3月26日,银泰黄金获开源证券买入评级,近一个月银泰黄金获得11份研报关注。
研报预计2024-2026年归母净利润分别为18.77、23.93、26.56亿元(2024-2025年前预测值分别为18.74、20.11亿元)。研报认为,公司战略规划清晰,海外资源并购打开新篇章,克金成本领先,维持“买入”评级。公司克金成本领先,青海大柴旦金矿放量。2023年,公司合质金产量7.01吨,同比-0.71%,销量7.34吨,同比+6.53%。黑河银泰、吉林板庙子、青海大柴旦产金量分别为2.16(同比-27.53%)、1.8(同比-10.68%)、3.05(同比+47.60%)吨,黑河银泰入选品味下降较快导致产金量下降。2023年,公司矿产金单位克金成本176.42元/吨,同比+5.3%,克金成本优势显著。2023年公司项目进展顺利,黑河洛克受让取得东安金矿外围探矿权,青海大柴旦青龙沟金矿的采矿权证(扩大矿区范围)已经办理完成;细晶沟金矿(新立)采矿权青海省自然资源厅已经审查完毕,等待进一步批准意见。公司战略规划清晰,到2025年预计黄金产量达12吨,金资源量及储量达到240吨。公司拟收购加拿大Osino矿业公司100%股权,布局纳米比亚的TwinHills金矿,截至2023年5月,TwinHills金矿资源量约66.86吨,选厂设计产能为500万吨/年,矿山寿命13年,预计平均年产金5.04吨,全维持成本1011美元/盎司。目前该项目已经完成建设用地的购买,预计2024年7月启动项目建设工作,并于2026年建成投产,公司布局海外资源,国内外并行打开发展新篇章。
风险提示:公司战略规划落地不及预期,金价出现较大波动等。
本文源自金融界
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