【成品油】油价再迎上调 92#汽油将重返“8元时代”

本计价周期内，国际油价走势高位波动，首先IEA与OPEC对原油市场供需预期乐观，投资者看涨情绪提振油价，另外俄乌地缘局势与巴以冲突局势升温引发市场担忧，国际油价上行动力较足。但技术面回调及美联储保持利率不变并下调经济预期导致经济担忧加重，国际油价走势承压下行。

受国际油价高位波动影响，本计价周期内变化率持续正向区间波动并维持高位水平。据金联创测算，截至3月28日第八个工作日，参考原油品种均价为84.36美元/桶，变化率为4.25%，对应的国内汽柴油零售价应上调195元/吨。根据“十个工作日”原则，本轮调价窗口为4月1日24时。目前距离调价窗口仅剩两个工作日，原油走势波动对变化率影响减弱，本轮零售价最终上调幅度约在180-190元/吨。

数据来源：金联创

若按最终190元/吨的上调幅度估测，折合升价约在92#0.15、95#0.16、0#0.16元/升，终端用户用油成本将继续增加。按油箱容量为50L的小型家用车计算，加满一箱油将大约多花7.5元左右。目前国内92#汽油价格水平在7.85-7.95元/升，本次上调兑现后除西北个别低价地区外，全国大部分地区92#汽油价格在时隔4个多月后将再度超过8元/升，因此下游用户可在调价前加油，以节约近期用车成本。本轮零售价兑现上调后，也将是年内零售油价调整的第四次上调，全年内成品油调价将呈现“四涨一跌二搁浅”的格局。

因近期国内成品油批零价差表现尚可，终端利润空间维持相对高位，加油站优惠力度略有拉宽。据金联创监测数据显示，截止3月28日国内92#汽油零售利润理论值为1286元/吨，0#柴油零售利润理论值为1000元/吨。汽油方面，随气温回升，民众出行半径增加，加之清明小长假临近，需求面略有好转，为积极抢占客户资源，汽油优惠幅度陆续放宽，主营油站汽油优惠多在0.2-0.7元/升，社会油站汽油优惠多在0.5-1.5元/升。柴油方面，虽终端需求面预期持续向好，但实际需求复苏进度缓慢。在春耕春种节点带动下，中国石油、中国石化及其他社会企业积极推出惠农活动，主营油站优惠幅度多在0.3-0.5元/升，社会油站拉宽至0.5-0.1元/升。

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