多，内贸玉米需求不佳。月下旬，传出糙米投放消息，饲料企业倾向采购糙米，市场情绪悲观，期价大幅走弱。月底市场传出增储即将启动消息，期价止跌反弹。

3月市场利空利好交织，期价维持区间震荡，价格重心下移。

根据Mysteel玉米团队最新调查数据显示，截至3月29日，华南饲料企业平均库存31.13天，较2月29日减少1.73天，环比下降5.26%，同比增长1.73%。

月上旬受增储及产区贸易商建库影响，市场看涨情绪较强，饲料企业有补库需求，但港口玉米粉较多，挤占内贸玉米需求，整体补库力度不大。除此之外，远期进口大麦价格下跌，饲料企业普遍采购3-7月船期。月下旬，糙米继续冲击市场，性价比较高，饲料企业签单意向高。本月华南饲料企业玉米采购需求下降，但替代谷物使玉米可使用库存天数被动增加，整体下降幅度不大。

小结

综上所述，本月华南港口价格呈现震荡偏弱趋势。受产区成本及市场看涨情绪影响，饲料企业有阶段性补库需求，但南港替代谷物较多，内贸玉米需求偏弱。当前北港装船需求较强，收购价格上调，且有政策面消息提振，南港成交略有好转。市场多空博弈，预计短期价格仍维持区间震荡，关注产区售粮节奏及政策面变化。

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