广东
面对美元即将降息，日本央行选择反向操作，决定结束负利率，步入加息周期。然而这一决策背后，日元在货币战争中的劣势可能加剧。
究其原因，自2022年初起，美联储持续加息导致美元强势，日元不断贬值，至年末跌破150大关。尽管2023年初日元略有回暖，但随着非美货币的走强，日元再次承压下跌，再度跌破150。近期市场纷纷预测日本央行会结束负利率政策，然而日元兑美元接连几日持续下跌，令人意外。
美国和日本之间的货币争端早已存在，从85年的广场协议开始。作为世界第二大经济体的日本快速崛起让美国感到威胁，随即展开货币战争。战争结果众所周知，美国经济陷入长达30多年的低谷，日本GDP退居第四。而这次由于美国国内经济困境，美联储被迫暂停加息，甚至降息，让日元迎来难得机遇。
然而，遗憾的是，日本央行未能抓住良机。过去一年，关于日本即将加息的消息持续发酵，但实质动作却屡次延期，错失了多个有利时机。尽管日本央行决定终止负利率，并表示后续将保持货币政策宽松，但这并不意味着会持续加息。实际上，日本面临通胀回落甚至通缩风险，这成为了加息计划暂时搁浅的原因之一。另外，长年的货币宽松政策也成为未来一段时间里日元继续贬值的推手。
倘若日本央行稳步实施加息政策，可能吸引大量资金回归国内。然而，由于以往货币宽松规模过大，央行投放的货币量已达最高水平，资金大量回流反而可能导致日元供应过量，进而引发汇率进一步贬值。事实上，在过去几年中，虽然日本曾两次加息使汇率短暂攀升，但随后却出现了长期的贬值。
或许正是意识到了日元贬值趋势，近几个月日本央行持续购买美元以增加外币储备。
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