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目前来看，下游开机走平，原料累库，如果4月没有新增订单，预计开机率将继续从高位下滑，郑棉暂时陷入偏弱震荡整理的僵局，亟待新矛盾指引。

2024年一季度
棉花期货走势

受到多重事件和因素影响，2024年一季度棉花棉纱期货走势主要可以分为两个阶段：

第一阶段：2024 年1月1日-2月28日，延续去年涨势。从去年四季度起，郑棉在14520元/吨出现拐点，开始反弹。

第二阶段：2024年2月29日-3月15日，冲高回落。随着逼仓投机盘止盈离场，美棉出现拐点，一度下跌至94美分/磅左右，从而承压内盘。

不过，由于今年减产预期，因此郑棉回调有限，主力合约基本围绕 15900-16300 元/吨区间震荡。

棉纺产业周报
期价震荡运行

目前纱厂纱线库存偏低，贸易商库存有所积累稍微大些，织布厂坯布库存同样下降也快，服装库存有所降库。轧花厂收购的棉花成本先高后低，目前棉花销售进度偏低，大家手上库存较多，棉花目前还未解套，随着郑棉期货上涨，套保机会已经来临，可以锁价卖出套保。

临近4、5月又是新疆天气炒作期，由于去年美棉的减产，导致现阶段低库存，今年上半年维持震荡的概率大。

郑棉偏弱运行
触及两个月新低

周一，郑棉主力合约偏弱震荡，盘中触及两个月新低。外盘方面，ICE期棉走势受到美元走强及需求迟滞打压。国内目前核心逻辑仍为需求，下游市场好转持续性等待验证。

本周纺企棉花库存有所补库，棉纱库存延续累库，布厂棉纱库存延续去库，坯布库存小幅累库，布厂订单仍旧环比转差，处于往年同期低位。

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来源： 方正中期研究院、长江期货、国元期货、文华财经、农产品阳澄论剑
编 辑：中国纱线网新媒体团队

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