券商基金早参 | 保荐联纲光电，中信证券被深交所启动现场督导；首批权益基金年报出炉，丘栋荣隐形重仓股大调整

｜2024年3月25日 星期一｜

NO.1 保荐联纲光电，中信证券被深交所启动现场督导

3月22日晚间，深交所官网披露，决定对联纲光电保荐人中信证券启动现场督导。据深圳商报，3月23日，中信证券投行相关业务负责人回应称，公司高度重视，将积极配合深交所对联纲光电项目的现场督导工作，及时报送各类相关材料。据业内人士介绍，这类针对保荐机构启动的现场督导，通过率往往只有5%~10%。过去几年，中信证券一直保持着A股投行“一哥”的地位，且市占率明显领先。而数据显示，今年以来，中信证券IPO过会数量、承销规模和承销保荐费收入，同比均出现大幅下降，其中年内IPO承销保荐费收入同比大幅下滑79.5%。与此同时，今年以来，中信证券IPO撤回数量同比增长超100%。

点评：对于深交所对中信证券启动现场督导，这是一个较为严格的监管措施，通常表明监管部门对券商在担任保荐机构过程中的程序或内容有所疑问，需要进一步检查核实。这样的现场督导反映出监管层对于保护投资者权益，维护市场秩序的决心。对于中信证券这种大型券商来说，过会率的降低、承销保荐费收入的下滑以及IPO撤回数量的增加，一方面可能反映了市场环境的整体变化，另一方面可能也暗示该公司在项目选择和承销保荐能力上可能存在一些问题。中信证券作为“A股投行一哥”，在业内有重要地位，此次督导的结果不仅会对公司自身，还可能对整个保荐市场产生重要影响。

NO.2 首批权益基金年报出炉！丘栋荣隐形重仓股大调整

3月22日，首批权益基金的年报正式出炉。百亿基金经理丘栋荣的隐形重仓持股全部曝光，持股的变动透露着基金经理调仓趋势。经梳理，中庚价值领航和中庚价值品质一年均更换了6只隐形重仓股、中庚小盘价值和中庚港股通价值18个月均更换了8只隐形重仓股，中庚价值灵动7只隐形重仓股生变。丘栋荣在基金年报中，谈了当前市场及未来投资机会。相比以往，他认为，当前在投资上更偏好满足“供要紧、需向新、估值低、盈利高增长或高弹性”特征的公司，尤其是那些过去看似是梦想和故事，而今初露峥嵘且具有远大前景的成长股。因此，应该积极配置权益资产，尤其是优质成长股，更关注企业的基本面持续改善，盈利能力的高增长性和高弹性，甚至买入一些“故事”和“梦想”。

点评：基金年报窗口到来，相关基金重仓股、隐形重仓股以及知名基金经理对市场的看法都值得关注。丘栋荣在基金年报中对当前市场以及未来投资机会的看法，代表了一位经验丰富的基金经理的深度思考。他所强调的“供要紧、需向新、估值低、盈利高增长或高弹性”公司的投资策略，是对当前市场情况精准的把握，具有很强的行业指导意义，为投资者提供了一种参考，反映其适应市场变化的灵活性和对长期成长潜力股的战略洞察。

NO.3债市爆款频现，中长期纯债型基金和政金债指数基金更受青睐

“债牛”盛宴之下，市场上兴起一股基民抢购债基的热潮，各种爆款债基也频频出现。据统计，截至3月22日，债券基金3月以来发行规模已突破900亿元，多只产品募集金额达到或接近80亿元规模上限。在近期出现的爆款债券基金中，中长期纯债型基金和政金债指数基金成为“主力”。数据显示，截至3月22日，3月以来共有36只债券基金成立，其中中长期纯债基金17只，接近发行总数的一半；被动指数型债券基金8只，又以政金债指数基金为主。随着债券市场利率来到历史低位，多家机构认为后续市场波动或加大，在长端交易拥挤及信用利差收窄的背景下，将考虑缩短久期作防守之势。（上证报）

点评：在当前“债牛”行情下，基民普遍偏好于债券基金这一现象，体现出在宏观经济不确定性增加、市场波动性加大的背景下，投资者对稳健投资产品的需求显著增强。中长期纯债型基金和政金债指数基金成为爆款，显示出投资者倾向于选择信用风险较低，流动性和安全性相对较高的债券产品。从投资策略上来说，短期内考虑缩短久期进行防守，反映了机构投资者对于市场未来的谨慎态度，以及在如何平衡风险与收益之间的综合考量。对于投资者和基金经理来说，未来市场的走势以及相应的投资决策都需要更多的精准分析和灵活应对。