聚水潭更新招股书：资产负债率高达310%

朋湖网获悉，聚水潭集团股份有限公司（以下简称“聚水潭”）于3月21日更新招股书，继续推进港交所主板上市进程，中金公司和摩根大通担任联席保荐人。

聚水潭成立于2014年，是一家电商SaaS ERP提供商，为客户提供一套统一且直观的业务监控、运营及管理工具。目前，聚水潭ERP提供的主要功能包括订单管理系统(OMS)、仓储管理系统 (WMS)、采购管理系统(PMS)和分销管理系统(DMS)等。

成立至今，聚水潭完成了7轮融资，融资总金额近15亿元，投资方分别为阿米巴资本、微光创投、元璟资本、蓝湖资本、Goldman Sachs 、嘉海基金、红杉中国、高盛、中金资本等知名机构的投资。

聚水潭此前曾于2023年6月19日递表，聚水潭在招股书中表示，此次IPO募集所得资金净额将主要用于强化研发能力以丰富产品矩阵；加强销售和营销能力；寻求战略投资，以扩大产品矩阵、扩展客户群并加强技术能力；以及用作一般公司用途。

招股书显示，根据灼识咨询的资料，以2023年的相关收入计，聚水潭是中国最大的电商SaaS ERP提供商，市场占有率从2022年的20.7%进一步提升至23.2%；在中国电商运营SaaS市场中，按2023年SaaS总收入计算，聚水潭同样排名第一。

于产品方面，聚水潭提供云端部署SaaS产品，为客户在快速发展的电商行业中提供统一且直观的业务监控、运营及管理工具。公司全面的产品栈主要包括：电商SaaS ERP产品，及其他电商运营SaaS产品。

于财务数据显示，截至2023年12月31日，聚水潭的流动资产总额为11.49亿元，流动负债总额为12.91亿元，这其中有超1.4亿元的缺口。

据计算，聚水潭资产负债率已高达310.07%。此前招股书显示，2020年至2022年，聚水潭的资产负债率分别为165.26%、170.24%、203.74%。此外，聚水潭销售费用也在不断增加，2021年、2022年和2023年，公司销售及营销开支分别为2.35亿元、3.14亿元及3.44亿元，占同期收入的比例高达54.3%、60.1%和49.3%，虽然2023年的比例有所下降，但也占了收入的近五成。

对此，聚水潭预期，公司将受益于交叉销售及追加销售机会，及不断提高的品牌及市场认可度，使得公司可以更具有成本效率的方式获得客户，公司相信将能够在不提高销售及营销开支水平的情况下增加流水。2023年聚水潭销售人员人均贡献收入超过79万元，高于行业平均水平。

尽管近三年营收不断增长，但聚水潭仍然没有摆脱亏损状态。

报告期内，聚水潭分别实现营业收入分别为4.33亿元、5.23亿元和6.97亿元；净利润亏损分别为2.54亿元、5.07亿元和4.90亿元，叠加此前公布的2020年亏损3.64亿元，四年累计亏损超过16亿元。

聚水潭表示，经调整亏损从2021年的1.37亿元大幅增加至2022年的3.79亿元，主要归因于销售及营销开支从2.35亿元增加至3.14亿元，且公司产生其他亏损1850万元，而2021年为其他收益1.37亿元。